Więź kangura

Co to jest więź kangura?

Obligacja kangura jest rodzajem obligacji zagranicznej emitowanej na rynku australijskim przez firmy spoza Australii i jest denominowana w walucie australijskiej. Obligacja podlega australijskim przepisom dotyczącym papierów wartościowych. Więź kangura jest również znana jako „wiązanie Matyldy”.

Jak działa więź kangura

Emitenci obligacji, którzy chcą mieć dostęp do inwestorów i pożyczkodawców na australijskim rynku długu, wyemitują obligacje zwane obligacjami kangura, nazwanymi w uznaniu narodowego emblematu zwierząt. Obligacja kangura to obligacja zagraniczna wyemitowana w dolarach australijskich przez podmioty zagraniczne, w tym korporacje, instytucje finansowe i rządy.

Mówiąc najprościej, obligacja zagraniczna jest emitowana na rynku krajowym przez zagranicznego emitenta w walucie kraju ojczystego. Obligacje zagraniczne służą głównie do zapewnienia emitentom dostępu do innego rynku kapitałowego poza ich własnym w celu pozyskania kapitału.

Duże korporacje i/lub firmy inwestycyjne, które chcą zdywersyfikować swoje udziały i poprawić ogólną ekspozycję walutową, mogą wykorzystać obligacje kangurowe do pozyskiwania funduszy w dolarach australijskich. Obligacje Kangaroo są zazwyczaj emitowane, gdy stopy procentowe w Australii są niskie w stosunku do krajowych stóp zagranicznych korporacji, co obniża ogólne koszty odsetek i pożyczki zagranicznego emitenta.

Korzyści z więzi kangura

Firma może zdecydować się na wejście na rynek zagraniczny, jeśli uważa, że uzyska na tym rynku atrakcyjne stopy procentowe lub jeśli potrzebuje waluty obcej. Kiedy firma decyduje się wejść na rynek zagraniczny, może to zrobić, emitując obligacje zagraniczne, które są obligacjami denominowanymi w walucie docelowego rynku.

Obligacja kangura jest atrakcyjnym przedsięwzięciem inwestycyjnym dla inwestorów krajowych, którzy nie są narażeni na ryzyko walutowe, ponieważ obligacje są denominowane w ich walucie lokalnej. Ponadto inwestorzy, którzy chcą zdywersyfikować swoje portfele poza granicami lokalnymi, mogą zdecydować się na te obligacje i uzyskiwać dodatkowe zyski. W efekcie obligacje kangurowe dają możliwość inwestowania w zagraniczne spółki bez konieczności radzenia sobie ze skutkami wahań kursów walut.

Wielu emitentów niekoniecznie potrzebuje dolarów australijskich, kiedy emitują obligacje kangurowe. Wpływy ze sprzedaży obligacji są zazwyczaj zamieniane z powrotem na walutę wymaganą przez emitenta za pomocą instrumentów finansowych, takich jak swapy walutowe.

Swapy te służą do zabezpieczenia ryzyka walutowego związanego z obowiązkiem emitenta do wypłaty kuponów i spłaty kapitału w dolarach australijskich. Na przykład, poprzez swap walutowy, emitent obligacji kangura może pożyczać dolary australijskie według stopy swapu weksli bankowych (BBSW) plus podstawa, jednocześnie płacąc stopę funduszy federalnych plus pewną marżę za dolary amerykańskie.

Ryzyko związane z pozyskiwaniem kapitału w walucie obcej można często ograniczyć za pomocą technik zarządzania ryzykiem, takich jak swapy walutowe.

Przykład więzi kangura

W styczniu 2018 r. Emirates NBD, największy bank w Dubaju, wycenił 10-letnie obligacje na 450 mln AUD (362,03 mln USD), część programu obligacji kangurowych o wartości 1,5 mld AUD, z orientacyjnym rocznym kuponem wynoszącym 4,75 proc. Powodem emisji obligacji była dywersyfikacja źródeł finansowania banku i ułatwienie mu ekspansji na nowe rynki.

Główni emitenci obligacji kangurowych zwykle pochodzili ze Stanów Zjednoczonych i Niemiec. Inne obligacje zagraniczne obejmują obligacje Samurai,. obligacje Maple,. obligacje Matador , obligacje Yankee i obligacje Bulldog.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Zagraniczne firmy często dążą do poszerzenia swojej bazy inwestorów, pozyskując fundusze w innych jurysdykcjach.

• Spółki mogą emitować obligacje w innych walutach, aby czerpać korzyści z ekspozycji na rynek lub stopy procentowe tego kraju lub pozyskać środki pieniężne w walucie obcej.

• Obligacje Kangaroo są emitowane na rynkach australijskich przez firmy zagraniczne i są denominowane w dolarach australijskich.

• Zaletą obligacji kangurowych dla australijskich inwestorów jest to, że nie są oni narażeni na ryzyko walutowe, jakie mieliby przy zakupie tych samych obligacji w obcej walucie.