Preferred Equity Redemption Stock (PERC)

Definition av Preferred Equity Redemption Stock (PERC)

Preferensaktier med särskilda bestämmelser som begränsar värdet på dess konvertibla aktier och det obligatoriska inlösenvärdet vid förfall.

Förstå Preferred Equity Redemption Stock (PERC)

PERC erbjuder i allmänhet en högre avkastning än vanliga aktier. De kan dock anropas när som helst, i allmänhet till ett högre pris än takpriset. När PERC förfaller måste den lösas in till antingen kontanter eller underliggande aktier. PERC kan också lösas in i förtid av den emitterande enheten, men detta skulle vara till en premie.

Ursprungligen introducerades till investerare i början av 1990-talet av Morgan Stanley, anses PERC vara aktiederivatinstrument och de klassificeras i allmänhet som tvådelade värdepapper eftersom avkastningsegenskaperna för det underliggande värdepapperet kan modifieras eller delas upp mellan flera andra derivatinstrument.

PERC bifogas med överenskomna villkor som involverar obligatoriska konverteringar till preferensaktier. På datumet för inlösen, som vanligtvis inträffar någonstans mellan tre till fem år efter emissionsdatumet, får varje PERC-aktieägare följande:

• Om den befintliga stamaktiekursen är lägre än pristaket, skulle aktieägaren ha rätt att erhålla en enda aktie av stamaktier för varje aktie av preferensaktier de innehar.

• Om den befintliga stamaktiekursen är högre än pristaket, får aktieägaren en stamaktie som är lika i värde som pristaket för varje aktie av preferensaktier som hålls. Till exempel, om pristaket är 50,00 USD och det aktuella priset på stamaktien är 75,00 USD, skulle i det här fallet den föredragna aktieägaren få 50,00 USD/75,00 USD, eller 0,66 stamaktier, för varje aktie av preferensaktien de innehar.

Syntetisk PERCS

Ett syntetiskt PERC-erbjudande definieras som ett värdepapper som utformats för att replikera dess underliggande obligatoriska konverteringspreferensaktie. Med syntetiska PERC är det ingen inblandning av det företag vars lager produkten är kopplad till. Istället är syntetiska PERCS i huvudsak skuldförpliktelser på ursprungsföretaget snarare än eget kapital i företaget vars aktier de är knutna till. Kupongbetalningen kan vara skattepliktig som ränta snarare än som utdelning. Men de grundläggande funktionerna i köp-skrivsäkerheten är också tillgängliga i syntetiska PERC.