Vínculo canguro
驴Qu茅 es un bono canguro?
Un bono canguro es un tipo de bono extranjero emitido en el mercado australiano por empresas no australianas y est谩 denominado en moneda australiana. El bono est谩 sujeto a las regulaciones de valores de Australia. Un v铆nculo canguro tambi茅n se conoce como "v铆nculo matilda".
C贸mo funciona un bono canguro
Los emisores de bonos que deseen acceder a inversores y prestamistas en el mercado de deuda australiano emitir铆an un bono denominado bono canguro, denominado as铆 en reconocimiento al emblema animal nacional del pa铆s. Un bono canguro es un bono extranjero emitido en d贸lares australianos por entidades no nacionales, incluidas corporaciones, instituciones financieras y gobiernos.
En pocas palabras, un bono extranjero es emitido en un mercado nacional por un emisor extranjero en la moneda del pa铆s nacional. Los bonos extranjeros se utilizan principalmente para proporcionar a los emisores acceso a otro mercado de capitales fuera del propio para obtener capital.
Las grandes corporaciones y/o firmas de inversi贸n que buscan diversificar sus participaciones y mejorar sus exposiciones cambiarias generales pueden usar bonos canguro para recaudar fondos en d贸lares australianos. Los bonos canguro generalmente se emiten cuando las tasas de inter茅s en Australia son bajas en relaci贸n con las tasas nacionales de la corporaci贸n extranjera, lo que reduce el gasto de inter茅s general del emisor extranjero y el costo del pr茅stamo.
Beneficios de un bono canguro
Una empresa puede optar por ingresar a un mercado extranjero si cree que obtendr谩 tasas de inter茅s atractivas en este mercado o si necesita divisas. Cuando una empresa decide acceder a un mercado extranjero, puede hacerlo mediante la emisi贸n de bonos extranjeros, que son bonos denominados en la moneda del mercado previsto.
Un bono canguro es una empresa de inversi贸n atractiva para los inversores nacionales que no est谩n expuestos al riesgo cambiario ya que los bonos est谩n denominados en su moneda local. Adem谩s, los inversores que deseen diversificar sus carteras m谩s all谩 de sus fronteras locales pueden optar por estos bonos y obtener un rendimiento incremental. En efecto, los bonos canguro brindan la oportunidad de invertir en empresas extranjeras sin tener que manejar los efectos de las fluctuaciones cambiarias.
Muchos emisores no necesariamente necesitan d贸lares australianos cuando emiten bonos canguro. Los ingresos de la venta de los bonos normalmente se vuelven a convertir a una moneda que el emisor requiere a trav茅s de instrumentos financieros como swaps de divisas cruzadas.
Estos swaps se utilizan para cubrir el riesgo de tipo de cambio asociado con la obligaci贸n del emisor de pagar cupones y reembolsar el principal en d贸lares australianos. Por ejemplo, a trav茅s de un canje de divisas cruzadas, un emisor de bonos canguro puede prestar d贸lares australianos a la tasa de canje de letras bancarias (BBSW) m谩s la base, mientras paga la tasa de fondos federales m谩s alg煤n margen por d贸lares estadounidenses.
El riesgo asociado con la obtenci贸n de capital en una moneda extranjera a menudo se puede mitigar con t茅cnicas de gesti贸n de riesgos, como los swaps de divisas cruzadas.
Ejemplo de un v铆nculo canguro
En enero de 2018, Emirates NBD, el banco m谩s grande de Dub谩i, valor贸 un bono a 10 a帽os por 450 millones de d贸lares australianos (362,03 millones de d贸lares), parte de un programa de bonos canguro de 1500 millones de d贸lares australianos, con un cup贸n anual indicativo del 4,75 por ciento. El motivo de la emisi贸n de bonos fue diversificar la fuente de financiamiento del banco y facilitar su expansi贸n a nuevos mercados.
Los principales emisores de bonos canguro han sido t铆picamente de los Estados Unidos y Alemania. Otros bonos extranjeros incluyen los bonos Samurai,. los bonos Maple,. los bonos Matador, los bonos Yankee y los bonos Bulldog.
Reflejos
Las empresas extranjeras a menudo buscan ampliar su base de inversores recaudando fondos en otras jurisdicciones.
Las empresas pueden emitir bonos en otras monedas para beneficiarse de la exposici贸n al mercado o las tasas de inter茅s de ese pa铆s, o para obtener efectivo en la moneda extranjera.
Los bonos canguro son emitidos en los mercados australianos por empresas extranjeras y est谩n denominados en d贸lares australianos.
El beneficio de los bonos canguro para los inversionistas australianos es que no est谩n sujetos a los riesgos cambiarios que estar铆an si compraran los mismos bonos en una moneda extranjera.
