Período de ir a comprar
¿Qué es un período Go-Shop?
Un período de go-shop es una disposición que permite a una empresa pública buscar ofertas competidoras incluso después de haber recibido una oferta de compra en firme. La oferta original funciona entonces como piso para posibles mejores ofertas. La duración de un período de go-shop suele ser de uno a dos meses.
Cómo funciona un período Go-Shop
Un período de go-shop está destinado a ayudar a una junta directiva a cumplir con su deber fiduciario para con los accionistas y encontrar el mejor trato posible. Los acuerdos de compra por lo general le dan al postor inicial la oportunidad de igualar cualquier oferta mejor que reciba la empresa objetivo. También pagan al postor inicial una tarifa de ruptura reducida si otro pretendiente compra la empresa objetivo.
En un entorno activo de fusiones y adquisiciones (M&A), puede ser razonable creer que otros postores pueden presentarse. Sin embargo, los críticos dicen que los períodos de go-shop son cosméticos, diseñados para dar a la junta directiva la apariencia de actuar en el mejor interés de los accionistas. Los críticos señalan que los períodos de ir de compras rara vez resultan en ofertas adicionales, porque no les dan a otros compradores potenciales el tiempo suficiente para realizar la debida diligencia en la empresa objetivo. Los datos históricos sugieren que una fracción muy pequeña de las ofertas iniciales se descartan a favor de nuevas ofertas durante los períodos de compras .
Go-Shop vs. No-Shop
Un período de go-shop permite a la empresa adquirida buscar una mejor oferta. El período de no-compra no le otorga al adquirente tal opción. En el caso de una disposición de no comprar, la empresa adquirida tendría que pagar una tarifa de ruptura considerable si decide vender a otra empresa después de hacer la oferta.
En 2016, Microsoft anunció que compraría LinkedIn por $ 26,2 mil millones. El acuerdo tentativo entre los dos tenía una disposición de no comprar. Si LinkedIn encontrara otro comprador, tendría que pagar a Microsoft una tarifa de ruptura de $ 725 millones .
Las disposiciones de no comprar significan que la empresa no puede comprar activamente el trato, es decir, la empresa no puede ofrecer información a compradores potenciales, iniciar conversaciones con compradores o solicitar propuestas, entre otras cosas. Sin embargo, las empresas pueden responder a ofertas no solicitadas como parte de su deber fiduciario. El statu quo en muchos acuerdos de fusiones y adquisiciones es tener una disposición de no comprar.
Críticas a los períodos Go-Shop
Un período de go-shop generalmente aparece cuando la empresa vendedora es privada y el comprador es una empresa de inversión, como una empresa de capital privado. También se están volviendo más populares con las transacciones privadas, donde una empresa pública venderá a través de una compra apalancada (LBO). Sin embargo, un período de ir de compras rara vez lleva a que entre otro comprador.
Reflejos
Las disposiciones de Go-shop generalmente permiten que el postor inicial iguale cualquier oferta competidora, y si la empresa se vende a otro comprador, generalmente se le paga una tarifa de ruptura.
Una disposición de no comprar significa que la empresa no puede comprar activamente el trato, lo que incluye ofrecer información a compradores potenciales o solicitar otras propuestas.
Los períodos de compra son un período de tiempo, generalmente de uno a dos meses, en el que una empresa que se adquiere puede comprar por sí misma para obtener un mejor trato.
