Tercih Edilen Hisse Senedi İtfa Hissesi (PERC)
Tercih Edilen Öz Sermaye İtfa Stokunun (PERC) Tanımı
Dönüştürülebilir hisse senetlerinin değerini ve vade sonundaki zorunlu itfa değerini sınırlayan özel hükümlere sahip imtiyazlı hisse senedi.
Tercih Edilen Öz Sermaye İtfa Stokunu (PERC) Anlama
PERC'ler genellikle adi hisse senetlerinden daha yüksek getiri sunar. Ancak, herhangi bir zamanda, genellikle tavan fiyatından daha yüksek bir fiyatla çağrılabilirler. PERC vadesi geldiğinde, nakit veya temel hisseler olarak itfa edilmelidir. PERC'ler ayrıca veren kuruluş tarafından erken itfa edilebilir, ancak bu bir prim olacaktır.
İlk olarak 1990'ların başında Morgan Stanley tarafından yatırımcılara tanıtılan PERC'ler, öz sermaye türev araçları olarak kabul edilir ve temel menkul kıymetin getiri özellikleri değiştirilebileceği veya diğer birkaç türev menkul kıymet arasında bölünebileceği için genellikle çatallı menkul kıymetler olarak sınıflandırılır.
PERC'ler, tercih edilen hisse senetlerine zorunlu dönüştürmeleri içeren, üzerinde anlaşmaya varılan koşullarla birlikte gelir. Genellikle düzenlenme tarihinden üç ila beş yıl sonra gerçekleşen itfa tarihinde, her PERC hissedarı aşağıdakileri alır:
Mevcut adi hisse senedi fiyatı tavan fiyattan düşükse, hissedar sahip olduğu imtiyazlı hisse senetlerinin her biri için tek bir adi hisse senedi alma hakkına sahip olacaktır.
Mevcut adi hisse senedi fiyatı tavan fiyattan yüksekse, hissedar, sahip olduğu her bir imtiyazlı hisse senedi için tavan fiyat değerine eşit bir adi hisse senedi alır. Örneğin, fiyat üst sınırı 50,00$ ise ve adi hisse senedinin cari fiyatı 75,00$ ise, bu durumda imtiyazlı hissedar, sahip olduğu imtiyazlı hisse senedinin her bir hissesi için 50,00$/75,00$ veya 0,66 adet adi hisse senedi alacaktır.
Sentetik PERCS
Sentetik bir PERC teklifi, temeldeki zorunlu dönüştürme tercihli hissesini çoğaltmak için tasarlanmış bir menkul kıymet olarak tanımlanır. Sentetik PERC'lerde, ürünün stokuna bağlı olduğu şirketin hiçbir ilgisi yoktur. Bunun yerine, sentetik PERCS, esasen, hisselerinin bağlı olduğu şirketin öz sermayesinden ziyade menşe şirket üzerindeki borç yükümlülükleridir. Kupon ödemesi, temettü yerine faiz olarak vergilendirilebilir. Ancak, satın al-yaz güvenliğinin temel özellikleri sentetik PERC'lerde de mevcuttur.
