LIBOR Skandalı

LIBOR Skandalı Nedir?

Londra Bankalararası Teklif Edilen Oranı (LIBOR) manipüle etmek için birbirleriyle gizlice işbirliği yaptığı, yüksek oranda duyurulan bir plandı . Skandal, finans sektöründe güvensizlik yarattı ve bir dizi para cezası, dava ve düzenleyici eylem dalgasına yol açtı. Skandal 2012'de ortaya çıkmış olsa da, söz konusu gizli anlaşmanın 2003'ten beri devam ettiğini gösteren kanıtlar var.

Deutsche Bank (DB), Barclays (BCS), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM) ve Royal Bank of Scotland (RBS) dahil olmak üzere birçok önde gelen finans kuruluşu skandala karıştı.

Oran sabitleme skandalının bir sonucu olarak, LIBOR'un güvenilir bir kıyaslama oranı olarak geçerliliği hakkında sorular ortaya çıktı ve şu anda aşamalı olarak kaldırılıyor. Federal Rezerv ve Birleşik Krallık'taki düzenleyicilere göre, LIBOR 30 Haziran 2023'e kadar aşamalı olarak kaldırılacak ve yerini Güvenli Gecelik Finansman Oranı (SOFR) alacak. Bu aşamalı olarak kaldırmanın bir parçası olarak, 31 Aralık 2021'den sonra bir haftalık ve iki aylık LIBOR USD LIBOR oranları yayınlanmayacaktır.

LIBOR Skandalını Anlamak

LIBOR, dünya genelinde kredi ve türev ürünlerinin fiyatlandırılmasında kullanılan bir gösterge faiz oranıdır . Katılımcı bankaların sunduğu referans faiz oranları kullanılarak oluşturulur. LIBOR Skandalı sırasında, bu bankaların birçoğundaki tüccarlar, kendi kurumlarının türev ve alım satım faaliyetlerini desteklemek amacıyla LIBOR'u daha yüksek veya daha düşük bir seviyeye zorlamak için kasıtlı olarak yapay olarak düşük veya yüksek faiz oranları sundular.

LIBOR skandalı, LIBOR'un küresel finansta oynadığı merkezi rol nedeniyle önemliydi. LIBOR, dev şirketlerin krediler için ödeyeceği faiz oranlarından bireysel tüketicilerin ev ipotekleri veya öğrenci kredileri için ödeyeceği oranlara kadar her şeyi belirlemek için kullanılıyor. Türev fiyatlandırmada da kullanılır. Bu nedenle, söz konusu tüccarlar LIBOR'u manipüle ederek dolaylı olarak tüm küresel finansal sistem genelinde yanlış fiyatlandırılmış finansal varlıkların artmasına neden oluyorlardı. Anlaşılır bir şekilde, bu, dünyanın dört bir yanındaki partiler mali açıdan zarar görüp görmediklerini merak ederken, kamuoyunda önemli bir tepkiye yol açtı.

Kamuoyunun skandala yönelik öfkesi, olaya karışan birçok aktörün bariz küstahlığıyla daha da şiddetlendi. Bu, soruşturmalar sırasında e-postalar ve telefon kayıtları açıklandığında ortaya çıktı. Kanıtlar, tüccarların, belirli bir pozisyonun karlı olması için diğerlerinden belirli bir miktarda oran belirlemelerini açıkça istediğini gösterdi. Hem Amerika Birleşik Devletleri'ndeki hem de Birleşik Krallık'taki düzenleyiciler, skandala karışan bankalara yaklaşık 9 milyar dolar para cezasının yanı sıra bir dizi cezai suçlamada bulundular. LIBOR, şirketler ve hükümetler tarafından kullanılan birçok finansal aracın fiyatlandırılmasında kullanıldığı için, oran sabitlemenin kendilerini olumsuz etkilediği iddiasıyla davalar da açmışlardır.

LIBOR Skandalı Örneği

Herhangi bir kişinin LIBOR skandalından etkilenip etkilenmediğini bilmek zor olsa da, etkisinin hissedilmesinin birçok olası yolu vardır. Örneğin, bireysel ev sahipleri, ipotek oranlarının LIBOR'un yukarı yönlü manipülasyonuna dayalı olarak yapay olarak kaldırıldığı bir zamanda sabit faizli ipotek başlatmış olabilir. Ev sahibinin bakış açısından, suni olarak yüksek oranların neden olduğu her bir dolarlık ek harcama, LIBOR oranlarını sabitleyenler tarafından işlenen bir tür “hırsızlık” olarak görülebilir. Benzer şekilde, türev sözleşmelere taraf olan birçok tüccar, LIBOR skandalı sonucunda gereksiz yere ciddi kayıplar yaşayacaktı.

Sonuç olarak, LIBOR skandalı arkasında birçok değişiklik bıraktı. LIBOR gizli anlaşmasının ifşa edilmesinin ardından, İngiltere'nin Mali Davranış Otoritesi (FCA), LIBOR denetiminin sorumluluğunu İngiliz Bankacılar Birliği'nden (BBA) aldı ve Kıtalararası Borsanın Benchmark Administration'a (IBA) devretti. IBA, ABD merkezli özel döviz operatörü Intercontinental Exchange'in (ICE) bağımsız bir Birleşik Krallık yan kuruluşudur. LIBOR artık yaygın olarak ICE LIBOR olarak biliniyor.

Daha yakın zamanlarda FCA, LIBOR'u yalnızca 2021 yılına kadar destekleyeceğini ve bu noktada alternatif bir sisteme geçmeyi umduğunu açıkladı. New York Federal Rezervi, Nisan 2018'de repo piyasasında gözlemlenen kısa vadeli kredilere dayanan Güvenli Gecelik Finansman Oranı (SOFR) olarak adlandırılan olası bir LIBOR değişimi başlattı. LIBOR'dan farklı olarak, Hazine repolarında – 2018 itibariyle bankalararası kredilerin kabaca 1.500 katı – kapsamlı bir ticaret var ve bu,. teorik olarak borçlanma maliyetlerinin daha doğru bir göstergesi haline geliyor. Ayrıca, SOFR, bazen LIBOR'da olduğu gibi, tahmini borçlanma oranlarından ziyade gözlemlenebilir işlemlerden elde edilen verilere dayanmaktadır.

Öne Çıkanlar

• Skandal, arkasında birçok düzenleyici değişiklik, dava ve para cezası bırakarak halkın finansal piyasalara olan güvenini zedeledi.

• LIBOR Skandalı, dünyanın en etkili gösterge faiz oranlarından birinin çeşitli bankalar tarafından manipüle edildiği büyük bir finansal gizli anlaşma olayına atıfta bulunuyor.

• Plan, ipotek, kurumsal fon yaratma ve türev ticaret gibi işlemlerde finansal sözleşmelerin dünya genelinde yanlış fiyatlanmasına neden oldu.