Preferred Equity Redemption Stock (PERC)
Definisjon av Preferred Equity Redemption Stock (PERC)
Preferanseaksjer med spesielle bestemmelser som begrenser verdien av dets konvertible aksjer og den obligatoriske innløsningsverdien ved forfall.
Forstå Preferred Equity Redemption Stock (PERC)
PERC gir generelt høyere avkastning enn vanlige aksjer. De kan imidlertid ringes når som helst, vanligvis til en høyere pris enn takprisen. Når PERC forfaller, må den innløses til enten kontanter eller underliggende aksjer. PERC-er kan også løses inn tidlig av den utstedende enheten, men dette vil være til en premie.
Opprinnelig introdusert for investorer på begynnelsen av 1990-tallet av Morgan Stanley, anses PERC for å være aksjederivatinstrumenter, og de er generelt klassifisert som todelte verdipapirer fordi avkastningsegenskapene til det underliggende verdipapiret kan endres eller deles mellom flere andre derivatpapirer.
PERC-er kommer vedlagt med avtalte vilkår som involverer obligatoriske konverteringer til foretrukne aksjer. På innløsningsdatoen, som vanligvis skjer et sted mellom tre til fem år etter utstedelsesdatoen, mottar hver PERC-aksjonær følgende:
Hvis den eksisterende ordinære aksjekursen er lavere enn pristaket, vil aksjonæren ha rett til å motta en enkelt ordinær aksjeandel for hver preferanseaksje de har.
Hvis den eksisterende ordinære aksjekursen er høyere enn pristaket, mottar aksjonæren én ordinær aksje som er lik pristaket for hver andel av preferanseaksjen som holdes. For eksempel, hvis pristaket er $50,00 og den nåværende prisen på ordinære aksjer er $75,00, i dette tilfellet vil den foretrukne aksjonæren motta $50,00/$75,00, eller 0,66 aksjer av ordinære aksjer, for hver aksje av preferanseaksjen de har.
Syntetisk PERCS
Et syntetisk PERC-tilbud er definert som et verdipapir som ble designet for å gjenskape den underliggende obligatoriske konverteringspreferanseaksjen. Med syntetiske PERC-er er det ingen involvering fra selskapet hvis aksjer produktet er knyttet til. I stedet er syntetiske PERCS i hovedsak gjeldsforpliktelser på det opprinnelige selskapet i stedet for egenkapitalen til selskapet hvis aksjer de er knyttet til. Kupongbetalingen kan være skattepliktig som renter i stedet for som utbytte. Imidlertid er de grunnleggende funksjonene til kjøp-skrive-sikkerheten også tilgjengelige i syntetiske PERC-er.
