Lo scandalo LIBOR
Cos'è lo scandalo LIBOR?
Lo scandalo LIBOR è stato uno schema molto pubblicizzato in cui i banchieri di diverse importanti istituzioni finanziarie hanno collaborato tra loro per manipolare il London Interbank Offered Rate (LIBOR). Lo scandalo ha seminato sfiducia nel settore finanziario e ha portato a un'ondata di multe, azioni legali e azioni normative. Sebbene lo scandalo sia venuto alla luce nel 2012, ci sono prove che suggeriscono che la collusione in questione fosse in corso già nel 2003.
Molte importanti istituzioni finanziarie sono state coinvolte nello scandalo, tra cui Deutsche Bank (DB), Barclays (BCS), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM) e Royal Bank of Scotland (RBS).
A seguito dello scandalo della fissazione del tasso, sono sorte domande sulla validità del LIBOR come tasso di riferimento credibile e ora viene gradualmente eliminato. Secondo la Federal Reserve e le autorità di regolamentazione del Regno Unito, il LIBOR sarà gradualmente eliminato entro il 30 giugno 2023 e sarà sostituito dal Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Nell'ambito di questa eliminazione graduale, i tassi LIBOR USD LIBOR a una settimana e due mesi non saranno più pubblicati dopo il 31 dicembre 2021.
Capire lo scandalo LIBOR
Il LIBOR è un tasso di interesse di riferimento utilizzato per la determinazione del prezzo di prestiti e prodotti derivati in tutto il mondo. È formato utilizzando i tassi di interesse di riferimento presentati dalle banche partecipanti. Durante lo scandalo LIBOR, i trader di molte di queste banche hanno deliberatamente presentato tassi di interesse artificialmente bassi o alti per forzare il LIBOR ad aumentare o diminuire, nel tentativo di sostenere le attività di negoziazione e derivati delle proprie istituzioni.
Lo scandalo LIBOR è stato significativo a causa del ruolo centrale che il LIBOR svolge nella finanza globale. Il LIBOR viene utilizzato per determinare qualsiasi cosa, dai tassi di interesse che le grandi aziende pagheranno per i prestiti, alle tariffe che i singoli consumatori pagheranno per i mutui sulla casa o i prestiti agli studenti. Viene anche utilizzato nella determinazione del prezzo dei derivati. Pertanto, manipolando il LIBOR, i trader in questione stavano indirettamente causando una cascata di attività finanziarie valutate male in tutto il sistema finanziario globale. Comprensibilmente, ciò ha portato a un sostanziale contraccolpo pubblico, poiché le parti in tutto il mondo si chiedevano se potessero essere state danneggiate finanziariamente.
L'indignazione pubblica per lo scandalo è stata ulteriormente esacerbata dall'apparente sfacciataggine di molti degli attori coinvolti. Ciò è diventato evidente quando e-mail e tabulati telefonici sono stati rilasciati durante le indagini. Le prove hanno mostrato che i trader chiedevano apertamente ad altri di fissare tassi a un importo specifico in modo che una particolare posizione fosse redditizia. Le autorità di regolamentazione sia negli Stati Uniti che nel Regno Unito hanno imposto multe per circa 9 miliardi di dollari alle banche coinvolte nello scandalo, oltre a una serie di accuse penali. Poiché il LIBOR viene utilizzato nella determinazione del prezzo di molti degli strumenti finanziari utilizzati da società e governi, hanno anche intentato azioni legali, sostenendo che la fissazione dei tassi li ha influenzati negativamente.
Esempio dello scandalo LIBOR
Sebbene sia difficile sapere se una persona in particolare sia stata colpita dallo scandalo LIBOR, ci sono molti potenziali modi in cui il suo impatto potrebbe essere stato avvertito. Ad esempio, i singoli proprietari di case potrebbero aver avviato mutui a tasso fisso in un momento in cui i tassi ipotecari sono stati aumentati artificialmente sulla base della manipolazione al rialzo del LIBOR. Dal punto di vista del proprietario della casa, ogni dollaro di spesa aggiuntivo causato dai tassi artificialmente elevati potrebbe essere visto come una sorta di "furto" commesso dai fissatori di tassi LIBOR. Allo stesso modo, molti trader che erano parti di contratti derivati avrebbero subito perdite inutilmente gravi a causa dello scandalo LIBOR.
In definitiva, lo scandalo LIBOR ha lasciato molti cambiamenti sulla sua scia. A seguito dell'esposizione della collusione LIBOR, la Financial Conduct Authority (FCA) britannica ha tolto la responsabilità della supervisione del LIBOR alla British Bankers Association (BBA) e l'ha consegnata all'Intercontinental Exchange's Benchmark Administration (IBA). L'IBA è una filiale britannica indipendente dell'operatore di cambio privato con sede negli Stati Uniti, Intercontinental Exchange (ICE). LIBOR è ora comunemente noto come ICE LIBOR.
Più recentemente, la FCA ha annunciato che sosterrà il LIBOR solo fino al 2021, momento in cui spera di passare a un sistema alternativo. La Federal Reserve di New York ha lanciato un possibile sostituto del LIBOR nell'aprile 2018 chiamato Secured Overnight Financing Rate (SOFR), che si basa sui prestiti a breve termine osservati nel mercato dei pronti contro termine. A differenza del LIBOR, c'è un ampio scambio di pronti contro termine del Tesoro — circa 1.500 volte quello dei prestiti interbancari nel 2018 — rendendolo teoricamente un indicatore più accurato dei costi di finanziamento. Inoltre, il SOFR si basa su dati di transazioni osservabili piuttosto che su tassi debitori stimati, come talvolta accade con il LIBOR.
Mette in risalto
Lo scandalo ha lasciato dietro di sé diverse modifiche normative, azioni legali e multe, danneggiando la fiducia del pubblico nei mercati finanziari.
Lo scandalo LIBOR fa riferimento a un importante episodio di collusione finanziaria in cui uno dei tassi di interesse benchmark più influenti del mondo è stato manipolato da varie banche.
Lo schema ha causato un prezzo errato dei contratti finanziari in tutto il mondo, in transazioni come mutui, raccolte di fondi aziendali e operazioni di derivati.
