فترة الذهاب للتسوق
ما هي فترة الذهاب للتسوق؟
فترة الذهاب إلى المتجر هي شرط يسمح لشركة عامة بالبحث عن عروض منافسة حتى بعد أن تكون قد تلقت بالفعل عرض شراء مؤكد. يعمل العرض الأصلي بعد ذلك كأرضية لعروض أفضل ممكنة. عادة ما تكون مدة فترة الذهاب إلى المتجر حوالي شهر إلى شهرين.
كيف تعمل فترة Go-Shop
تهدف فترة الذهاب إلى المتجر إلى مساعدة مجلس الإدارة على الوفاء بواجبه الائتماني تجاه المساهمين وإيجاد أفضل صفقة ممكنة. عادةً ما تمنح اتفاقيات Go-shop لمقدم العطاء الأولي الفرصة لمطابقة أي عرض أفضل تتلقاه الشركة المستهدفة. كما يدفعون لمقدم العطاء الأولي رسوم تفكيك مخفضة إذا تم شراء الشركة المستهدفة من قبل خاطب آخر.
الاندماج والاستحواذ النشطة (M&A) ، قد يكون من المعقول الاعتقاد بأن مقدمي العطاءات الآخرين قد يتقدمون. ومع ذلك ، يقول النقاد إن فترات الذهاب إلى المتجر هي فترات تجميلية ، وهي مصممة لمنح مجلس الإدارة مظهر التصرف بما يخدم مصالح المساهمين. يلاحظ النقاد أن فترات الذهاب إلى المتجر نادرًا ما تؤدي إلى عروض إضافية ، لأنها لا تمنح المشترين المحتملين الآخرين الوقت الكافي لأداء العناية الواجبة على الشركة المستهدفة. تشير البيانات التاريخية إلى أن جزءًا صغيرًا جدًا من العطاءات الأولية يتم استبعاده لصالح عروض أسعار جديدة خلال فترات الذهاب إلى المتجر .
Go-Shop مقابل No-Shop
تسمح فترة الذهاب إلى المتجر للشركة التي يتم الاستحواذ عليها بالتسوق للحصول على عرض أفضل. لا تتيح فترة عدم وجود متجر للمشترين أي خيار من هذا القبيل. في حالة عدم وجود متجر ، يتعين على الشركة التي يتم الاستحواذ عليها دفع رسوم تفكيك ضخمة إذا قررت البيع إلى شركة أخرى بعد تقديم العرض.
في عام 2016 ، أعلنت شركة مايكروسوفت أنها ستشتري لينكد إن مقابل 26.2 مليار دولار ، وكان الاتفاق المبدئي بين الاثنين ينص على عدم وجود متجر. إذا وجدت LinkedIn مشترًا آخر ، فسيتعين عليها دفع 725 مليون دولار رسوم تفكيك لشركة Microsoft .
تعني أحكام عدم وجود متجر أن الشركة لا يمكنها التسوق بنشاط للصفقة - أي أنه لا يمكن للشركة تقديم معلومات للمشترين المحتملين أو بدء محادثات مع المشترين أو التماس العروض ، من بين أشياء أخرى. ومع ذلك ، يمكن للشركات الاستجابة للعروض غير المرغوب فيها كجزء من واجبها الائتماني. يتمثل الوضع الراهن في العديد من صفقات الاندماج والاستحواذ في عدم وجود متجر.
انتقاد فترات الذهاب للتسوق
تظهر فترة الذهاب إلى المتجر بشكل عام عندما تكون الشركة المباعة خاصة ويكون المشتري شركة استثمارية ، مثل الأسهم الخاصة. كما أنها أصبحت أكثر شيوعًا مع المعاملات الخاصة ، حيث ستبيع شركة عامة عن طريق الاستحواذ بالرافعة المالية (LBO). ومع ذلك ، نادرًا ما تؤدي فترة الذهاب إلى المتجر إلى قدوم مشترٍ آخر.
يسلط الضوء
تسمح أحكام متجر Go-shop عمومًا لمقدم العطاء الأولي بمطابقة أي عروض منافسة ، وإذا تم بيع الشركة إلى مشترٍ آخر ، يتم دفع رسوم تفكيك.
يعني توفير عدم وجود متجر أن الشركة لا يمكنها التسوق بنشاط للصفقة ، والتي تتضمن تقديم معلومات للمشترين المحتملين أو التماس عروض أخرى.
فترات الذهاب إلى المتجر هي إطار زمني ، بشكل عام من شهر إلى شهرين ، حيث يمكن للشركة التي يتم الاستحواذ عليها أن تتسوق لنفسها للحصول على صفقة أفضل.
