Kenguru Bond
Mikä on kengurulaina?
Kengurulaina on eräänlainen ulkomainen joukkovelkakirja,. jonka Australian markkinoilla laskevat liikkeeseen ulkopuoliset yritykset ja jotka ovat Australian valuutan määräisiä. Joukkovelkakirjalainaan sovelletaan Australian arvopaperimääräyksiä. Kenguru bond tunnetaan myös nimellä "matilda bond".
Kuinka kengurulaina toimii
Joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijat, jotka haluavat päästä käsiksi sijoittajiin ja lainanantajiin Australian velkamarkkinoilla, laskisivat liikkeeseen joukkovelkakirjalainan, jota kutsutaan kengurulainaksi ja joka on nimetty tunnustuksena maan kansallisesta eläintunnuksesta. Kengurulaina on ulkomainen joukkovelkakirjalaina, jonka ulkomaiset yhteisöt, mukaan lukien yritykset, rahoituslaitokset ja hallitukset, ovat laskeneet liikkeeseen Australian dollareina.
Yksinkertaisesti sanottuna ulkomainen joukkovelkakirjalaina laskee liikkeeseen kotimaan markkinoilla ulkomaisen liikkeeseenlaskijan kotimaan valuutassa. Ulkomaisia joukkovelkakirjoja käytetään pääasiassa tarjoamaan liikkeeseenlaskijoille pääsy omien ulkopuolisille pääomamarkkinoille pääoman hankkimiseksi .
Suuret yritykset ja/tai sijoituspalveluyritykset, jotka haluavat monipuolistaa omistustaan ja parantaa yleistä valuuttariskiään, voivat käyttää kengurulainoja hankkiakseen varoja Australian dollareina. Kangaroo-joukkovelkakirjalainat lasketaan liikkeeseen tyypillisesti, kun Australian korot ovat alhaiset suhteessa ulkomaisen yrityksen kotimaisiin korkoihin, mikä alentaa ulkomaisen liikkeeseenlaskijan kokonaiskorkokuluja ja lainakustannuksia.
Kangaroo Bondin edut
Yritys voi halutessaan tulla ulkomaisille markkinoille, jos se uskoo saavansa houkuttelevia korkoja näillä markkinoilla tai jos sillä on tarvetta ulkomaan valuutalle. Kun yritys päättää päästä ulkomaan markkinoille, se voi tehdä sen laskemalla liikkeeseen ulkomaisia joukkovelkakirjoja, jotka ovat aiotun markkinoiden valuutan määräisiä joukkovelkakirjoja.
Kengurulaina on houkutteleva sijoituskohde kotimaisille sijoittajille, jotka eivät ole alttiina valuuttariskille, koska joukkovelkakirjat ovat paikallisen valuutan määräisiä. Lisäksi sijoittajat, jotka haluavat hajauttaa salkkunsa paikallisten rajojen ulkopuolelle, voivat valita nämä joukkovelkakirjat ja ansaita lisätuottoa. Käytännössä kengurulainat tarjoavat mahdollisuuden sijoittaa ulkomaisiin yrityksiin ilman, että joudut hallitsemaan valuuttakurssivaihteluiden vaikutuksia.
Monet liikkeeseenlaskijat eivät välttämättä tarvitse Australian dollareita laskeessaan liikkeeseen kengurulainoja. Joukkovelkakirjojen myynnistä saadut tuotot muunnetaan tyypillisesti takaisin valuuttaan, jota liikkeeseenlaskija tarvitsee rahoitusinstrumenttien, kuten valuutanvaihtosopimusten , kautta.
Näitä swapeja käytetään suojaamaan valuuttariskiä,. joka liittyy liikkeeseenlaskijan velvollisuuteen maksaa kuponkeja ja maksaa pääoma takaisin Australian dollareina. Esimerkiksi valuuttavaihtosopimuksella kengurulainojen liikkeeseenlaskija voi lainata Australian dollareita pankin setelinvaihtokorolla (BBSW) plus perusmaksulla, samalla kun se maksaa fed Fund -korkoa plus jonkin verran marginaalia Yhdysvaltain dollareille.
Ulkomaan valuutan määräisen pääoman hankkimiseen liittyvää riskiä voidaan usein pienentää riskinhallintatekniikoilla, kuten valuutanvaihtosopimuksilla.
Esimerkki Kangaroo Bondista
Tammikuussa 2018 Emirates NBD, Dubain suurin pankki, hinnoitti 450 miljoonan Australian dollarin (362,03 miljoonan dollarin) 10 vuoden joukkovelkakirjalainan, joka on osa 1,5 miljardin Australian dollarin kengurulainaohjelmaa ja jonka ohjeellinen vuosikuponki on 4,75 prosenttia. Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskun tarkoituksena oli hajauttaa pankin rahoituslähdettä ja helpottaa sen laajentumista uusille markkinoille.
Suurimmat kengurulainojen liikkeeseenlaskijat ovat tyypillisesti olleet Yhdysvalloista ja Saksasta. Muita ulkomaisia joukkovelkakirjoja ovat Samurai-,. Maple-,. Matador-, Yankee- ja Bulldog-lainat.
Kohokohdat
Ulkomaiset yritykset pyrkivät usein laajentamaan sijoittajakuntaansa keräämällä varoja muilta lainkäyttöalueilta.
Yritykset voivat laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja muissa valuutoissa hyötyäkseen kyseisen maan markkinoista tai koroista tai hankkiakseen käteistä ulkomaan valuutassa.
Ulkomaiset yritykset laskevat liikkeeseen Kenguru-obligaatioita Australian markkinoilla, ja ne ovat Australian dollarimääräisiä.
Kengurulainojen etu australialaisille sijoittajille on, että he eivät ole alttiina valuuttariskeille, joita he olisivat ostaessaan samoja joukkovelkakirjoja ulkomaan valuutassa.
