Red de intercambio
¿Qué es una red de intercambio?
línea de crédito recíproco establecida entre dos o más bancos centrales. El propósito de una red de intercambio es permitir que los bancos centrales intercambien divisas entre sí para mantener un mercado de divisas líquido y estable .
Las redes de intercambio también se conocen como "líneas de intercambio de divisas" o como "acuerdos de divisas recíprocos temporales".
Comprender las redes de intercambio
El propósito de una red de intercambio es mantener la liquidez en moneda nacional y extranjera para que los bancos comerciales puedan mantener sus requisitos de reserva obligatorios. Al prestar divisas entre ellos y subastar los fondos prestados a los bancos privados, los bancos centrales pueden influir en la oferta de divisas y, por lo tanto, ayudar a reducir la tasa de interés que cobran los bancos cuando se prestan entre sí. Esta tasa de interés se conoce como tasa interbancaria.
Las redes de intercambio pueden desempeñar un papel fundamental en el mantenimiento de la estabilidad del mercado financiero cuando la liquidez se encuentra tensa, como en medio de una crisis crediticia. La red de swaps puede ayudar a aumentar el acceso de los bancos a una financiación asequible, que a su vez puede transferirse a las empresas de toda la economía en forma de préstamos bancarios. Por esta razón, a veces se hace referencia a los bancos centrales como "el prestamista de última instancia".
En los Estados Unidos, la Reserva Federal opera redes de intercambio bajo la autoridad que le otorga la Sección 14 de la Ley de la Reserva Federal. Al hacerlo, la Reserva Federal también debe cumplir con las autorizaciones, políticas y procedimientos establecidos por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
Durante la crisis financiera de 2007-2008, los bancos centrales de todo el mundo utilizaron ampliamente los arreglos de redes de intercambio. En ese momento, los bancos centrales de todo el mundo estaban desesperados por mejorar las condiciones de liquidez en el mercado de divisas y entre los bancos nacionales.
Ejemplo del mundo real de una red de intercambio
En septiembre de 2008, en el punto álgido de la crisis financiera, la Reserva Federal autorizó un aumento de 180.000 millones de dólares en su red de swaps, aumentando así sus líneas de crédito con los bancos centrales de Canadá, Inglaterra y Japón. Los bancos centrales de todo el mundo trabajaron en estrecha colaboración para ayudar a evitar que la crisis se descontrolara.
Más recientemente, el Banco Central Europeo (BCE) acordó en octubre de 2013 establecer una red de intercambio con el Banco Popular de China (PBOC). Bajo este acuerdo, el BCE extendió euros por un valor de alrededor de $ 50 mil millones al PBOC, mientras que el PBOC extendió la misma cantidad al BCE en su propia moneda, el yuan.
Si bien las redes de intercambio brindan a los bancos centrales la capacidad de intercambiar monedas entre sí a pedido, esto no significa que necesariamente lo harán. En cambio, la red de intercambio proporciona una fuente de liquidez en caso de emergencia, lo que reduce la ansiedad entre los bancos y otros participantes del mercado. En el caso de la red de swaps BCE-PBOC, el acuerdo reduce el riesgo de que los bancos de la eurozona con presencia internacional hagan negocios en yuanes; y viceversa para los bancos chinos que hacen negocios en la eurozona. De esta manera, el establecimiento de una red de intercambio es en parte una forma de infundir confianza a los inversores.
Reflejos
Estas líneas de swaps son una herramienta importante para reducir y administrar los riesgos financieros porque permiten a los bancos centrales aumentar la liquidez en los sectores bancarios nacional e internacional.
Las redes de swap son facilidades de crédito y de liquidez de divisas establecidas entre bancos centrales.
Durante la crisis financiera de 2007–2008, la Reserva Federal de EE. UU. estableció grandes instalaciones de red de intercambio con otros bancos centrales de todo el mundo.
