Índice de swap de incumplimiento crediticio (CDX)
¿Qué es el índice de swap de incumplimiento crediticio (CDX)?
El índice de permuta de incumplimiento crediticio (CDX), anteriormente Dow Jones CDX, es un instrumento financiero de referencia compuesto por permutas de incumplimiento crediticio (CDS) que han sido emitidos por empresas de mercados emergentes o de América del Norte. El CDX fue el primer índice de CDS, que se creó a principios de la década de 2000 y se basó en una canasta de CDS de un solo emisor.
Comprender el índice de swap de incumplimiento crediticio (CDX)
derivados extrabursátiles que ofrece protección a una contraparte frente a un evento crediticio, como el incumplimiento o la quiebra de un emisor. Se puede considerar como un seguro en el mundo financiero.
El índice de swap de incumplimiento crediticio (CDX) rastrea y mide los rendimientos totales de los diversos segmentos del mercado de emisores de bonos para que el rendimiento general del índice pueda compararse con los fondos que invierten en productos similares.
Los inversores pueden utilizar el seguimiento de CDX para controlar sus propias carteras frente a este índice de referencia y ajustar sus participaciones en consecuencia. El CDX ayuda a cubrir el riesgo al proteger a los inversionistas de bonos contra el incumplimiento,. y los comerciantes usan los índices CDX para especular sobre cambios potenciales en la calidad crediticia de los emisores.
El índice de swap de incumplimiento crediticio (CDX) es en sí mismo un valor negociable: un derivado del mercado crediticio . Pero el índice CDX también funciona como un caparazón o contenedor, ya que se compone de una colección de otros derivados crediticios: swaps de incumplimiento crediticio (CDS).
Actualmente, el CDX contiene 125 emisores y se desglosa en dos tipos diferentes de créditos: grado de inversión (IG) y alto rendimiento (HY). Cada seis meses, los valores subyacentes del CDX son examinados y, en su caso, reemplazados por nuevos valores. Esto ayuda a garantizar que el índice se mantenga actualizado y no esté repleto de inversiones que ya no existen o que son muy ilíquidas.
El índice CDX se renueva cada seis meses y sus 125 nombres entran y salen del índice según corresponda. Por ejemplo, si uno de los nombres se actualiza de un grado inferior al grado de inversión al grado de inversión, pasará del índice de alto rendimiento al índice de grado de inversión cuando se produzca el reequilibrio.
¿Por qué invertir en el Índice Swap de Incumplimiento Crediticio (CDX)?
El CDX está completamente estandarizado y se negocia en bolsa, a diferencia de los CDS individuales, que se negocian en el mercado extrabursátil (OTC). Como tal, el índice CDX tiene un alto nivel de liquidez y transparencia.
Los índices CDX también pueden negociarse con diferenciales más pequeños que los CDS. Por lo tanto, los inversores pueden cubrir una cartera de swaps o bonos predeterminados con un CDX de manera más económica que si tuvieran que comprar muchos CDS individuales para lograr un efecto similar.
Finalmente, el CDX es una herramienta bien administrada que está sujeta a un intenso escrutinio de la industria dos veces al año. La existencia de herramientas como los índices CDX facilita que tanto los inversores institucionales como los individuales negocien productos de inversión complicados que de otro modo no querrían tener por separado.
El índice CDX surgió a principios de la década de 2000, un momento complicado en los mercados financieros, quizás para ayudar a que la inversión en productos financieros complejos y de alto riesgo (potencialmente de alto rendimiento) sea un poco menos complicado y un poco más seguro.
Posteriormente, se creó el LCDX,. que también es un índice de derivados de crédito con una canasta compuesta por 100 CDS de un solo nombre y solo préstamo. La diferencia es que todos los CDS del LCDX son préstamos apalancados.
Aunque un préstamo bancario se considera deuda garantizada,. los nombres que suelen negociarse en el mercado de préstamos apalancados son créditos de menor calidad. Por lo tanto, el índice LCDX es utilizado mayoritariamente por quienes buscan exposición a deuda de alto rendimiento, pero con mayor riesgo.
Reflejos
Los comerciantes e inversores también pueden utilizar el CDX con fines de cobertura de manera mucho más eficiente que comprar CDS individuales.
El índice de swaps de incumplimiento crediticio (CDX) es un índice de referencia que rastrea una canasta de swaps de incumplimiento crediticio de un solo emisor de EE. UU. y mercados emergentes.
El CDX también es un producto financiero negociable que los inversores pueden utilizar para obtener una amplia exposición al mercado de CDS.
Los credit default swaps actúan como pólizas de seguro en el mundo financiero, ofreciendo protección al comprador en caso de incumplimiento del prestatario.
El índice se estableció a principios de la década de 2000 y fue el primero de su tipo en agregar estos swaps extrabursátiles (OTC).
