Società di assicurazioni MBI
Che cos'è MBIA Insurance Corporation?
MBIA Insurance Corporation è una società che fornisce assicurazioni ai comuni che emettono obbligazioni. Una divisione di MBI, Inc. (MBI), società quotata in borsa, MBIA Insurance Corporation è stato uno dei principali emittenti mondiali di assicurazioni di garanzia finanziaria.
Come funziona MBI Insurance Corporation
L'assicurazione MBIA è stata utilizzata per sostenere obbligazioni municipali e prodotti finanziari strutturati e come strada per il rafforzamento del credito per gli emittenti di obbligazioni municipali, poiché l'assicurazione di MBIA ha promesso di pagare gli interessi e il capitale su tutte le obbligazioni che subiscono un'inadempienza dell'emittente.
Bill Ackman, gestore di hedge fund, ha affermato nel 2002 che la società madre MBIA non meritava il suo rating AAA e ha chiesto una scissione del business assicurativo obbligazionario municipale dal business della finanza strutturata. Ciò era dovuto al fatto che i credit default swap di MBIA venduti su obbligazioni di debito garantite da ipoteca sarebbero diventati un problema alla fine, ha affermato Ackman. Il gestore dell'hedge fund aveva ragione quando MBIA è crollato durante la crisi finanziaria.
Gli assicuratori di obbligazioni municipali sono stati duramente colpiti dalla crisi finanziaria. La maggior parte delle obbligazioni municipali di nuova emissione era assicurata prima della crisi. Tuttavia, le ricadute della crisi hanno costretto a un forte calo delle assicurazioni comunali. Inoltre, le principali agenzie di rating, come MBIA e Ambac, hanno visto i loro rating abbassati.
Da allora, la quota di mercato è rimasta compressa poiché i tassi di interesse rimangono ai minimi storici. Aziende come MBIA hanno tentato di gestire i rischi. Nel 2014, MBIA ha avviato un'unità esclusivamente municipale chiamata National Public Finance Guarantee. Inoltre, MBIA non ha sottoscritto alcuna nuova assicurazione dal 2017 dopo che S&P ha tagliato i suoi rating.
Considerazioni speciali
La presenza dell'assicurazione MBIA sulle obbligazioni municipali assicurava in precedenza un rating AAA o equivalente da parte delle principali agenzie di rating, il che rendeva le obbligazioni molto più negoziabili per gli investitori.
MBIA Insurance Corporation ha fornito assicurazioni per sostenere le obbligazioni municipali,. note anche come munis. Al fine di aumentare la fiducia degli investitori, molte città (l'emittente di obbligazioni municipali) hanno acquistato un'assicurazione tramite MBIA Insurance Corporation per ottenere un rating più elevato e garantire le obbligazioni.
Gli emittenti di obbligazioni hanno scoperto di poter ridurre il costo totale dell'emissione del debito acquistando l'assicurazione MBIA, poiché maggiore è il rating ottenuto dalle obbligazioni, minore l'emittente potrebbe adeguare il tasso della cedola al momento della presentazione agli investitori.
Requisiti per MBIA Insurance Corporation
L'assicurazione MBIA viene acquistata allo stesso modo di altri tipi di assicurazione, con il contraente che seleziona importi specifici di copertura e un assicuratore che calcola i rischi per l'assicuratore di fornire questa copertura al fine di determinare il prezzo dell'assicurazione. I rischi sono calcolati dalla probabilità che l'emittente dell'obbligazione sia inadempiente sull'obbligazione e MBIA dovrà pagare agli investitori, quindi la stabilità del progetto dei fondi obbligazionari è l'indicatore chiave del rischio.
Se il progetto ha successo e raccoglie i soldi che l'emittente prevede, l'emittente può facilmente pagare gli investitori senza la necessità di invocare la copertura assicurativa di MBIA. Se il progetto non riesce, l'emittente non avrà i fondi per pagare gli investitori e andrà in default.
MBIA e i suoi concorrenti hanno cercato di mantenere i propri rating creditizi ai massimi livelli, in quanto ciò ha reso i loro servizi molto più preziosi per clienti e investitori. È improbabile che un emittente obbligazionario paghi l'assicurazione da una società con un rating creditizio negativo che potrebbe non essere in grado di pagare agli investitori.
Mette in risalto
MBIA non ha sottoscritto alcuna nuova assicurazione dal 2017 dopo che S&P ha tagliato i suoi rating.
MBIA Insurance Corporation è la società che sostiene le obbligazioni municipali in caso di inadempimento dell'emittente.
Acquistata dall'emittente obbligazionaria municipale, la presenza dell'assicurazione MBIA su un'obbligazione municipale garantisce tipicamente un rating AAA o equivalente, rendendo le obbligazioni molto più negoziabili per gli investitori.
