संघीय धन की दर

ब्याज दरों के बिना, फेडरल रिजर्व जैसा कि हम जानते हैं कि यह अस्तित्व में नहीं होगा।

फेड उधार के पैसे की कीमत निर्धारित करके दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था - इसका मुख्य काम - चलाता है। कम दरें घरेलू बैलेंस शीट को बढ़ावा देने और आर्थिक विकास को बढ़ावा देने, खर्च को प्रोत्साहित करने में मदद करती हैं। हालांकि, उच्च ब्याज दरें, अमेरिकी वित्तीय प्रणाली से अतिरिक्त धन को खाली कर देती हैं, जिससे नए निवेश या वस्तुओं की मांग में कमी आती है।

दोनों के अपने लक्ष्य हैं: एक अर्थव्यवस्था को मंदी से उबरने में मदद करता है। उत्तरार्द्ध बड़े पैमाने पर मुद्रास्फीति या परिसंपत्ति बुलबुले को रोकने में मदद करता है।

लेकिन फेड वास्तव में कैसे सुनिश्चित करता है कि ब्याज दरें अपनी वांछित लक्ष्य सीमा में गिरती हैं, यह एक मुश्किल कहानी है। ऐसा नहीं है कि फेड अधिकारी अमेरिका में हर ऋणदाता से बाहर जाकर और संपर्क करके उधार लेने की लागत निर्धारित करते हैं

इसके बजाय, फेड का एक बेंचमार्क दर पर नियंत्रण होता है जो शेष अर्थव्यवस्था के माध्यम से फ़िल्टर करता है जिसे संघीय निधि दर, या फेड फंड दर के रूप में जाना जाता है, संक्षेप में। यहां बताया गया है कि फेड फंड दर कैसे काम करती है और यह आपको कैसे प्रभावित करती है - चाहे आप बचतकर्ता हों या उधारकर्ता।

संघीय निधि दर क्या है?

फ़ेडरल फ़ंड रेट फेड की मुख्य बेंचमार्क ब्याज दर है जो इस बात को प्रभावित करती है कि उपभोक्ता कितना उधार लेने के लिए भुगतान करते हैं और उन्हें बचाने के लिए कितना भुगतान किया जाता है, क्रेडिट कार्ड दरों और घर के लिए जमा (सीडी) और बचत खाते के प्रमाण पत्र पर पैदावार को प्रभावित करने के लिए रिपलिंग क्रेडिट की इक्विटी लाइन्स (HELOCs)।

जब आप हेडलाइंस पढ़ते हैं कि फेड ने ब्याज दरों में बढ़ोतरी या कटौती की है, तो इसका मतलब है कि फेड ने इस प्रमुख उधार दर को समायोजित करने के लिए मतदान किया है।

संघीय निधि दर की वर्तमान लक्ष्य सीमा कहां है?

फेड की वर्तमान बेंचमार्क ब्याज दर 0.25-0.5 प्रतिशत की लक्ष्य सीमा में है, लेकिन 2022 में इसके और भी अधिक बढ़ने की संभावना है क्योंकि अधिकारी मुद्रास्फीति को शांत करने का प्रयास करते हैं। निवेशक शर्त लगा रहे हैं कि फेड दरों में 2.5 और प्रतिशत की वृद्धि करेगा, जो कि 2008 के बाद से फेड फंड की दर को उच्चतम स्तर पर रखेगा।

यह बेंचमार्क दर पूरे इतिहास में दो बार शून्य से 0.25 प्रतिशत तक लक्ष्य सीमा तक गिर गई है, पहली महान मंदी के बाद और दूसरी कोरोनोवायरस संकट के दौरान। जब फेड ने दिसंबर 1980 में मुद्रास्फीति की आखिरी गंभीर लड़ाई लड़ी, तो यह 19-20 प्रतिशत तक की लक्ष्य सीमा तक बढ़ गया।

फेड फंड की दर कैसे काम करती है

तकनीकी रूप से बोलते हुए, फेड फंड दर अर्थव्यवस्था के माध्यम से फ़िल्टर करती है क्योंकि यह ब्याज दर है कि बैंक फेड की आरक्षित आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए रातोंरात उधार देने के लिए एक-दूसरे से शुल्क लेते हैं।

यह जटिल लगता है, लेकिन यह आपके विचार से आसान है। सामान्य समय में (मतलब, जब अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी या वित्तीय संकट में नहीं होती है), फेड को बैंकों को फेड में अपने खातों में न्यूनतम शेष राशि बनाए रखने की आवश्यकता होती है - जैसे कि आपको अक्सर एक निश्चित राशि रखने की आवश्यकता होती है। आपके चेकिंग या बचत खाते में धन की।

कुछ बैंकों के पास जरूरत से ज्यादा फंड होता है। दूसरों के पास उन रात्रिकालीन आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए पर्याप्त नहीं है। पर्याप्त नकदी वाले बैंक तब उन बैंकों को उधार देते हैं जिन्हें इसकी आवश्यकता होती है। बेशक, चूंकि कोई भी केवल स्वतंत्र रूप से उधार देना नहीं चाहता है, यह ब्याज दर के साथ आता है। यहीं से फेड फंड की दर आती है।

बेशक, बैंक एक-दूसरे से "रेंज" चार्ज नहीं कर सकते। वे आम तौर पर फेड के लक्ष्य के मध्य बिंदु पर ब्याज दर का निपटान करते हैं, हालांकि इसमें उतार-चढ़ाव होता है। "प्रभावी संघीय निधि दर" के रूप में जाना जाता है, यह दर आपूर्ति और मांग के साथ-साथ फेड के बाजार कारकों से प्रभावित होती है।

लेकिन सतह के नीचे, फेड फंड की दर एक और अल्पज्ञात बेंचमार्क से जुड़ी हुई है: आरक्षित शेष पर ब्याज दर। IORB दर के रूप में जाना जाता है, यह शायद फेड फंड दर का सबसे महत्वपूर्ण सबसे अच्छा दोस्त है।

यह समझाते हुए कि 2008 के वित्तीय संकट में वापस जाने की आवश्यकता क्यों है। कुछ बैंकों को फेड में शेष राशि को आवश्यक स्तर से ऊपर रखना पसंद है। इस प्रकार, फेड ने बैंकों की मुद्रा होल्डिंग्स (आवश्यक भंडार पर ब्याज दर, या आईओआरआर के रूप में जाना जाता है) के साथ-साथ उनके अतिरिक्त आरक्षित शेष (अतिरिक्त भंडार, या आईओईआर पर ब्याज दर के रूप में जाना जाता है) पर ब्याज का भुगतान करना शुरू कर दिया।

जब वे दरें कम होती हैं, तो बैंक उन निधियों को उधार देना पसंद करेंगे, जिसके दौरान उन्हें फेड में खातों में रखने की तुलना में अधिक लाभ होने की संभावना है। यह बदले में अर्थव्यवस्था में पैसे उधार लेने की लागत को कम करता है क्योंकि यह क्रेडिट आपूर्ति को बढ़ाता है।

दूसरी तरफ, बैंक फेड में अधिक पैसा रखना पसंद करेंगे, जब दरें अधिक हों, खासकर अगर इसका मतलब है कि उन्हें संभावित जोखिम वाले उधारकर्ता को उधार नहीं देना है। इससे पैसे उधार लेने की कीमत बढ़ जाती है क्योंकि प्रचलन में क्रेडिट कम है।

2008 के वित्तीय संकट के बाद से फेड इस तरह से नीति लागू कर रहा है, मुख्यतः क्योंकि बैंकों ने फेड में अपनी मुद्रा होल्डिंग्स में नाटकीय रूप से वृद्धि की है। इससे पहले, फेड आपूर्ति और मांग को संतुलित करने के लिए बैंकों के भंडार की आपूर्ति बढ़ाकर बाजार दरों को प्रभावित करेगा। बैंकों के खातों में अतिरिक्त नकदी से बाजार दर कम होगी। कम ब्याज दरों में वृद्धि होगी।

नॉट्रे डेम विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर एरिक सिम्स कहते हैं, "यह एक ही लक्ष्य को पूरा करने का एक अलग माध्यम है।" "वे ब्याज दरों को बदलना चाहते हैं जो आपके और मेरे लिए प्रासंगिक हैं, लेकिन वे इसे अब एक अलग तरीके से कर रहे हैं।"

भयावह कोरोनावायरस महामारी की गहराई के दौरान, फेड ने आरक्षित आवश्यकताओं को समाप्त कर दिया, वित्तीय प्रणाली के माध्यम से अधिक ऋण प्रवाहित करने में मदद करने के लिए एक अंतिम-खाई प्रयास। परिणामस्वरूप, जुलाई 2021 में फेड ने IOER और IORR को एक अत्यधिक दर में जोड़ दिया: आरक्षित शेष राशि पर ब्याज, या IORB।

फेड कैसे तय करता है कि ब्याज दरों के साथ क्या करना है

यह समझना कि यह अंततः अर्थव्यवस्था को कैसे प्रभावित करता है - और फेड जो करता है वह क्यों करता है - आसान नहीं है। फेड का काम बेहद जटिल है।

फेड के दो मुख्य लक्ष्य हैं: स्थिर मूल्य और अधिकतम रोजगार। फेड ब्याज दरों को बढ़ाकर या घटाकर उन लक्ष्यों को प्राप्त करता है।

यदि अमेरिकी अर्थव्यवस्था एक कार होती, तो फेड इसके मुख्य चालकों में से एक होता। आर्थिक विकास वह गति है जिस पर वाहन यात्रा कर रहा है - और ब्याज दरें फुट पेडल हैं जो इसे कम या ज्यादा जीवन देती हैं।

यह चालक का काम है कि वह इसे कूबड़ और बाधाओं के माध्यम से प्राप्त करने के लिए पर्याप्त गति दे, लेकिन इतना अधिक नहीं कि यह बर्बाद हो जाए। उधार लेने की सस्ती लागत अमेरिकी अर्थव्यवस्था को और अधिक गति प्रदान करती है, जिससे संपत्ति की कीमतों और खर्च करने के लिए परिवारों के संसाधनों को बढ़ाकर विकास को आगे बढ़ाया जाता है। लेकिन अधिक महंगी दरें फर्मों को निवेश और काम पर रखने से पीछे हटने का कारण बनती हैं। यह अर्थव्यवस्था को धीमा कर देता है, इसमें कोई संदेह नहीं है कि इसके साथ-साथ उपभोक्ता खर्च भी प्रभावित होता है।

यह बताना आसान है कि क्या अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी में है, ज्यादातर इसलिए कि बेरोजगारी बढ़ती है। लेकिन फेड कैसे बताता है कि अर्थव्यवस्था थोड़ी गर्म चल रही है? महंगाई को देखकर।

MaxMyInterest.com के संस्थापक गैरी ज़िम्मरमैन कहते हैं, "आमतौर पर, ब्याज दरें और मुद्रास्फीति एक साथ चलती हैं।" "उच्च मुद्रास्फीति की अवधि में, फेड अर्थव्यवस्था को धीमा करने के लिए ब्याज दरें बढ़ाता है।"

फिर भी, बलिदान हमेशा आसान नहीं होता है। ब्याज दरें एक कुंद साधन हैं, फेड के पास अर्थव्यवस्था के विशिष्ट कोनों को ठीक करने का कोई तरीका नहीं है। मुद्रास्फीति को शांत करने के लिए दरें बढ़ाने का मतलब हायरिंग का त्याग करना हो सकता है; अधिक श्रमिकों को काम खोजने में मदद करने के लिए दरों को बहुत कम रखने से अर्थव्यवस्था गर्म हो सकती है।

यह व्यापार बंद ऐसे समय में विशेष रूप से कठिन हो जाता है जब मुद्रास्फीति बढ़ रही है और बेरोजगारी बढ़ रही है - एक स्थिर वातावरण जिसे उपभोक्ताओं ने पिछली बार 1970 और 80 के दशक के दौरान सहन किया था।

संघीय निधि दर से कौन सी ब्याज दरें प्रभावित होती हैं?

इन दरों के प्रति आपका बटुआ अति संवेदनशील है। यदि ऐसा नहीं होता, तो आर्थिक प्रभाव शायद ही ध्यान देने योग्य होता।

फेड का सीडी और बचत खातों पर प्रत्यक्ष प्रभाव है, और ऑटो ऋण, क्रेडिट कार्ड, समायोज्य दर बंधक (एआरएम) और एचईएलओसी पर दरें हैं। फेड सीधे बंधक को प्रभावित नहीं करता है - बल्कि, 10 साल की ट्रेजरी उपज बेंचमार्क के रूप में कार्य करती है - लेकिन उधारकर्ता उन्हें एक समान ट्रैक का पालन कर सकते हैं।

संघीय छात्र ऋण ब्याज दरें, इस बीच, कांग्रेस के लिए छोड़ दी जाती हैं। सांसदों ने उन दरों को 10 साल की उपज के लिए भी रखा और उन्हें सालाना निर्धारित किया।

फेड की बेंचमार्क दर पूरी अर्थव्यवस्था में अन्य बेंचमार्क दरों को भी प्रभावित करती है। सबसे विशेष रूप से, यह प्रमुख दर है, या वह दर जो बैंक अपने सबसे सुरक्षित, सबसे विश्वसनीय उधारकर्ताओं से वसूलते हैं।

प्राइम रेट फेड फंड दर से लगभग 3 प्रतिशत अंक ऊपर है, और यह क्रेडिट कार्ड, एचईएलओसी, ऑटो ऋण और बैंक से प्राप्त होने वाले अन्य प्रकार के ऋणों पर दरों को प्रभावित करता है।

बाजार क्यों दरें फेड फंड दर से भिन्न हो सकती हैं

लेकिन एक महत्वपूर्ण अस्वीकरण है: बाजार दर हमेशा फेड फंड की दर पर नहीं होती है, भले ही वे उनसे प्रभावित हों।

उधार लेने के दृष्टिकोण से, कई ऋणदाता बेंचमार्क दर के शीर्ष पर एक मार्जिन लेते हैं। यह ज्यादातर उधारकर्ता की जोखिम पर आधारित है। लाभप्रदता भी एक कारक हो सकता है।

मैक्समाईइंटरेस्ट के ज़िमरमैन का कहना है कि जब बचत की बात आती है, तो बैंकिंग सिस्टम की स्थापना के तरीके के कारण यील्ड फेड फंड की दर से भिन्न होती है। इसे इस तरह से सोचें: जब आप किसी बैंक के खाते में पैसा डालते हैं, तो आप अनिवार्य रूप से बैंक का पैसा उधार दे रहे होते हैं। और उस ऋण का वस्तुतः कोई जोखिम नहीं है, जब तक आप अपना पैसा FDIC- बीमित बैंक में जमा कर रहे हैं।

"आप बैंक के क्रेडिट जोखिम को नहीं ले रहे हैं; आप FDIC बीमा कवरेज के कारण अमेरिकी संघीय सरकार का जोखिम उठा रहे हैं," ज़िमरमैन कहते हैं। "बैंक अपनी दरें केवल इसलिए नहीं बढ़ाते हैं क्योंकि उन्हें ऐसा करने की आवश्यकता नहीं है। उनके पास अपने ग्राहकों से पर्याप्त जमा राशि है, और वे जमा बहुत चिपचिपे हैं क्योंकि अधिकांश अमेरिकी इस बात पर ज्यादा ध्यान नहीं देते हैं कि वे कितना कमा रहे हैं। ”

जमीनी स्तर

चाहे दरें अधिक हों या कम, यह हमेशा खरीदारी करने के लिए भुगतान करने वाला है।

बचतकर्ताओं के लिए, फेड फंड की दर ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर पर होने के बावजूद प्रतिस्पर्धी दरें अभी भी मौजूद हैं - अभी के लिए - ऐसे समय में जब मुद्रास्फीति 40 साल के उच्च स्तर पर है। उधारकर्ताओं के लिए, आप हमेशा यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि आप अपने द्वारा भुगतान की जाने वाली दर के ऊपर अपनी वित्तीय स्थिति के लिए सही विकल्प चुन रहे हैं। इसमें भुगतान योजनाओं और ऋण के जीवन पर शोध करना शामिल है।

उल्लेख नहीं है, बढ़ती दर के माहौल में, कुछ ऋणदाता कीमत पर प्रतिस्पर्धी होना चाहते हैं, खासकर जब पुनर्वित्त दरों की बात आती है, जिसकी मांग ब्याज दर संवेदनशील होती है।

ज़िम्मरमैन कहते हैं, "बहुत से लोग अभी भी कीमत के खरीदार के बजाय कीमत लेने वाले होने के आदी हैं।" "उनके पास एक मौजूदा बैंक और एक मौजूदा संबंध है। वे मानते हैं कि वे इस समीकरण में शक्तिहीन हैं, लेकिन ग्राहक के रूप में, आप सर्वोत्तम दर के लिए खरीदारी कर सकते हैं। जैसे आप अपने बंधक के लिए सबसे कम ब्याज दर, जीवन बीमा के लिए सबसे अच्छी कीमत चुन सकते हैं, वैसे ही आप सबसे अच्छी कीमत और उच्चतम दर भी चुनना चाहेंगे जिसके लिए आप जमाकर्ता के रूप में अपना पैसा उधार देना चाहते हैं।

##हाइलाइट

• एफओएमसी मौजूदा आर्थिक स्थितियों के आधार पर साल में आठ बार संघीय निधि दर का लक्ष्य निर्धारित करता है।

• संघीय निधि दर उपभोक्ता ऋण और क्रेडिट कार्ड पर अल्पकालिक दरों को प्रभावित कर सकती है।

• निवेशक फेडरल फंड्स रेट पर भी नजर रखते हैं क्योंकि इसका असर शेयर बाजार पर पड़ता है।

• यह वह दर है जिस पर वाणिज्यिक बैंक रातों-रात एक दूसरे को अपने अतिरिक्त भंडार उधार लेते हैं और उधार देते हैं।

• संघीय निधि दर एफओएमसी द्वारा निर्धारित लक्षित ब्याज दर है।

##सामान्य प्रश्न

फेडरल फंड्स रेट कैसे निर्धारित किया जाता है?

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) के लिए संघीय निधि दर निर्धारित करने के लिए सालाना आठ बार बैठक करना प्रथागत है। ये दरें आर्थिक संकेतकों से प्रभावित होती हैं, जैसे कि मुख्य मुद्रास्फीति दर और टिकाऊ सामान ऑर्डर रिपोर्ट, जो देश के आर्थिक स्वास्थ्य के बारे में संकेत प्रदान करते हैं। फेडरल रिजर्व ने मार्च 2020 में COVID-19 महामारी के जवाब में फेडरल फंड्स रेट को 0.00% से 0.25% तक कम कर दिया। जनवरी को 26, 2022, फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा, "समिति मार्च [2022] की बैठक में संघीय निधि दर को बढ़ाने के लिए सोच रही है, यह मानते हुए कि ऐसा करने के लिए शर्तें उपयुक्त हैं।"

फ़ेडरल फ़ंड और नियमित ब्याज दरों में क्या अंतर है?

संघीय निधि दर और ब्याज दरें दोनों ही अमेरिका में कुछ सबसे महत्वपूर्ण वित्तीय संकेतक हैं। मुख्य अंतर यह है कि संघीय निधि दर उस सीमा को निर्धारित करती है जो बैंक रातों-रात एक-दूसरे को उधार देंगे या उधार देंगे। क्योंकि यह उधार लेने की लागत और वित्तीय स्थितियों को प्रभावित करता है, शेयर बाजार आमतौर पर इन दरों में बदलाव के प्रति संवेदनशील होते हैं। संघीय निधि दर भी अप्रत्यक्ष रूप से अल्पकालिक ब्याज दरों को प्रभावित करती है। इसके विपरीत, ब्याज दरें, जो फेडरल रिजर्व द्वारा निर्धारित की जाती हैं, वह दर निर्धारित करती हैं जो बैंकों को उधार लेने के लिए खर्च होती है।

फेडरल फंड्स रेट कैसे काम करता है?

फ़ेडरल फ़ंड रेट वह ब्याज दर है जो बैंक एक-दूसरे से रातोंरात उधार लेने या अतिरिक्त भंडार उधार देने के लिए चार्ज करते हैं। कानून की आवश्यकता है कि बैंकों के पास उनकी जमा राशि के अनुपात में न्यूनतम आरक्षित स्तर होना चाहिए। यह आरक्षित आवश्यकता फेडरल रिजर्व बैंक में आयोजित की जाती है। जब किसी बैंक के पास अतिरिक्त आरक्षित आवश्यकताएं होती हैं, तो वह इन निधियों को रात भर अन्य बैंकों को उधार दे सकता है जिन्होंने आरक्षित घाटे का एहसास किया है।