Corporación de seguros MBIA
驴Qu茅 es MBIA Insurance Corporation?
MBIA Insurance Corporation es una empresa que proporciona seguros a los municipios que emiten bonos. MBIA Insurance Corporation, una divisi贸n de MBIA, Inc. (MBI), que cotiza en bolsa, era un emisor principal a nivel mundial de seguros de garant铆a financiera.
C贸mo funciona MBIA Insurance Corporation
El seguro de MBIA se us贸 para respaldar bonos municipales y productos financieros estructurados, y como una v铆a para mejorar el cr茅dito de los emisores de bonos municipales, ya que el seguro de MBIA promet铆a pagar intereses y capital sobre cualquier bono que sufriera un incumplimiento del emisor.
Bill Ackman, administrador de fondos de cobertura, dijo en 2002 que la empresa matriz MBIA no merec铆a su calificaci贸n AAA y pidi贸 una divisi贸n del negocio de seguros de bonos municipales del negocio de finanzas estructuradas. Esto se debi贸 al hecho de que los swaps de incumplimiento crediticio de MBIA vendidos en obligaciones de deuda garantizada respaldadas por hipotecas iban a ser un problema eventualmente, afirm贸 Ackman. El administrador del fondo de cobertura estaba en lo cierto cuando MBIA colaps贸 durante la crisis financiera.
Las aseguradoras de bonos municipales se vieron muy afectadas por la crisis financiera. La mayor铆a de los bonos municipales reci茅n emitidos ten铆an seguro antes de la crisis. Sin embargo, las consecuencias de la crisis han provocado una gran ca铆da en los seguros municipales. Adem谩s, las principales agencias calificadoras, como MBIA y Ambac, vieron c贸mo sus calificaciones bajaban.
Desde entonces, la participaci贸n de mercado se ha mantenido comprimida ya que las tasas de inter茅s se mantienen en m铆nimos hist贸ricos. Empresas como MBIA han intentado gestionar los riesgos. En 2014, MBIA inici贸 una unidad exclusivamente municipal denominada Garant铆a Nacional de Finanzas P煤blicas. MBIA tampoco ha emitido ning煤n seguro nuevo desde 2017 despu茅s de que S&P rebaj贸 sus calificaciones.
Consideraciones Especiales
La presencia del seguro MBIA en los bonos municipales antes aseguraba una calificaci贸n AAA o su equivalente por parte de las principales agencias calificadoras, lo que hizo que los bonos fueran mucho m谩s comercializables para los inversionistas.
MBIA Insurance Corporation proporcion贸 seguros para respaldar bonos municipales,. tambi茅n conocidos como munis. Para aumentar la confianza de los inversionistas, muchas ciudades (el emisor de los bonos municipales) compraron seguros a trav茅s de MBIA Insurance Corporation para obtener una calificaci贸n m谩s alta y garantizar los bonos.
Los emisores de bonos descubrieron que pod铆an reducir el costo total de la emisi贸n de deuda mediante la compra de un seguro MBIA, ya que cuanto m谩s alta sea la calificaci贸n de los bonos, menor ser谩 el ajuste del tipo de cup贸n por parte del emisor cuando se presente a los inversores.
Requisitos para MBIA Insurance Corporation
El seguro MBIA se compra de la misma manera que otros tipos de seguro, con el titular de la p贸liza seleccionando cantidades espec铆ficas de cobertura y un suscriptor calculando los riesgos para el asegurador de proporcionar esta cobertura para determinar el precio del seguro. Los riesgos se calculan por la probabilidad de que el emisor del bono incumpla el pago del bono y MBIA tenga que pagar a los inversores, por lo que la estabilidad del proyecto que financia el bono es el indicador clave de riesgo.
Si el proyecto tiene 茅xito y recauda el dinero que el emisor predice que obtendr谩, el emisor puede pagar f谩cilmente a los inversores sin necesidad de invocar la cobertura de seguro de MBIA. Si el proyecto no tiene 茅xito, el emisor no tendr谩 los fondos para pagar a los inversores y caer谩 en incumplimiento.
MBIA y sus competidores intentaron mantener sus propias calificaciones crediticias en los niveles m谩s altos, ya que esto hizo que sus servicios fueran mucho m谩s valiosos para los clientes e inversores. Es poco probable que un emisor de bonos pague un seguro de una empresa con una mala calificaci贸n crediticia que podr铆a no pagar a los inversores.
Reflejos
MBIA no ha emitido ning煤n seguro nuevo desde 2017 despu茅s de que S&P rebaj贸 sus calificaciones.
MBIA Insurance Corporation es la empresa que respalda los bonos municipales en caso de incumplimiento del emisor.
Comprado por el emisor de bonos municipales, la presencia del seguro MBIA en un bono municipal generalmente garantiza una calificaci贸n AAA o su equivalente, lo que hace que los bonos sean mucho m谩s comercializables para los inversionistas.
