Crítica de Roll
驴Qu茅 es la cr铆tica de Roll?
La cr铆tica de Roll es una idea econ贸mica que sugiere que es imposible crear u observar una cartera de mercado verdaderamente diversificada. Esta es una idea importante porque una cartera verdaderamente diversificada es una de las variables clave del modelo de valoraci贸n de activos de capital (CAPM ), que es una herramienta muy utilizada entre los analistas de mercado.
Comprender la cr铆tica de Roll
Seg煤n la cr铆tica de Roll, una verdadera "cartera de mercado" incluir铆a todas las inversiones en todos los mercados, incluidas las materias primas,. los art铆culos de colecci贸n y pr谩cticamente cualquier cosa con valor comercial. Aquellos que todav铆a usan el modelo de valoraci贸n de activos de capital lo hacen con un 铆ndice de mercado, como el S&P 500,. como indicador del rendimiento general del mercado. La cr铆tica es una idea propuesta por el economista Richard Roll, quien en 1977 teoriz贸 que cada intento de diversificar una cartera se convierte en un 铆ndice que intenta aproximarse a la diversificaci贸n.
Las ecuaciones que componen el modelo de valoraci贸n de activos de capital son muy sensibles a las entradas variables de la f贸rmula. Un peque帽o cambio en la tasa de rendimiento (RoR) del mercado utilizada en la f贸rmula CAPM puede tener un impacto significativo en la soluci贸n de la f贸rmula. Debido a esto y a la ausencia de una cartera verdadera y completamente diversificada, Roll consider贸 que la f贸rmula CAPM no era comprobable.
El modelo de fijaci贸n de precios de activos de capital ofrece una base s贸lida para elegir qu茅 inversiones agregar a una cartera diversificada, pero despu茅s de enterarse de la cr铆tica de Roll y otros, muchos investigadores han pasado a utilizar modelos adicionales y diferentes. La cr铆tica de Roll es un recordatorio del hecho de que solo se puede diversificar una cartera hasta cierto punto, y que los intentos de los inversores por comprender y conocer el mercado en su conjunto son solo intentos.
Reflejos
Seg煤n la cr铆tica de Roll, una verdadera "cartera de mercado" incluir铆a todas las inversiones en todos los mercados, incluidas las materias primas, los art铆culos de colecci贸n y pr谩cticamente cualquier cosa con valor comercial.
La cr铆tica de Roll sugiere que nunca se puede diversificar completamente una cartera y que incluso una "cartera de mercado", como el S&P 500, es solo un indicador de una cartera completamente diversificada.
El modelo de fijaci贸n de precios de activos de capital ofrece una base s贸lida para elegir inversiones para diversificar carteras, pero es limitado porque se basa en el S&P 500 para simular el rendimiento general del mercado.
