Skandal LIBOR

Apakah Skandal LIBOR?

Skandal LIBOR ialah skim yang sangat didedahkan di mana jurubank di beberapa institusi kewangan utama berpakat antara satu sama lain untuk memanipulasi Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR). Skandal itu menimbulkan ketidakpercayaan dalam industri kewangan dan membawa kepada gelombang denda, tindakan undang-undang dan tindakan kawal selia. Walaupun skandal itu terbongkar pada tahun 2012, terdapat bukti yang menunjukkan bahawa pakatan sulit yang dipersoalkan telah berterusan sejak seawal tahun 2003.

Banyak institusi kewangan terkemuka terlibat dalam skandal itu, termasuk Deutsche Bank (DB), Barclays (BCS), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM), dan Royal Bank of Scotland (RBS).

Hasil daripada skandal penetapan kadar, persoalan mengenai kesahihan LIBOR sebagai kadar penanda aras yang boleh dipercayai telah timbul dan ia kini dihentikan secara berperingkat. Menurut Rizab Persekutuan dan pengawal selia di UK, LIBOR akan ditamatkan secara berperingkat pada 30 Jun 2023, dan akan digantikan dengan Kadar Pembiayaan Semalaman Terjamin (SOFR). Sebagai sebahagian daripada fasa keluar ini, kadar LIBOR USD seminggu dan dua bulan LIBOR tidak akan diterbitkan lagi selepas 31 Disember 2021.

Memahami Skandal LIBOR

LIBOR ialah kadar faedah penanda aras yang digunakan untuk penetapan harga produk pinjaman dan derivatif di seluruh dunia. Ia dibentuk menggunakan kadar faedah rujukan yang dikemukakan oleh bank yang mengambil bahagian. Semasa Skandal LIBOR, peniaga di kebanyakan bank ini sengaja mengemukakan kadar faedah rendah atau tinggi buatan untuk memaksa LIBOR lebih tinggi atau lebih rendah, dalam usaha untuk menyokong aktiviti derivatif dan perdagangan institusi mereka sendiri.

Skandal LIBOR adalah penting kerana peranan utama LIBOR dalam kewangan global. LIBOR digunakan untuk menentukan segala-galanya daripada kadar faedah yang akan dibayar oleh syarikat gergasi untuk pinjaman, kepada kadar yang akan dibayar oleh pengguna individu untuk gadai janji rumah atau pinjaman pelajar. Ia juga digunakan dalam penentuan harga derivatif. Oleh itu, dengan memanipulasi LIBOR, peniaga yang dimaksudkan secara tidak langsung telah menyebabkan litar aset kewangan yang salah harga di seluruh sistem kewangan global. Difahamkan, ini membawa kepada tindak balas orang ramai yang besar, kerana pihak di seluruh dunia tertanya-tanya sama ada mereka mungkin telah dicederakan dari segi kewangan.

Kemarahan orang ramai terhadap skandal itu diburukkan lagi dengan sikap kurang ajar yang nyata daripada ramai pelakon terbabit. Ini menjadi jelas apabila e-mel dan rekod telefon dikeluarkan semasa siasatan. Bukti menunjukkan peniaga secara terbuka meminta orang lain untuk menetapkan kadar pada jumlah tertentu supaya kedudukan tertentu akan menguntungkan. Pengawal selia di Amerika Syarikat dan United Kingdom mengenakan denda kira-kira $9 bilion ke atas bank yang terlibat dalam skandal itu, serta beberapa tuduhan jenayah. Oleh kerana LIBOR digunakan dalam penentuan harga kebanyakan instrumen kewangan yang digunakan oleh syarikat dan kerajaan, mereka juga telah memfailkan saman, mendakwa bahawa penetapan kadar memberi kesan negatif kepada mereka.

Contoh Skandal LIBOR

Walaupun sukar untuk mengetahui sama ada mana-mana orang tertentu telah terjejas oleh skandal LIBOR, terdapat banyak cara yang berpotensi di mana kesannya boleh dirasai. Sebagai contoh, pemilik rumah individu mungkin telah memulakan gadai janji kadar tetap pada masa kadar gadai janji ditarik balik secara buatan berdasarkan manipulasi LIBOR ke atas. Dari perspektif pemilik rumah, setiap dolar perbelanjaan tambahan yang disebabkan oleh kadar buatan yang tinggi boleh dilihat sebagai sejenis "kecurian" yang dilakukan oleh penetapan kadar LIBOR. Begitu juga, ramai peniaga yang menjadi pihak kepada kontrak derivatif akan mengalami kerugian teruk yang tidak perlu akibat skandal LIBOR.

Akhirnya, skandal LIBOR meninggalkan banyak perubahan. Berikutan pendedahan pakatan sulit LIBOR, Pihak Berkuasa Kelakuan Kewangan Britain (FCA) mengambil tanggungjawab untuk penyeliaan LIBOR daripada Persatuan Jurubank British (BBA) dan menyerahkannya kepada Pentadbiran Penanda Aras Intercontinental Exchange (IBA). IBA ialah anak syarikat bebas UK bagi pengendali pertukaran swasta yang berpangkalan di AS, Intercontinental Exchange (ICE). LIBOR kini dikenali sebagai ICE LIBOR.

Baru-baru ini, FCA telah mengumumkan bahawa ia akan menyokong LIBOR hanya sehingga 2021, di mana ia berharap untuk beralih kepada sistem alternatif. Rizab Persekutuan New York melancarkan kemungkinan penggantian LIBOR pada April 2018 yang dipanggil Kadar Pembiayaan Semalaman Terjamin (SOFR), yang berdasarkan pinjaman jangka pendek yang diperhatikan dalam pasaran repo. Tidak seperti LIBOR, terdapat perdagangan yang meluas dalam repo Perbendaharaan —kira-kira 1,500 kali ganda daripada pinjaman antara bank setakat 2018—secara teorinya menjadikannya penunjuk kos pinjaman yang lebih tepat. Selain itu, SOFR adalah berdasarkan data daripada urus niaga yang boleh diperhatikan dan bukannya pada anggaran kadar pinjaman, seperti yang kadang-kadang berlaku dengan LIBOR.

Sorotan

Skandal itu menyebabkan beberapa perubahan kawal selia, tindakan undang-undang dan denda selepasnya, merosakkan kepercayaan orang ramai terhadap pasaran kewangan.
Skandal LIBOR merujuk kepada episod utama pakatan sulit kewangan di mana salah satu daripada kadar faedah penanda aras paling berpengaruh di dunia telah dimanipulasi oleh pelbagai bank.
Skim ini menyebabkan kontrak kewangan disalah harga di seluruh dunia, dalam urus niaga seperti gadai janji, pengumpulan dana korporat dan perdagangan derivatif.