Vaihda verkkoa

Mikä on vaihtoverkko?

Swap-verkosto on kahden tai useamman keskuspankin välinen vastavuoroinen luottoraja. Swap-verkoston tarkoituksena on antaa keskuspankeille mahdollisuus vaihtaa valuuttoja keskenään likvidien ja vakaiden valuuttamarkkinoiden ylläpitämiseksi.

Swap-verkostot tunnetaan myös "valuutanvaihtolinjoina" tai "väliaikaisina vastavuoroisina valuuttajärjestelyinä".

Swap-verkkojen ymmärtäminen

Swap-verkoston tarkoituksena on ylläpitää likviditeettiä ulkomaan- ja kotimaan valuutoissa, jotta liikepankit voivat ylläpitää pakollisia varantovelvoitteitaan. Lainaamalla keskenään valuuttaa ja huutokaupalla lainattuja varoja yksityisille pankeille keskuspankit voivat vaikuttaa valuuttojen tarjontaan ja siten auttaa alentamaan pankkien toisilleen lainattaessa perimää korkoa. Tätä korkoa kutsutaan pankkien väliseksi koroksi.

Swap-verkoilla voi olla ratkaiseva rooli rahoitusmarkkinoiden vakauden ylläpitämisessä, kun likviditeetti on muuten tiukka, kuten keskellä luottolamaa. Swap-verkosto voi auttaa lisäämään pankkien mahdollisuuksia saada kohtuuhintaista rahoitusta, joka puolestaan voidaan välittää pankkilainojen muodossa yrityksille kaikkialla taloudessa. Tästä syystä keskuspankkeja kutsutaan joskus "viimeiseksi lainanantajaksi".

Yhdysvalloissa Federal Reserve ylläpitää swap-verkkoja sille Federal Reserve Actin 14 §:n nojalla myönnettyjen valtuuksien mukaisesti . Näin tehdessään Federal Reserven on myös noudatettava Federal Open Market Committeen (FOMC) vahvistamia valtuuksia, käytäntöjä ja menettelyjä.

Vuosien 2007–2008 finanssikriisin aikana swap-verkkojärjestelyjä käytettiin laajasti keskuspankeissa kaikkialla maailmassa. Tuolloin keskuspankit maailmanlaajuisesti halusivat epätoivoisesti parantaa likviditeettioloja valuuttamarkkinoilla ja kotimaisten pankkien keskuudessa.

Tosimaailma esimerkki vaihtoverkosta

Syyskuussa 2008, finanssikriisin huipulla, Federal Reserve hyväksyi 180 miljardin dollarin lisäyksen swap-verkostoonsa, mikä lisäsi luottolimiittejään Kanadan, Englannin ja Japanin keskuspankkien kanssa. Keskuspankit ympäri maailmaa tekivät tiivistä yhteistyötä toistensa kanssa estääkseen kriisin karkaamisen hallinnasta.

Hiljattain Euroopan keskuspankki (EKP) sopi lokakuussa 2013 swap-verkoston perustamisesta Kiinan keskuspankin (PBOC) kanssa. Tämän sopimuksen mukaisesti EKP myönsi keskuspankkiin noin 50 miljardin dollarin arvosta euroa,. kun taas PBOC laajensi saman summan EKP:lle omassa valuutassaan, juanissa.

Vaikka swap-verkostot antavat keskuspankeille mahdollisuuden vaihtaa valuuttoja toistensa kanssa pyynnöstä, tämä ei tarkoita, että ne välttämättä tekisivät niin. Sen sijaan swap-verkosto tarjoaa likviditeetin lähteen hätätilanteessa, mikä vähentää pankkien ja muiden markkinatoimijoiden ahdistusta. EKP:n ja PBOC:n swap-verkoston tapauksessa järjestely vähentää kansainvälisesti toimivien euroalueen pankkien riskiä harjoittaa liiketoimintaa juaneissa. ja päinvastoin euroalueella liiketoimintaa harjoittavien kiinalaisten pankkien osalta. Tällä tavalla swap-verkoston perustaminen on osittain tapa juurruttaa sijoittajien luottamusta.

Kohokohdat

• Nämä swap-linjat ovat tärkeä työkalu rahoitusriskien vähentämisessä ja hallinnassa, koska niiden avulla keskuspankit voivat lisätä likviditeettiä sekä kansainvälisellä että kotimaisella pankkisektorilla.

• Swap-verkostot ovat keskuspankkien välisiä luotto- ja valuuttalikviditeettijärjestelyjä.

• Yhdysvaltain keskuspankki perusti vuosien 2007–2008 finanssikriisin aikana suuria swap-verkostoja muiden keskuspankkien kanssa ympäri maailmaa.