Período Go-Shop
O que é um período Go-Shop?
Um período de go-shop é uma disposição que permite que uma empresa pública busque ofertas concorrentes mesmo depois de já ter recebido uma oferta firme de compra. A oferta original funciona então como um piso para possíveis melhores ofertas. A duração de um período de go-shop é geralmente cerca de um a dois meses.
Como funciona um período Go-Shop
Um período de go-shop destina-se a ajudar um conselho de administração a cumprir seu dever fiduciário para com os acionistas e encontrar o melhor negócio possível. Os acordos de go-shop geralmente dão ao licitante inicial a oportunidade de igualar qualquer oferta melhor que a empresa-alvo receba. Eles também pagam ao licitante inicial uma taxa de dissolução reduzida se a empresa-alvo for comprada por outro pretendente.
Em um ambiente ativo de fusões e aquisições (M&A), pode ser razoável acreditar que outros licitantes possam se apresentar. No entanto, os críticos dizem que os períodos de go-shop são cosméticos, projetados para dar ao conselho de administração a aparência de agir no melhor interesse dos acionistas. Os críticos observam que os períodos de go-shop raramente resultam em ofertas adicionais, porque não dão a outros potenciais compradores tempo suficiente para realizar a devida diligência na empresa-alvo. Dados históricos sugerem que uma fração muito pequena dos lances iniciais é descartada em favor de novos lances durante os períodos de go-shop .
Go-Shop vs. sem compras
Um período de go-shop permite que a empresa que está sendo adquirida procure uma oferta melhor. O período de no-shop não oferece ao adquirente tal opção. No caso de uma provisão sem loja, a empresa adquirida teria que pagar uma pesada taxa de dissolução se decidir vender para outra empresa após a oferta ser feita.
Em 2016, a Microsoft anunciou que compraria o LinkedIn por US$ 26,2 bilhões . Se o LinkedIn encontrasse outro comprador, teria de pagar à Microsoft uma taxa de desmembramento de US$ 725 milhões .
As cláusulas de não compra significam que a empresa não pode comprar ativamente o negócio - ou seja, a empresa não pode oferecer informações a compradores em potencial, iniciar conversas com compradores ou solicitar propostas, entre outras coisas. No entanto, as empresas podem responder a ofertas não solicitadas como parte de seu dever fiduciário. O status quo em muitos negócios de M&A é ter uma cláusula de não compra.
Críticas aos períodos Go-Shop
Um período de go-shop geralmente aparece quando a empresa vendedora é privada e o comprador é uma empresa de investimento, como private equity. Eles também estão se tornando mais populares com transações privadas, nas quais uma empresa pública venderá por meio de uma compra alavancada (LBO). No entanto, um período de go-shop raramente leva à entrada de outro comprador.
##Destaques
As cláusulas de go-shop geralmente permitem que o licitante inicial corresponda a quaisquer ofertas concorrentes e, se a empresa for vendida a outro comprador, eles geralmente recebem uma taxa de separação.
Uma cláusula de não compra significa que a empresa não pode comprar ativamente o negócio, o que inclui oferecer informações a potenciais compradores ou solicitar outras propostas.
Os períodos de go-shop são um período de tempo, geralmente de um a dois meses, em que uma empresa que está sendo adquirida pode comprar um negócio melhor.
