Korporacja Ubezpieczeniowa MBIA

Co to jest Korporacja Ubezpieczeniowa MBIA?

MBIA Insurance Corporation to firma, która ubezpieczała gminy emitujące obligacje. Oddział notowanej na giełdzie MBIA, Inc. (MBI), MBIA Insurance Corporation była głównym światowym wystawcą ubezpieczeń gwarancji finansowych.

Jak działa korporacja ubezpieczeniowa MBIA

Ubezpieczenie MBIA zostało wykorzystane do zabezpieczenia obligacji komunalnych i strukturyzowanych produktów finansowych, a także jako droga do poprawy jakości kredytowej emitentów obligacji komunalnych, ponieważ ubezpieczenie MBIA zobowiązało się do spłaty odsetek i kwoty głównej od wszelkich obligacji, w przypadku których emitent nie wykonał zobowiązania.

Bill Ackman, zarządzający funduszem hedgingowym, powiedział w 2002 r., że spółka macierzysta MBIA nie zasługuje na ocenę AAA i wezwał do oddzielenia działalności ubezpieczeniowej w zakresie obligacji komunalnych od działalności w zakresie finansowania strukturalnego. Wynikało to z faktu, że swapy ryzyka kredytowego MBIA sprzedawane na zabezpieczonych obligacjach dłużnych zabezpieczonych hipoteką miały ostatecznie stanowić problem, twierdzi Ackman. Zarządzający funduszem hedgingowym miał rację, gdy MBIA upadł podczas kryzysu finansowego.

Inwestorzy w obligacje komunalne mocno odczuli kryzys finansowy. Większość nowo wyemitowanych obligacji komunalnych posiadała ubezpieczenia przed kryzysem. Jednak skutki kryzysu wymusiły duży spadek ubezpieczeń komunalnych. Również duże agencje ratingowe, takie jak MBIA i Ambac, odnotowały obniżenie swoich ratingów.

Od tego czasu udział w rynku pozostaje ograniczony, ponieważ stopy procentowe pozostają na historycznie niskim poziomie. Firmy takie jak MBIA próbowały zarządzać ryzykiem. W 2014 roku MBIA uruchomiła jednostkę samorządową o nazwie Krajowa Gwarancja Finansów Publicznych. MBIA również nie napisała żadnego nowego ubezpieczenia od 2017 roku po obniżeniu ratingów przez S&P.

Uwagi specjalne

Obecność ubezpieczenia MBIA na obligacjach komunalnych zapewniała wcześniej rating AAA lub jego odpowiednik w głównych agencjach ratingowych, co sprawiało, że obligacje były znacznie bardziej rynkowe dla inwestorów.

Korporacja Ubezpieczeniowa MBIA zapewniła ubezpieczenie dla obligacji komunalnych,. znanych również jako munis. W celu zwiększenia zaufania inwestorów wiele miast (emitent obligacji komunalnych) wykupiło ubezpieczenie za pośrednictwem Korporacji Ubezpieczeniowej MBIA, aby uzyskać wyższy rating i zagwarantować obligacje.

Emitenci obligacji stwierdzili, że mogą obniżyć całkowity koszt emisji długu poprzez zakup ubezpieczenia MBIA, ponieważ im wyższy rating zbierającego obligacje, tym niższy emitent może dostosować stopę kuponu podczas prezentacji inwestorom.

Wymagania dla Korporacji Ubezpieczeniowej MBIA

Ubezpieczenie MBIA jest kupowane w taki sam sposób, jak inne rodzaje ubezpieczenia, przy czym ubezpieczający wybiera określone kwoty ochrony, a ubezpieczyciel oblicza ryzyko dla ubezpieczyciela związane z zapewnieniem tej ochrony w celu ustalenia ceny ubezpieczenia. Ryzyko jest obliczane na podstawie prawdopodobieństwa, że emitent obligacji nie wywiąże się ze zobowiązań i MBIA będzie musiała wypłacić inwestorom, więc stabilność projektu funduszy obligacji jest kluczowym wskaźnikiem ryzyka.

Jeśli projekt się powiedzie i zbierze pieniądze, które zgodnie z przewidywaniami emitenta, emitent może łatwo zapłacić inwestorom bez konieczności powoływania się na ubezpieczenie MBIA. Jeśli projekt się nie powiedzie, emitent nie będzie miał środków na opłacenie inwestorów i nie wywiąże się z płatności.

MBIA i jej konkurenci starali się utrzymywać własne ratingi kredytowe na najwyższym poziomie, ponieważ dzięki temu ich usługi były znacznie bardziej wartościowe dla klientów i inwestorów. Jest mało prawdopodobne, aby emitent obligacji zapłacił za ubezpieczenie od firmy o złym ratingu kredytowym, która może nie wypłacić środków inwestorom.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• MBIA nie napisała żadnego nowego ubezpieczenia od 2017 roku po obniżeniu ratingów przez S&P.

• MBIA Insurance Corporation to firma, która zabezpiecza obligacje komunalne w przypadku niewypłacalności emitenta.

• Nabyte przez emitenta obligacji komunalnych, obecność ubezpieczenia MBIA na obligacjach komunalnych zazwyczaj zapewnia rating AAA lub jego odpowiednik, dzięki czemu obligacje są znacznie bardziej rynkowe dla inwestorów.