Corporação de Seguros MBIA
O que é a Corporação de Seguros MBIA?
A MBIA Insurance Corporation é uma empresa que fornece seguros aos municípios que emitem títulos. Uma divisão da MBIA, Inc. (MBI), a MBIA Insurance Corporation foi o principal emissor mundial de seguro de garantia financeira.
Como funciona a Corporação de Seguros MBIA
O seguro MBIA foi usado para apoiar títulos municipais e produtos de finanças estruturadas, e como uma via para melhorar o crédito para emissores de títulos municipais, já que o seguro do MBIA prometia pagar juros e principal sobre quaisquer títulos que sofressem uma inadimplência do emissor.
Bill Ackman, gerente de fundos de hedge, disse em 2002 que a controladora MBIA não merecia sua classificação AAA e pediu a separação do negócio de seguros de títulos municipais do negócio de finanças estruturadas. Isso se deve ao fato de que os swaps de inadimplência de crédito da MBIA vendidos em obrigações de dívida garantidas por hipotecas seriam um problema eventualmente, afirmou Ackman. O gerente do fundo de hedge estava correto quando a MBIA caiu durante a crise financeira.
Os investidores de títulos municipais foram duramente atingidos pela crise financeira. A maioria dos títulos municipais recém-emitidos tinha seguro antes da crise. No entanto, as consequências da crise forçou um grande declínio no seguro municipal. Além disso, as principais agências de classificação de risco, como MBIA e Ambac, tiveram seus ratings rebaixados.
Desde então, a participação de mercado permaneceu comprimida, uma vez que as taxas de juros permanecem em mínimos históricos. Empresas como a MBIA tentaram gerenciar riscos. Em 2014, o MBIA iniciou uma unidade municipal chamada Garantia Nacional das Finanças Públicas. A MBIA também não assinou nenhum novo seguro desde 2017, depois que a S&P cortou seus ratings.
Considerações Especiais
A presença do seguro MBIA em títulos municipais anteriormente garantia uma classificação AAA ou equivalente das principais agências de classificação, o que tornava os títulos muito mais comercializáveis para os investidores.
A MBIA Insurance Corporation forneceu seguro para apoiar títulos municipais,. também conhecidos como munis. A fim de aumentar a confiança dos investidores, muitas cidades (o emissor de títulos municipais) adquiriram seguros através da MBIA Insurance Corporation para obter uma classificação mais alta e garantir os títulos.
Os emissores de títulos descobriram que poderiam reduzir o custo total da emissão de dívida comprando o seguro MBIA, pois quanto maior a classificação dos títulos, mais baixo o emissor poderia ajustar a taxa de cupom ao apresentar aos investidores.
Requisitos para MBIA Insurance Corporation
O seguro MBIA é adquirido da mesma forma que outros tipos de seguro, com o segurado selecionando valores específicos de cobertura e um subscritor calculando os riscos para a seguradora fornecer essa cobertura para determinar o preço do seguro. Os riscos são calculados pela probabilidade de o emissor do título entrar em default no título e a MBIA terá que pagar aos investidores, portanto, a estabilidade do projeto dos fundos de títulos é o principal indicador de risco.
Se o projeto for bem-sucedido e levantar o dinheiro que o emissor prevê, o emissor pode facilmente pagar os investidores sem a necessidade de invocar a cobertura de seguro da MBIA. Se o projeto não for bem-sucedido, o emissor não terá recursos para pagar os investidores e entrará em default.
A MBIA e seus concorrentes tentaram manter suas próprias classificações de crédito nos níveis mais altos, pois isso tornava seus serviços muito mais valiosos para clientes e investidores. É improvável que um emissor de títulos pague pelo seguro de uma empresa com uma classificação de crédito ruim que pode deixar de pagar aos investidores.
##Destaques
A MBIA não assinou nenhum novo seguro desde 2017, depois que a S&P cortou seus ratings.
MBIA Insurance Corporation é a empresa que garante títulos municipais em caso de inadimplência do emissor.
Adquirido pelo emissor de títulos municipais, a presença do seguro MBIA em um título municipal normalmente garante uma classificação AAA ou equivalente, tornando os títulos muito mais comercializáveis para os investidores.
