Acciones de rescate de capital preferencial (PERC)
Definici贸n de acciones de redenci贸n de capital preferencial (PERC)
Acciones preferentes con disposiciones especiales que limitan el valor de sus acciones convertibles y el valor de rescate obligatorio al vencimiento.
Comprender las acciones de redenci贸n de capital preferente (PERC)
Los PERC generalmente ofrecen un mayor rendimiento que las acciones ordinarias. Sin embargo, se pueden llamar en cualquier momento, generalmente a un precio m谩s alto que el precio l铆mite. Cuando el PERC vence, debe canjearse en efectivo o acciones subyacentes. La entidad emisora tambi茅n puede canjear los PERC anticipadamente, sin embargo, esto ser铆a una prima.
Originalmente presentados a los inversionistas a principios de la d茅cada de 1990 por Morgan Stanley, los PERC se consideran instrumentos derivados de capital y generalmente se clasifican como valores bifurcados porque las caracter铆sticas de rendimiento del valor subyacente pueden modificarse o dividirse entre varios otros valores derivados.
Los PERC vienen adjuntos con t茅rminos acordados que involucran conversiones obligatorias a acciones preferentes. En la fecha de redenci贸n, que generalmente ocurre entre tres y cinco a帽os despu茅s de la fecha de emisi贸n, cada accionista de PERC recibe lo siguiente:
Si el precio de las acciones ordinarias existentes es inferior al precio tope, el accionista tendr铆a derecho a recibir una sola acci贸n ordinaria por cada acci贸n preferida que posea.
Si el precio de las acciones ordinarias existentes es superior al precio tope, entonces el accionista recibe una acci贸n ordinaria de igual valor al precio tope por cada acci贸n preferida que posea. Por ejemplo, si el precio m谩ximo es de $50,00 y el precio actual de las acciones ordinarias es de $75,00, en este caso, el accionista preferente recibir铆a $50,00/$75,00, o 0,66 acciones ordinarias, por cada acci贸n preferente que posea.
PERCS sint茅tico
Una oferta PERC sint茅tica se define como un valor que fue dise帽ado para replicar su acci贸n preferente de conversi贸n obligatoria subyacente. Con los PERC sint茅ticos, no hay participaci贸n de la corporaci贸n a cuyas acciones est谩 vinculado el producto. En cambio, los PERCS sint茅ticos son esencialmente obligaciones de deuda de la empresa de origen en lugar de capital de la empresa a cuyas acciones est谩n vinculados. El pago del cup贸n puede estar sujeto a impuestos como intereses en lugar de dividendos. Sin embargo, las caracter铆sticas b谩sicas del valor de compra y escritura tambi茅n est谩n disponibles en PERC sint茅ticos.
