El escándalo LIBOR
¿Qué es el escándalo LIBOR?
El escándalo LIBOR fue un esquema muy publicitado en el que los banqueros de varias instituciones financieras importantes se coludieron entre sí para manipular la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR). El escándalo sembró desconfianza en la industria financiera y generó una ola de multas, juicios y acciones regulatorias. Aunque el escándalo salió a la luz en 2012, hay evidencia que sugiere que la colusión en cuestión había estado en curso desde 2003.
Muchas instituciones financieras líderes estuvieron implicadas en el escándalo, incluidos Deutsche Bank (DB), Barclays (BCS), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM) y Royal Bank of Scotland (RBS).
Como resultado del escándalo de fijación de tasas, han surgido dudas sobre la validez de LIBOR como una tasa de referencia creíble y ahora se está eliminando gradualmente. De acuerdo con la Reserva Federal y los reguladores del Reino Unido, LIBOR se eliminará gradualmente el 30 de junio de 2023 y será reemplazado por la Tasa de financiación garantizada durante la noche (SOFR). Como parte de esta eliminación, las tasas LIBOR USD LIBOR a una semana y a dos meses ya no se publicarán después del 31 de diciembre de 2021.
Entendiendo el escándalo LIBOR
El LIBOR es una tasa de interés de referencia que se utiliza para la fijación de precios de préstamos y productos derivados en todo el mundo. Se forma utilizando las tasas de interés de referencia presentadas por los bancos participantes. Durante el escándalo LIBOR, los comerciantes de muchos de estos bancos presentaron deliberadamente tasas de interés artificialmente bajas o altas para forzar el LIBOR más alto o más bajo, en un esfuerzo por respaldar las actividades comerciales y de derivados de sus propias instituciones.
El escándalo LIBOR fue significativo debido al papel central que juega LIBOR en las finanzas globales. El LIBOR se utiliza para determinar todo, desde las tasas de interés que las corporaciones gigantes pagarán por los préstamos, hasta las tasas que los consumidores individuales pagarán por las hipotecas de viviendas o los préstamos estudiantiles. También se utiliza en la fijación de precios de derivados. Por lo tanto, al manipular el LIBOR, los comerciantes en cuestión estaban provocando indirectamente una cascada de activos financieros con precios incorrectos en todo el sistema financiero mundial. Comprensiblemente, esto condujo a una reacción negativa sustancial del público, ya que los partidos de todo el mundo se preguntaron si podrían haber sufrido daños financieros.
La indignación pública por el escándalo se exacerbó aún más por el aparente descaro de muchos de los actores involucrados. Esto se hizo evidente cuando se publicaron correos electrónicos y registros telefónicos durante las investigaciones. La evidencia mostró que los comerciantes pedían abiertamente a otros que establecieran tasas en una cantidad específica para que una posición en particular fuera rentable. Los reguladores tanto en los Estados Unidos como en el Reino Unido impusieron multas por unos 9.000 millones de dólares a los bancos involucrados en el escándalo, así como una serie de cargos penales. Debido a que LIBOR se usa en la fijación de precios de muchos de los instrumentos financieros utilizados por corporaciones y gobiernos, también han presentado demandas, alegando que la fijación de tasas los afectó negativamente.
Ejemplo del escándalo LIBOR
Aunque es difícil saber si alguna persona en particular se vio afectada por el escándalo LIBOR, existen muchas formas potenciales en las que su impacto podría haberse sentido. Por ejemplo, los propietarios individuales pueden haber iniciado hipotecas de tasa fija en un momento en que las tasas hipotecarias se elevaron artificialmente en función de la manipulación al alza de la LIBOR. Desde la perspectiva del propietario, cada dólar de gasto adicional causado por las tasas artificialmente altas podría verse como una especie de “robo” cometido por quienes fijan la tasa LIBOR. Del mismo modo, muchos comerciantes que formaban parte de contratos de derivados habrían experimentado pérdidas innecesariamente graves como resultado del escándalo LIBOR.
En última instancia, el escándalo LIBOR dejó muchos cambios a su paso. Tras la exposición de la colusión LIBOR, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) de Gran Bretaña asumió la responsabilidad de la supervisión LIBOR de la Asociación de Banqueros Británicos (BBA) y se la entregó a la Administración de referencia (IBA) de Intercontinental Exchange. La IBA es una subsidiaria independiente en el Reino Unido del operador de intercambio privado con sede en los EE. UU., Intercontinental Exchange (ICE). LIBOR ahora se conoce comúnmente como ICE LIBOR.
Más recientemente, la FCA ha anunciado que admitirá LIBOR solo hasta 2021, momento en el que espera hacer la transición a un sistema alternativo. La Reserva Federal de Nueva York lanzó un posible reemplazo de LIBOR en abril de 2018 llamado Tasa de Financiamiento Overnight Garantizada (SOFR), que se basa en préstamos a corto plazo observados en el mercado de repos. A diferencia del LIBOR, existe una amplia negociación de repos del Tesoro, aproximadamente 1500 veces más que los préstamos interbancarios a partir de 2018, lo que teóricamente lo convierte en un indicador más preciso de los costos de endeudamiento. Además, el SOFR se basa en datos de transacciones observables en lugar de tasas de préstamo estimadas, como a veces es el caso con LIBOR.
Reflejos
El escándalo dejó varios cambios regulatorios, juicios y multas a su paso, dañando la confianza pública en los mercados financieros.
El escándalo LIBOR se refiere a un episodio importante de colusión financiera en el que varios bancos manipularon una de las tasas de interés de referencia más influyentes del mundo.
El esquema provocó que los contratos financieros tuvieran un precio incorrecto en todo el mundo, en transacciones como hipotecas, recaudación de fondos corporativos y operaciones con derivados.
