O escândalo da LIBOR
O que é o escândalo da LIBOR?
O escândalo da LIBOR foi um esquema altamente divulgado em que os banqueiros de várias grandes instituições financeiras conspiraram entre si para manipular a taxa de oferta interbancária de Londres (LIBOR). O escândalo semeou desconfiança no setor financeiro e levou a uma onda de multas, ações judiciais e ações regulatórias. Embora o escândalo tenha vindo à tona em 2012, há evidências sugerindo que o conluio em questão estava em andamento desde 2003.
Muitas das principais instituições financeiras foram implicadas no escândalo, incluindo o Deutsche Bank (DB), Barclays (BCS), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM) e o Royal Bank of Scotland (RBS).
Como resultado do escândalo de fixação de taxas, surgiram questões sobre a validade da LIBOR como uma taxa de referĂŞncia confiável e agora está sendo eliminada. De acordo com o Federal Reserve e os reguladores do Reino Unido, a LIBOR será eliminada atĂ© 30 de junho de 2023 e será substituĂda pela Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Como parte dessa eliminação, as taxas LIBOR de uma semana e dois meses em USD LIBOR nĂŁo serĂŁo mais publicadas apĂłs 31 de dezembro de 2021.
Entendendo o escândalo da LIBOR
A LIBOR é uma taxa de juros de referência que é usada para a precificação de empréstimos e produtos derivativos em todo o mundo. É formado com base nas taxas de juros de referência apresentadas pelos bancos participantes. Durante o escândalo da LIBOR, os traders de muitos desses bancos submeteram deliberadamente taxas de juros artificialmente baixas ou altas para forçar a LIBOR a subir ou descer, em um esforço para apoiar as atividades de derivativos e negociações de suas próprias instituições.
O escândalo da LIBOR foi significativo devido ao papel central que a LIBOR desempenha nas finanças globais. A LIBOR é usada para determinar tudo, desde as taxas de juros que as corporações gigantes pagarão por empréstimos, até as taxas que os consumidores individuais pagarão por hipotecas residenciais ou empréstimos estudantis. Também é usado na precificação de derivativos. Portanto, ao manipular a LIBOR, os comerciantes em questão estavam causando indiretamente uma cascata de ativos financeiros mal precificados em todo o sistema financeiro global. Compreensivelmente, isso levou a uma reação pública substancial, já que as partes em todo o mundo se perguntavam se poderiam ter sido prejudicadas financeiramente.
A indignação pĂşblica com o escândalo foi ainda mais exacerbada pela aparente ousadia de muitos dos atores envolvidos. Isso ficou evidente quando e-mails e registros telefĂ´nicos foram divulgados durante as investigações. As evidĂŞncias mostraram que os traders pediam abertamente a outros para definir taxas em um valor especĂfico para que uma determinada posição fosse lucrativa. Reguladores nos Estados Unidos e no Reino Unido cobraram cerca de US$ 9 bilhões em multas aos bancos envolvidos no escândalo, bem como uma sĂ©rie de acusações criminais. Como a LIBOR Ă© usada na precificação de muitos dos instrumentos financeiros usados por corporações e governos, eles tambĂ©m entraram com ações judiciais, alegando que a fixação de taxas os afetou negativamente.
Exemplo do escândalo da LIBOR
Embora seja difĂcil saber se alguma pessoa em particular foi afetada pelo escândalo da LIBOR, existem muitas maneiras potenciais pelas quais seu impacto poderia ter sido sentido. Por exemplo, proprietários individuais podem ter iniciado hipotecas de taxa fixa em um momento em que as taxas de hipoteca foram artificialmente levantadas com base na manipulação ascendente da LIBOR. Do ponto de vista do proprietário, cada dĂłlar de despesa adicional causado pelas taxas artificialmente altas pode ser visto como uma espĂ©cie de “roubo” cometido pelos fixadores da taxa LIBOR. Da mesma forma, muitos traders que faziam parte de contratos de derivativos teriam sofrido perdas desnecessariamente graves como resultado do escândalo da LIBOR.
Em última análise, o escândalo da LIBOR deixou muitas mudanças em seu rastro. Após a exposição do conluio da LIBOR, a Autoridade de Conduta Financeira da Grã-Bretanha (FCA) tirou a responsabilidade pela supervisão da LIBOR da British Bankers Association (BBA) e a entregou à Administração de Benchmark da Intercontinental Exchange (IBA). A IBA é uma subsidiária independente do Reino Unido da operadora privada de câmbio com sede nos EUA, Intercontinental Exchange (ICE). A LIBOR é agora comumente conhecida como ICE LIBOR.
Mais recentemente, a FCA anunciou que apoiará a LIBOR apenas atĂ© 2021, quando espera fazer a transição para um sistema alternativo. O Federal Reserve de Nova York lançou uma possĂvel substituição da LIBOR em abril de 2018 chamada Secured Overnight Financing Rate (SOFR), que Ă© baseada em emprĂ©stimos de curto prazo observados no mercado de recompra. Ao contrário da LIBOR, há uma extensa negociação em recompras do Tesouro – cerca de 1.500 vezes a dos emprĂ©stimos interbancários em 2018 – teoricamente tornando-a um indicador mais preciso dos custos de emprĂ©stimos. AlĂ©m disso, o SOFR Ă© baseado em dados de transações observáveis e nĂŁo em taxas de emprĂ©stimo estimadas, como Ă s vezes Ă© o caso da LIBOR.
Destaques
O escândalo deixou várias mudanças regulatórias, ações judiciais e multas em seu rastro, prejudicando a confiança do público nos mercados financeiros.
O escândalo da LIBOR refere-se a um grande episódio de conluio financeiro em que uma das taxas de juros de referência mais influentes do mundo foi manipulada por vários bancos.
O esquema fez com que os contratos financeiros fossem mal precificados em todo o mundo, em transações como hipotecas, captação de recursos corporativos e negociações de derivativos.
