LIBOR-skandalen
Hva er LIBOR-skandalen?
LIBOR-skandalen var en svÊrt omtalt ordning der bankfolk ved flere store finansinstitusjoner samarbeidet med hverandre for Ä manipulere London Interbank Offered Rate (LIBOR). Skandalen sÄdde mistillit til finansnÊringen og fÞrte til en bÞlge av bÞter, sÞksmÄl og regulatoriske handlinger. Selv om skandalen kom frem i 2012, er det bevis som tyder pÄ at det aktuelle samarbeidet hadde pÄgÄtt siden sÄ tidlig som i 2003.
Mange ledende finansinstitusjoner ble involvert i skandalen, inkludert Deutsche Bank (DB), Barclays (BCS), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM) og Royal Bank of Scotland (RBS).
Som et resultat av rentefiksingsskandalen har spÞrsmÄl rundt LIBORs gyldighet som en troverdig referanserente oppstÄtt, og den fases nÄ ut. I fÞlge Federal Reserve og regulatorer i Storbritannia vil LIBOR fases ut innen 30. juni 2023, og vil bli erstattet av Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Som en del av denne utfasingen vil LIBOR én uke og to mÄneders USD LIBOR-kurser ikke lenger publiseres etter 31. desember 2021.
ForstÄ LIBOR-skandalen
LIBOR er en referanserente som brukes til prising av lÄne- og derivatprodukter over hele verden. Den er dannet ved Ä bruke referanserenter innsendt av deltakende banker. Under LIBOR-skandalen sendte handelsmenn ved mange av disse bankene bevisst inn kunstig lave eller hÞye renter for Ä tvinge LIBOR hÞyere eller lavere, i et forsÞk pÄ Ä stÞtte sine egne institusjoners derivat- og handelsaktiviteter.
LIBOR-skandalen var betydelig pÄ grunn av den sentrale rollen LIBOR spiller i global finans. LIBOR brukes til Ä bestemme alt fra rentene som gigantiske selskaper vil betale for lÄn, til prisene individuelle forbrukere vil betale for boliglÄn eller studielÄn. Det brukes ogsÄ i derivatprising. Derfor, ved Ä manipulere LIBOR, forÄrsaket de aktuelle handelsmennene indirekte en kaskade av feilprisede finansielle eiendeler gjennom hele det globale finansielle systemet. ForstÄelig nok fÞrte dette til en betydelig offentlig tilbakeslag, da partier over hele verden lurte pÄ om de kan ha blitt skadet Þkonomisk.
Offentlig harme over skandalen ble ytterligere forverret av den tilsynelatende frekkheten til mange av de involverte aktÞrene. Dette ble tydelig ettersom e-poster og telefonposter ble frigitt under etterforskningen. Bevis viste at handelsmenn Äpenlyst ba andre om Ä sette priser til et bestemt belÞp slik at en bestemt posisjon ville vÊre lÞnnsom. Regulatorer i bÄde USA og Storbritannia pÄla rundt 9 milliarder dollar i bÞter pÄ banker involvert i skandalen, samt en rekke kriminelle anklager. Fordi LIBOR brukes i prissettingen av mange av de finansielle instrumentene som brukes av selskaper og myndigheter, har de ogsÄ anlagt sÞksmÄl, med pÄstand om at rentefiksingen pÄvirket dem negativt.
Eksempel pÄ LIBOR-skandalen
Selv om det er vanskelig Ä vite om noen bestemt person ble berÞrt av LIBOR-skandalen, er det mange mulige mÄter dens innvirkning kunne ha blitt fÞlt pÄ. For eksempel kan individuelle huseiere ha initiert fastrenteboliglÄn pÄ et tidspunkt da boliglÄnsrentene ble kunstig hevet basert pÄ oppadgÄende manipulasjon av LIBOR. Fra huseiers perspektiv kan hver krone av ekstra utgifter forÄrsaket av de kunstig hÞye prisene bli sett pÄ som en slags "tyveri" som blir begÄtt av LIBOR-rentefikserne. Tilsvarende ville mange handelsmenn som var part i derivatkontrakter ha opplevd unÞdvendig store tap som fÞlge av LIBOR-skandalen.
Til syvende og sist etterlot LIBOR-skandalen mange endringer i kjÞlvannet. Etter avslÞringen av LIBOR-samarbeidet, tok Storbritannias Financial Conduct Authority (FCA) ansvaret for LIBOR-tilsyn bort fra British Bankers Association (BBA) og overfÞrte det til Intercontinental Exchange's Benchmark Administration (IBA). IBA er et uavhengig britisk datterselskap av den private USA-baserte bÞrsoperatÞren, Intercontinental Exchange (ICE). LIBOR er nÄ kjent som ICE LIBOR.
Mer nylig har FCA kunngjort at de vil stĂžtte LIBOR bare frem til 2021, og da hĂ„per de Ă„ gĂ„ over til et alternativt system. New York Federal Reserve lanserte en mulig LIBOR-erstatning i april 2018 kalt Secured Overnight Financing Rate (SOFR), som er basert pĂ„ kortsiktige lĂ„n observert i repomarkedet. I motsetning til LIBOR, er det omfattende handel med statsobligasjoner â omtrent 1500 ganger sĂ„ stor som interbanklĂ„n fra og med 2018 â som teoretisk gjĂžr det til en mer nĂžyaktig indikator pĂ„ lĂ„nekostnader. Dessuten er SOFR basert pĂ„ data fra observerbare transaksjoner i stedet for pĂ„ estimerte lĂ„nerenter, slik det noen ganger er tilfelle med LIBOR.
HĂžydepunkter
â Skandalen etterlot flere reguleringsendringer, sĂžksmĂ„l og bĂžter i kjĂžlvannet, og skadet offentlighetens tillit til finansmarkedene.
â LIBOR-skandalen viser til en stor episode med finansielt samarbeid der en av verdens mest innflytelsesrike referanserenter ble manipulert av ulike banker.
â Ordningen fĂžrte til at finansielle kontrakter ble feilpriset over hele verden, i transaksjoner som boliglĂ„n, innsamling av bedrifter og derivathandel.
