pacto negativo
¿Qué es un pacto negativo?
Un pacto negativo es un acuerdo que restringe a una empresa de participar en ciertas acciones. Piense en un pacto negativo como una promesa de no hacer algo. Los convenios negativos también se conocen como convenios restrictivos.
Por ejemplo, un convenio celebrado con una empresa pública podrÃa limitar la cantidad de dividendos que la empresa puede pagar a sus accionistas. También podrÃa poner un tope a los salarios de los ejecutivos. Se puede encontrar un convenio negativo en los contratos de empleo y en los contratos de Fusiones y Adquisiciones (M&A). Sin embargo, estos convenios casi siempre se encuentran en documentos de préstamos o bonos.
Comprender los pactos negativos
Cuando se emite un bono, las caracterÃsticas del bono se incluyen en un documento conocido como escritura del bono o contrato de fideicomiso. El contrato de fideicomiso destaca las responsabilidades de un emisor y es supervisado por un fideicomisario para proteger los intereses de los inversores. El contrato de fideicomiso también estipula cualquier convenio negativo que el emisor debe cumplir.
Por ejemplo, el convenio negativo puede restringir la capacidad de la empresa para emitir deuda adicional. EspecÃficamente, se le puede exigir al prestatario que mantenga una relación deuda-capital de no más de 1. El acuerdo de préstamo o contrato de emisión en el que aparece el convenio negativo también proporcionará fórmulas detalladas, que pueden o no cumplir con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados ( GAAP), que se utilizará para calcular los Ãndices y lÃmites de los convenios negativos.
Las restricciones comunes impuestas a los prestatarios a través de convenios negativos incluyen evitar que un emisor de bonos emita más deuda hasta que una o más series de bonos hayan vencido. Además, a una empresa prestataria se le puede restringir el pago de dividendos por encima de una cierta cantidad a los accionistas para no aumentar el riesgo de incumplimiento de los tenedores de bonos, ya que cuanto más dinero se pague a los accionistas, menos fondos habrá para pagar intereses y obligaciones de pago de capital a los prestamistas. .
En general, cuanto más convenios negativos existan en una emisión de bonos, menor será la tasa de interés de la deuda, ya que los convenios restrictivos hacen que los bonos sean más seguros a los ojos de los inversores.
Un convenio negativo contrasta con un convenio positivo,. que es una cláusula en un contrato de préstamo que requiere que la empresa tome ciertas medidas. Por ejemplo, un convenio positivo podrÃa requerir que el emisor revele informes de auditorÃa a los acreedores periódicamente o que asegure sus activos adecuadamente. Si bien los convenios positivos o afirmativos no limitan las operaciones de una empresa, los convenios negativos limitan materialmente las operaciones de una empresa.
Reflejos
Un convenio negativo es un acuerdo que restringe que una empresa participe en ciertas acciones; es una promesa de no hacer algo.
Por ejemplo, un convenio celebrado con una empresa pública podrÃa limitar la cantidad de dividendos que la empresa puede pagar a sus accionistas.
Un convenio negativo contrasta con un convenio positivo, que es una cláusula en un contrato de préstamo que requiere que la empresa tome ciertas acciones.
Las restricciones comunes impuestas a los prestatarios a través de convenios negativos incluyen evitar que un emisor de bonos emita más deuda hasta que una o más series de bonos hayan vencido.
