Compra apalancada (LBO)
¿Qué son las compras apalancadas?
Una compra apalancada es la adquisición de una empresa por parte de un grupo de inversores que utilizan dinero prestado, o apalancamiento,. para financiar la operación. Los activos de la empresa que se compra se utilizan como garantía para la compra. Existe un elemento de riesgo asociado con las compras apalancadas debido al alto nivel de deuda, que podría alcanzar hasta el 90 por ciento del valor de la empresa.
Definición más profunda
Las compras apalancadas son una forma popular de comprar empresas. Los inversores que respaldan una adquisición no necesitan tener cantidades significativas de capital, dado que la compra se financia con fondos prestados que están garantizados por la empresa que se compra.
Para que una compra apalancada tenga éxito, el negocio que se compra debe ofrecer rendimientos adecuados que permitan el pago de los intereses de la deuda utilizada para financiar el acuerdo y, al mismo tiempo, retener suficiente efectivo para poder operar de manera rentable y expandirse. Para limitar el riesgo, las pautas de la Reserva Federal especifican que la deuda asumida a través de una compra apalancada no debe ser más de seis veces las ganancias anuales de la empresa.
Facilitar una compra apalancada es una forma en que el propietario de una empresa puede vender una empresa, y cuando se elige esta opción, a menudo se vende al equipo de gestión existente, que tiene un interés personal en la supervivencia de la empresa. Con frecuencia, existe la necesidad de financiamiento adicional de un socio de capital privado que se enfocaría en hacer que la empresa sea rentable y luego, después de un período razonable, venda su participación en el negocio.
Otra razón común para una compra apalancada es convertir una empresa pública en privada, a menudo por instigación del equipo de gestión de la empresa. Además, se utiliza como una forma de escindir partes de una corporación en compañías separadas.
Ejemplo de compra apalancada
Mason es gerente senior de herramientas XYZ. Él y sus colegas han escuchado que los dueños de la empresa quieren salir porque necesitan dinero para financiar el resto de su cartera de negocios. Mason y sus colegas se juntan con un fondo de capital de riesgo y hacen una oferta para comprar la empresa, usando dinero prestado del fondo de riesgo. Cada gerente tiene que aportar algo de capital, por lo que Mason vuelve a hipotecar su casa para aumentar su participación.
Reflejos
En una compra apalancada (LBO), generalmente hay una proporción de 90% de deuda a 10% de capital.
Una compra apalancada ocurre cuando la adquisición de otra empresa se completa casi en su totalidad con fondos prestados.
Las compras apalancadas disminuyeron en popularidad después de la crisis financiera de 2008, pero una vez más están en aumento.
Las LBO se han ganado la reputación de ser una táctica comercial despiadada y depredadora, especialmente porque los activos de la empresa objetivo pueden usarse como palanca en su contra.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Qué tipo de empresas son atractivas para las LBO?
Las firmas de capital normalmente se enfocarán en empresas en industrias establecidas y maduras para adquisiciones apalancadas, en lugar de industrias incipientes o más especulativas. Los mejores candidatos para LBO generalmente tienen flujos de efectivo operativos sólidos y confiables, líneas de productos bien establecidas, equipos de administración sólidos y estrategias de salida viables para que el adquiriente pueda obtener ganancias.
¿Por qué ocurren las adquisiciones apalancadas?
Las adquisiciones apalancadas (LBO) se utilizan comúnmente para convertir una empresa pública en privada o para escindir una parte de un negocio existente mediante su venta. También se pueden usar para transferir propiedad privada, como un cambio en la propiedad de una pequeña empresa. La principal ventaja de una compra apalancada es que la empresa adquirente puede comprar una empresa mucho más grande, aprovechando una porción relativamente pequeña de sus propios activos.
¿Cómo funciona una compra apalancada?
Una compra apalancada (LBO) es cuando una empresa intenta comprar otra empresa, pidiendo prestada una gran cantidad de dinero para financiar la adquisición. La empresa adquirente emite bonos contra los activos combinados de las dos empresas, lo que significa que los activos de la empresa adquirida pueden utilizarse como garantía en su contra. Aunque a menudo se las considera una acción depredadora u hostil, las LBO a gran escala experimentaron un resurgimiento a principios de la década de 2020.
