MBIA Versicherungsgesellschaft
Was ist die MBIA Insurance Corporation?
Die MBIA Insurance Corporation ist ein Unternehmen, das Kommunen, die Anleihen ausgeben, Versicherungen angeboten hat. Die MBIA Insurance Corporation, ein Geschäftsbereich der börsennotierten MBIA, Inc. (MBI), war ein weltweit führender Emittent von Finanzgarantieversicherungen.
So funktioniert die MBIA Insurance Corporation
Die MBIA-Versicherung wurde verwendet, um Kommunalanleihen und strukturierte Finanzprodukte abzusichern, und als Weg zur Kreditverbesserung für Emittenten von Kommunalanleihen, da die MBIA-Versicherung versprach, Zinsen und Kapital auf alle Anleihen zu zahlen, die einen Emittentenausfall erleiden.
Bill Ackman, Hedgefonds-Manager, sagte im Jahr 2002, dass die Muttergesellschaft MBIA ihr AAA-Rating nicht verdient habe, und forderte eine Trennung des Versicherungsgeschäfts für kommunale Anleihen vom Geschäft mit strukturierten Finanzierungen. Dies sei darauf zurückzuführen, dass die Credit Default Swaps von MBIA, die auf hypothekenbesicherte besicherte Schuldverschreibungen verkauft werden, irgendwann ein Problem darstellen würden, behauptete Ackman. Der Hedgefonds-Manager hatte recht, als MBIA während der Finanzkrise abstürzte.
Kommunale Anleiheversicherer wurden von der Finanzkrise hart getroffen. Die Mehrheit der neu emittierten Kommunalanleihen war vor der Krise versichert. Die Folgen der Krise haben jedoch zu einem starken Rückgang der Kommunalversicherung geführt. Auch große Ratingagenturen wie MBIA und Ambac sahen ihre Ratings nach unten gedrückt.
Seitdem ist der Marktanteil unter Druck geblieben, da die Zinssätze auf historischen Tiefstständen verharren. Unternehmen wie MBIA haben versucht, Risiken zu managen. Im Jahr 2014 startete MBIA eine ausschließlich kommunale Einheit namens National Public Finance Guarantee. MBIA hat seit 2017 auch keine neuen Versicherungen gezeichnet, nachdem S&P seine Ratings gesenkt hatte.
Besondere Überlegungen
Das Vorhandensein einer MBIA-Versicherung für Kommunalanleihen stellte zuvor ein AAA- Rating oder ein gleichwertiges Rating der großen Ratingagenturen sicher, wodurch die Anleihen für Anleger viel marktfähiger wurden.
Die MBIA Insurance Corporation stellte eine Versicherung zur Absicherung von Kommunalanleihen bereit,. die auch als Munis bekannt sind. Um das Vertrauen der Anleger zu stärken, haben viele Städte (die Emittenten von Kommunalanleihen) eine Versicherung über die MBIA Insurance Corporation abgeschlossen, um ein höheres Rating zu erhalten und die Anleihen zu garantieren.
Die Emittenten von Anleihen stellten fest, dass sie die Gesamtkosten der Emission von Schuldtiteln durch den Kauf einer MBIA-Versicherung senken konnten, da der Emittent den Kuponsatz bei der Präsentation gegenüber den Anlegern umso niedriger anpassen konnte, je höher das Rating der Anleihen war.
Anforderungen für MBIA Insurance Corporation
Die MBIA-Versicherung wird genauso wie andere Versicherungsarten erworben, wobei der Versicherungsnehmer bestimmte Deckungssummen auswählt und ein Versicherer die Risiken für den Versicherer bei der Bereitstellung dieser Deckung berechnet, um den Versicherungspreis zu bestimmen . Die Risiken werden anhand der Wahrscheinlichkeit berechnet, dass der Anleiheemittent mit der Anleihe in Verzug gerät und MBIA an die Anleger auszahlen muss, sodass die Stabilität des Projekts der Anleihefonds der Schlüsselindikator für das Risiko ist.
Wenn das Projekt erfolgreich ist und das vom Emittenten prognostizierte Geld einbringt, kann der Emittent die Anleger problemlos bezahlen, ohne sich auf den Versicherungsschutz von MBIA berufen zu müssen. Wenn das Projekt nicht erfolgreich ist, hat der Emittent nicht die Mittel, um die Investoren zu bezahlen, und wird zahlungsunfähig.
MBIA und seine Konkurrenten versuchten, ihre eigenen Kreditratings auf höchstem Niveau zu halten, da dies ihre Dienstleistungen für Kunden und Investoren viel wertvoller machte. Es ist unwahrscheinlich, dass ein Anleiheemittent für eine Versicherung eines Unternehmens mit schlechter Bonität zahlt, das möglicherweise keine Zahlungen an Investoren leistet.
Höhepunkte
MBIA hat seit 2017 keine neuen Versicherungen gezeichnet, nachdem S&P seine Ratings gesenkt hatte.
MBIA Insurance Corporation ist das Unternehmen, das kommunale Anleihen im Falle eines Zahlungsausfalls des Emittenten absichert.
Vom Emittenten der Kommunalanleihe gekauft, gewährleistet das Vorhandensein einer MBIA-Versicherung auf einer Kommunalanleihe in der Regel ein AAA-Rating oder ein gleichwertiges Rating, wodurch die Anleihen für Anleger viel marktfähiger werden.
