MBIA Insurance Corporation
Mikä on MBIA Insurance Corporation?
MBIA Insurance Corporation on yhtiö, joka vakuutti joukkovelkakirjalainoja liikkeeseen laskeville kunnille. Julkisesti noteeratun MBIA, Inc:n osasto. (MBI), MBIA Insurance Corporation oli ensisijainen maailmanlaajuinen rahoitustakausvakuutusten myöntäjä.
Kuinka MBIA Insurance Corporation toimii
MBIA-vakuutusta käytettiin kunnallisten joukkovelkakirjalainojen ja strukturoitujen rahoitustuotteiden tukemiseen sekä keinona parantaa kunnallisten joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijoiden luottoa, sillä MBIA:n vakuutus lupasi maksaa korkoa ja pääomaa kaikista joukkovelkakirjoista, jotka kärsivät liikkeeseenlaskijan laiminlyönnistä.
Bill Ackman, hedge-rahaston johtaja, sanoi vuonna 2002, että emoyhtiö MBIA ei ansainnut AAA-luokitustaan ja vaati kunnallislainavakuutustoiminnan erottamista strukturoidusta rahoitusliiketoiminnasta. Tämä johtui siitä, että MBIA:n luottoriskinvaihtosopimukset, jotka myytiin asuntolainavakuudellisilla velkasitoumuksilla, tulivat lopulta ongelmaksi, Ackman väitti. Hedge-rahastonhoitaja oli oikeassa, koska MBIA kaatui finanssikriisin aikana.
Kuntien joukkovelkakirjasijoittajat kärsivät kovasti finanssikriisistä. Suurin osa uusista kuntalainoista oli vakuutettuja ennen kriisiä. Kriisin lasku on kuitenkin pakottanut kunnallisvakuutuksen supistamaan voimakkaasti. Myös suuret luokituslaitokset, kuten MBIA ja Ambac, näkivät luokituksensa pudonneen.
Sen jälkeen markkinaosuus on pysynyt supistuneena korkojen pysyessä historiallisen alhaisina. Yritykset, kuten MBIA, ovat yrittäneet hallita riskejä. Vuonna 2014 MBIA aloitti vain kunnallisen yksikön nimeltä Valtiontalouden takaus. MBIA ei myöskään ole tehnyt uutta vakuutusta vuoden 2017 jälkeen S&P:n laskettua luokituksiaan.
Erityisiä huomioita
MBIA-vakuutuksen olemassaolo kunnallislainoissa varmisti aiemmin AAA- luokituksen tai sitä vastaavan suurimmilta luottoluokituslaitoksilta, mikä teki joukkovelkakirjoista huomattavasti markkinakelpoisempia sijoittajille.
MBIA Insurance Corporation myönsi vakuutuksen kuntien joukkovelkakirjalainoihin,. jotka tunnetaan myös nimellä munis. Sijoittajien luottamuksen lisäämiseksi monet kaupungit (kuntien joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijat) ostivat vakuutuksia MBIA Insurance Corporationin kautta saadakseen korkeamman luokituksen ja taatakseen joukkovelkakirjalainat.
Joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijat havaitsivat, että he voisivat alentaa velan liikkeeseenlaskun kokonaiskustannuksia ostamalla MBIA-vakuutuksen, sillä mitä korkeamman luokituksen joukkovelkakirjalainat keräävät, sitä alhaisempi liikkeeseenlaskija voisi säätää kuponkikorkoa esittäessään sijoittajille.
Vaatimukset MBIA Insurance Corporationille
MBIA-vakuutus ostetaan samalla tavalla kuin muutkin vakuutustyypit, jolloin vakuutuksenottaja valitsee tietyt vakuutusmäärät ja vakuutuksenantaja laskee vakuutuksenantajalle tämän kattavuuden riskit määrittääkseen vakuutuksen hinnan. Riskit lasketaan todennäköisyydellä, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija laiminlyö joukkovelkakirjalainan ja MBIA joutuu maksamaan sijoittajille, joten hankkeen vakaus korkorahastot on riskin avainindikaattori.
Jos projekti onnistuu ja kerää liikkeeseenlaskijan ennustaman rahan, liikkeeseenlaskija voi helposti maksaa sijoittajille ilman, että hänen tarvitsee vedota MBIA:n vakuutusturvaan. Jos hanke ei onnistu, liikkeeseenlaskijalla ei ole varoja maksaa sijoittajille ja se laiminlyö.
MBIA ja sen kilpailijat yrittivät pitää omat luottoluokituksensa korkeimmalla tasolla, mikä teki heidän palveluistaan paljon arvokkaampia asiakkaille ja sijoittajille. Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija ei todennäköisesti maksa vakuutuksia yritykseltä, jonka luottoluokitus on huono ja joka saattaa jättää maksamatta sijoittajille.
##Kohokohdat
MBIA ei ole tehnyt uutta vakuutusta vuoden 2017 jälkeen S&P:n luokituksen leikkauksen jälkeen.
MBIA Insurance Corporation on yhtiö, joka tukee kunnallisia joukkovelkakirjoja liikkeeseenlaskijan laiminlyönnissä.
Kunnallisen joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan ostaman MBIA-vakuutuksen olemassaolo kunnallisessa joukkovelkakirjalainassa takaa tyypillisesti AAA-luokituksen tai sitä vastaavan luokituksen, jolloin joukkovelkakirjat ovat sijoittajien kannalta huomattavasti markkinakelpoisempia.
