MBIA Insurance Corporation
Vad Àr MBIA Insurance Corporation?
MBIA Insurance Corporation Àr ett företag som tillhandahÄller försÀkringar till kommuner som emitterar obligationer. En division av det börsnoterade MBIA, Inc. (MBI), MBIA Insurance Corporation var en primÀr global emittent av finansiell garantiförsÀkring.
Hur MBIA Insurance Corporation fungerar
MBIA-försÀkring anvÀndes för att stödja kommunala obligationer och strukturerade finansieringsprodukter, och som en vÀg till kreditförstÀrkning för kommunala obligationsutgivare, eftersom MBIA:s försÀkring lovade att betala rÀnta och kapitalbelopp pÄ alla obligationer som drabbas av en emittentens fallissemang.
Bill Ackman, hedgefondförvaltare, sa 2002 att moderbolaget MBIA inte förtjÀnade sin AAA-betyg och krÀvde en uppdelning av den kommunala obligationsförsÀkringsverksamheten frÄn den strukturerade finansverksamheten. Detta berodde pÄ det faktum att MBIA:s kreditswappar som sÄldes pÄ skuldförbindelser med inteckningar med sÀkerheter skulle bli ett problem sÄ smÄningom, hÀvdade Ackman. Hedgefondförvaltaren hade rÀtt nÀr MBIA kraschade under finanskrisen.
Kommunala obligationsförsÀkringsbolag drabbades hÄrt av finanskrisen. Majoriteten av de nyemitterade kommunobligationerna var försÀkringar före krisen. Nedfallet frÄn krisen har dock tvingat fram en stor nedgÄng i den kommunala försÀkringen. Dessutom sÄg stora kreditvÀrderingsinstitut, som MBIA och Ambac, sina betyg pressas ner.
Sedan dess har marknadsandelen förblivit pressad eftersom rÀntorna fortfarande Àr pÄ historiska lÀgsta nivÄer. Företag som MBIA har försökt hantera risker. 2014 startade MBIA en enhet endast för kommuner som heter National Public Finance Guarantee. MBIA har inte heller skrivit nÄgon ny försÀkring sedan 2017 efter att S&P sÀnkte sina betyg.
SÀrskilda övervÀganden
Förekomsten av MBIA-försÀkring pÄ kommunala obligationer sÀkerstÀllde tidigare en AAA- betyg eller motsvarande frÄn de stora kreditvÀrderingsinstituten, vilket gjorde obligationerna mycket mer sÀljbara för investerare.
MBIA Insurance Corporation tillhandahöll försÀkringar för att tÀcka kommunala obligationer,. Àven kÀnd som munis. För att öka investerarnas förtroende har mÄnga stÀder (emittenten av kommunala obligationer) köpt försÀkringar genom MBIA Insurance Corporation för att fÄ ett högre betyg och garantera obligationerna.
Obligationsemittenter fann att de kunde sÀnka den totala kostnaden för att emittera skulder genom att köpa MBIA-försÀkring, eftersom ju högre betyg obligationerna fÄr, desto lÀgre kunde emittenten justera kupongrÀntan nÀr de presenterade för investerare.
Krav för MBIA Insurance Corporation
MBIA-försÀkring köps pÄ samma sÀtt som andra typer av försÀkringar gör, dÀr försÀkringstagaren vÀljer specifika tÀckningsbelopp och en försÀkringsgivare berÀknar riskerna för försÀkringsgivaren att tillhandahÄlla denna tÀckning för att bestÀmma priset pÄ försÀkringen. Riskerna berÀknas utifrÄn sannolikheten att obligationsutgivaren kommer att fallera pÄ obligationen och MBIA kommer att behöva betala ut till investerare, sÄ stabiliteten i projektet som obligationsfonderna Àr nyckelindikatorn pÄ risken.
Om projektet lyckas och samlar in pengarna som emittenten förutspÄr att det kommer att göra, kan emittenten enkelt betala investerare utan att behöva Äberopa MBIAs försÀkringsskydd. Om projektet inte lyckas kommer emittenten inte att ha medel för att betala investerare och kommer att fallera.
MBIA och dess konkurrenter försökte hÄlla sina egna kreditbetyg pÄ högsta nivÄ, eftersom detta gjorde deras tjÀnster mycket mer vÀrdefulla för kunder och investerare. En obligationsemittent kommer sannolikt inte att betala för försÀkringar frÄn ett företag med dÄlig kreditvÀrdighet som kan misslyckas med att betala ut till investerare.
Höjdpunkter
â MBIA har inte skrivit nĂ„gon ny försĂ€kring sedan 2017 efter att S&P sĂ€nkte sina betyg.
MBIA Insurance Corporation Àr företaget som stöder kommunala obligationer i hÀndelse av emittentens fallissemang.
Köpt av den kommunala obligationsutgivaren sÀkerstÀller nÀrvaron av MBIA-försÀkring pÄ en kommunal obligation vanligtvis en AAA-betyg eller motsvarande, vilket gör obligationerna mycket mer marknadsmÀssiga för investerare.
