우선주 상환주(PERC)

우선주상환주(PERC)의 정의

전환주식의 가치와 만기 시 의무 상환 가치를 제한하는 특별 조항이 있는 우선주.

우선주상환주(PERC) 이해하기

PERC는 일반적으로 보통주보다 높은 수익률을 제공합니다. 그러나 일반적으로 상한가보다 높은 가격으로 언제든지 호출할 수 있습니다. PERC가 만기되면 현금이나 기초 주식으로 상환해야 합니다. PERC는 발행 기관에서 조기 상환할 수도 있지만 이는 프리미엄이 붙습니다.

1990년대 초 Morgan Stanley가 투자자에게 처음 도입한 PERC는 지분 파생 상품으로 간주되며 기본 증권의 수익 특성이 수정되거나 여러 파생 증권으로 분할될 수 있기 때문에 일반적으로 분기 증권 으로 분류됩니다.

PERC는 우선주로의 필수 전환을 포함하는 합의된 조건과 함께 제공됩니다. 일반적으로 발행일로부터 3~5년 사이에 발생하는 상환일에 각 PERC 주주는 다음을 받습니다.

• 기존 보통주 주가가 상한선보다 낮은 경우 주주는 보유 우선주 1주당 보통주 1주를 받을 수 있습니다.

• 기존 보통주 주가가 상한가보다 높을 경우 주주는 보유 우선주 1주당 시가 상한액과 동일한 가치의 보통주 1주를 받습니다. 예를 들어, 가격 상한선이 $50.00이고 보통주의 현재 가격이 $75.00인 경우, 이 경우 우선주는 보유하는 우선주의 각 주에 대해 $50.00/$75.00 또는 보통주 0.66주를 받습니다.

합성 퍼크

합성 PERC 오퍼링은 기본 필수 전환 우선주를 복제하도록 설계된 증권으로 정의됩니다. 합성 PERC를 사용하면 제품이 연결된 주식의 회사가 관여하지 않습니다. 대신, 합성 PERCS는 본질적으로 해당 주식이 연결된 회사의 지분이 아니라 원래 회사에 대한 부채 의무입니다. 쿠폰 지급은 배당금이 아닌 이자로 과세될 수 있습니다. 그러나 구매-쓰기 보안의 기본 기능은 합성 PERC에서도 사용할 수 있습니다.