MBIA tryggingafélag
Hvað er MBIA Insurance Corporation?
MBIA Insurance Corporation er félag sem tryggði sveitarfélögum sem gefa út skuldabréf. MBIA Insurance Corporation, sem er deild í opinberu viðskiptum MBIA, Inc. (MBI), var fyrsti útgefandi fjármálatrygginga um allan heim.
Hvernig virkar MBIA Insurance Corporation
MBIA tryggingar voru notaðar til að styðja við skuldabréf sveitarfélaga og skipulagðar fjármálavörur og sem leið til að auka lánsfé fyrir útgefendur sveitarfélaga skuldabréfa, þar sem tryggingar MBIA lofuðu að greiða vexti og höfuðstól af skuldabréfum sem verða fyrir vanskilum útgefanda.
Bill Ackman, vogunarsjóðsstjóri, sagði árið 2002 að móðurfyrirtækið MBIA ætti ekki skilið AAA-einkunnina sína og kallaði eftir skiptingu á skuldabréfatryggingastarfsemi sveitarfélaga frá skipulagðri fjármálastarfsemi. Þetta var vegna þess að lánaskiptasamningar MBIA sem seldir voru á veðtryggðum skuldbindingum með veði áttu eftir að verða vandamál, sagði Ackman. Vogunarsjóðsstjórinn hafði rétt fyrir sér þar sem MBIA hrundi í fjármálakreppunni.
Skuldabréfatryggingafélög sveitarfélaga urðu fyrir miklu höggi í fjármálakreppunni. Meirihluti nýútgefinna skuldabréfa sveitarfélaga var tryggður fyrir kreppuna. Hins vegar hefur afleiðing kreppunnar þvingað til mikillar lækkunar á tryggingum sveitarfélaga. Eins sáu helstu matsfyrirtæki, eins og MBIA og Ambac, einkunnir sínar lækka.
Síðan þá hefur markaðshlutdeild haldist þjöppuð þar sem vextir eru enn í sögulegu lágmarki. Fyrirtæki eins og MBIA hafa reynt að stjórna áhættu. Árið 2014 stofnaði MBIA einingu eingöngu fyrir sveitarfélög sem kallast Landsábyrgð á opinberum fjármálum. MBIA hefur heldur ekki skrifað neinar nýjar tryggingar síðan 2017 eftir að S&P lækkaði einkunnir sínar.
Sérstök atriði
Tilvist MBIA-trygginga á skuldabréfum sveitarfélaga tryggði áður AAA- einkunn eða ígildi þess frá helstu matsfyrirtækjum, sem gerði bréfin mun markaðshæfari fyrir fjárfesta.
MBIA Insurance Corporation veitti tryggingar til að standa straum af skuldabréfum sveitarfélaga,. einnig þekkt sem munis. Til að efla traust fjárfesta keyptu margar borgir (útgefandi skuldabréfa sveitarfélaga) tryggingar í gegnum MBIA Insurance Corporation til að fá hærri einkunn og tryggja bréfin.
Skuldabréfaútgefendur komust að því að þeir gætu lækkað heildarkostnað við útgáfu skulda með því að kaupa MBIA tryggingu, þar sem því hærra einkunn sem skuldabréfin fá, því lægri gæti útgefandinn breytt afsláttarmiðavextinum þegar þeir eru kynntir fyrir fjárfestum.
Kröfur fyrir MBIA Insurance Corporation
MBIA tryggingar eru keyptar á sama hátt og aðrar tegundir vátrygginga eru, þar sem vátryggingartaki velur tilteknar vátryggingarfjárhæðir og vátryggingaaðili reiknar út áhættuna fyrir vátryggjanda af því að veita þessa tryggingu til að ákvarða verð tryggingarinnar. Áhættan er reiknuð út frá líkum á því að útgefandi skuldabréfa verði vanskil á skuldabréfinu og MBIA þurfi að greiða út til fjárfesta, þannig að stöðugleiki verkefnisins sem skuldabréfasjóðirnir eru lykilvísir um áhættu.
Ef verkefnið heppnast og safnar þeim peningum sem útgefandinn spáir í, getur útgefandinn auðveldlega greitt fjárfestum án þess að þurfa að beita sér fyrir tryggingavernd MBIA. Ef verkefnið tekst ekki mun útgefandinn ekki hafa fjármagn til að greiða fjárfestum og mun vanskil.
MBIA og keppinautar reyndu að halda sínu eigin lánshæfismati í hæstu hæðum þar sem það gerði þjónustu þeirra mun verðmætari fyrir viðskiptavini og fjárfesta. Ólíklegt er að útgefandi skuldabréfa greiði fyrir tryggingar frá fyrirtæki með slæmt lánshæfismat sem gæti vanskil við að greiða út til fjárfesta.
Hápunktar
MBIA hefur ekki skrifað neinar nýjar tryggingar síðan 2017 eftir að S&P lækkaði einkunnir sínar.
MBIA Insurance Corporation er fyrirtækið sem styður skuldabréf sveitarfélaga ef útgefandi vanskilar.
Keypt af útgefanda sveitarbréfa tryggir tilvist MBIA-tryggingar á sveitarbréfi venjulega AAA-einkunn eða jafngildi þess, sem gerir bréfin mun markaðshæfari fyrir fjárfesta.
