LIBOR-skandalen
Vad Àr LIBOR-skandalen?
LIBOR-skandalen var ett mycket uppmĂ€rksammat system dĂ€r bankirer vid flera stora finansinstitut samarbetade med varandra för att manipulera London Interbank Offered Rate (LIBOR). Skandalen sĂ„dde misstro mot finansbranschen och ledde till en vĂ„g av böter, stĂ€mningar och reglerande Ă„tgĂ€rder. Ăven om skandalen kom fram 2012, finns det bevis som tyder pĂ„ att samverkan i frĂ„ga hade pĂ„gĂ„tt sedan sĂ„ tidigt som 2003.
MĂ„nga ledande finansinstitutioner var inblandade i skandalen, inklusive Deutsche Bank (DB), Barclays (BCS), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM) och Royal Bank of Scotland (RBS).
Som ett resultat av rÀntebindningsskandalen har frÄgor kring LIBORs giltighet som en trovÀrdig referensrÀnta uppstÄtt och den fasas nu ut. Enligt Federal Reserve och tillsynsmyndigheter i Storbritannien kommer LIBOR att fasas ut senast den 30 juni 2023 och kommer att ersÀttas av Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Som en del av denna utfasning kommer LIBOR en veckas och tvÄ mÄnaders USD LIBOR-rÀntor inte lÀngre att publiceras efter den 31 december 2021.
FörstÄ LIBOR-skandalen
LIBOR Àr en referensrÀnta som anvÀnds för prissÀttning av lÄn och derivatprodukter över hela vÀrlden. Den bildas med hjÀlp av referensrÀntor som lÀmnats av deltagande banker. Under LIBOR-skandalen lÀmnade handlare vid mÄnga av dessa banker medvetet in konstgjorda lÄga eller höga rÀntor för att tvinga LIBOR högre eller lÀgre, i ett försök att stödja sina egna institutioners derivat- och handelsverksamhet.
LIBOR-skandalen var betydande pÄ grund av den centrala roll som LIBOR spelar i global finans. LIBOR anvÀnds för att bestÀmma allt frÄn de rÀntor som jÀtteföretag kommer att betala för lÄn till de priser som enskilda konsumenter kommer att betala för bostadslÄn eller studielÄn. Det anvÀnds ocksÄ i derivatprissÀttning. DÀrför, genom att manipulera LIBOR, orsakade handlarna i frÄga indirekt en kaskad av felaktigt prissatta finansiella tillgÄngar i hela det globala finansiella systemet. FörstÄeligt nog ledde detta till en betydande offentlig motreaktion, eftersom partier över hela vÀrlden undrade om de kan ha skadats ekonomiskt.
AllmÀnhetens upprördhet över skandalen förvÀrrades ytterligare av mÄnga av de inblandade aktörernas uppenbara frÀckhet. Detta blev uppenbart nÀr e-postmeddelanden och telefonregister slÀpptes under utredningar. Bevis visade att handlare öppet bad andra att sÀtta kurser till ett specifikt belopp sÄ att en viss position skulle vara lönsam. Tillsynsmyndigheter i bÄde USA och Storbritannien tog ut cirka 9 miljarder dollar i böter pÄ banker som var inblandade i skandalen, samt en rad brottsanklagelser. Eftersom LIBOR anvÀnds i prissÀttningen av mÄnga av de finansiella instrument som anvÀnds av företag och regeringar, har de ocksÄ lÀmnat in stÀmningar och hÀvdat att rÀntefixeringen pÄverkade dem negativt.
Exempel pÄ LIBOR-skandalen
Ăven om det Ă€r svĂ„rt att veta om nĂ„gon sĂ€rskild person pĂ„verkades av LIBOR-skandalen, finns det mĂ„nga potentiella sĂ€tt pĂ„ vilka dess inverkan kunde ha mĂ€rkts. Till exempel kan enskilda husĂ€gare ha initierat bolĂ„n med fast rĂ€nta vid en tidpunkt dĂ„ bolĂ„nerĂ€ntorna höjdes pĂ„ konstgjord vĂ€g baserat pĂ„ manipulation uppĂ„t av LIBOR. Ur husĂ€garens perspektiv kan varje extrakostnad som orsakas av de artificiellt höga rĂ€ntorna ses som ett slags "stöld" som begĂ„s av LIBOR-rĂ€ntefixarna. PĂ„ samma sĂ€tt skulle mĂ„nga handlare som var parter i derivatkontrakt ha upplevt onödigt stora förluster till följd av LIBOR-skandalen.
I slutÀndan lÀmnade LIBOR-skandalen mÄnga förÀndringar i dess spÄr. Efter avslöjandet av LIBOR-samverkan tog Storbritanniens Financial Conduct Authority (FCA) ansvaret för LIBOR-tillsynen frÄn British Bankers Association (BBA) och överlÀmnade det till Intercontinental Exchange Benchmark Administration (IBA). IBA Àr ett oberoende brittiskt dotterbolag till den privata USA-baserade börsoperatören Intercontinental Exchange (ICE). LIBOR Àr nu allmÀnt kÀnd som ICE LIBOR.
PĂ„ senare tid har FCA meddelat att man endast kommer att stödja LIBOR fram till 2021, dĂ„ man hoppas kunna övergĂ„ till ett alternativt system. New York Federal Reserve lanserade en möjlig LIBOR-ersĂ€ttning i april 2018 kallad Secured Overnight Financing Rate (SOFR), som Ă€r baserad pĂ„ kortfristiga lĂ„n som observerats pĂ„ repomarknaden. Till skillnad frĂ„n LIBOR, finns det omfattande handel med statsobligationer â ungefĂ€r 1 500 gĂ„nger sĂ„ stor som interbanklĂ„n frĂ„n 2018 â vilket teoretiskt gör det till en mer exakt indikator pĂ„ lĂ„nekostnader. Dessutom baseras SOFR pĂ„ data frĂ„n observerbara transaktioner snarare Ă€n pĂ„ uppskattade lĂ„nerĂ€ntor, vilket ibland Ă€r fallet med LIBOR.
Höjdpunkter
â Skandalen lĂ€mnade flera regelĂ€ndringar, stĂ€mningar och böter i spĂ„ren, vilket skadade allmĂ€nhetens förtroende för finansmarknaderna.
â LIBOR-skandalen syftar pĂ„ en stor episod av finansiell samverkan dĂ€r en av vĂ€rldens mest inflytelserika referensrĂ€ntor manipulerades av olika banker.
â Systemet gjorde att finansiella kontrakt prissattes fel över hela vĂ€rlden, i transaktioner som bolĂ„n, företagsinsamlingar och derivataffĂ€rer.
