Byt nätverk

Vad är ett bytesnätverk?

Ett swapnät är en ömsesidig kreditgräns som upprättas mellan två eller flera centralbanker. Syftet med ett swapnät är att låta centralbanker växla valutor med varandra för att upprätthålla en likvid och stabil valutamarknad.

Swapnätverk är också kända som "valutaswaplinjer" eller som "tillfälliga ömsesidiga valutaarrangemang".

Förstå Swap Networks

Syftet med ett swapnät är att upprätthålla likviditet i utländsk och inhemsk valuta så att affärsbanker kan upprätthålla sina obligatoriska kassakrav. Genom att låna ut valuta sinsemellan och auktionera ut de upplånade medlen till privata banker kan centralbanker påverka utbudet av valutor och därigenom bidra till att sänka räntan som bankerna tar ut när de lånar ut till varandra. Denna ränta är känd som interbankräntan.

Swapnätverk kan spela en avgörande roll för att upprätthålla stabiliteten på finansmarknaden när likviditeten annars är ansträngd, till exempel mitt i en kreditåtstramning. Swapnätverket kan bidra till att öka bankernas tillgång till prisvärd finansiering, som i sin tur kan föras vidare till företag i hela ekonomin i form av banklån. Av denna anledning kallas centralbanker ibland för "långivaren till sista utväg".

I Förenta staterna driver Federal Reserve swapnätverk under den auktoritet som den beviljats av avsnitt 14 i Federal Reserve Act. Genom att göra det måste Federal Reserve också följa de auktorisationer, policyer och förfaranden som fastställts av Federal Open Market Committee (FOMC).

Under finanskrisen 2007–2008 användes swapnätarrangemang i stor utsträckning av centralbanker över hela världen. Vid den tiden var centralbanker världen över desperata efter att förbättra likviditetsförhållandena på valutamarknaden och bland inhemska banker.

Verkliga exempel på ett växlingsnätverk

I september 2008, på höjden av finanskrisen, godkände Federal Reserve en ökning på 180 miljarder dollar till sitt swapnätverk, och ökade därmed sina kreditlinjer med centralbankerna i Kanada, England och Japan. Centralbanker världen över arbetade nära varandra för att förhindra att krisen spiralerar utom kontroll.

Mer nyligen enades Europeiska centralbanken (ECB) i oktober 2013 om att upprätta ett swapnätverk med People's Bank of China (PBOC). Enligt detta avtal förlängde ECB euro värda cirka 50 miljarder dollar till PBOC, medan PBOC utökade samma belopp till ECB i sin egen valuta, yuanen.

Även om swapnätverk ger centralbanker möjlighet att växla valutor med varandra på begäran, betyder det inte att de nödvändigtvis kommer att göra det. Istället ger swapnätverket en källa till likviditet i händelse av en nödsituation, vilket minskar oro bland banker och andra marknadsaktörer. När det gäller ECB-PBOC-swapnätverket minskar arrangemanget risken för banker i euroområdet med internationell närvaro att göra affärer i yuan; och vice versa för kinesiska banker som gör affärer i euroområdet. På detta sätt är etableringen av ett swapnät delvis ett sätt att ingjuta investerarnas förtroende.

Höjdpunkter

– Dessa swapplinjer är ett viktigt verktyg för att minska och hantera finansiella risker eftersom de tillåter centralbanker att öka likviditeten i både internationella och inhemska banksektorer.

• Swapnät är kredit- och valutalikviditetsfaciliteter som upprättas mellan centralbanker.

• Under finanskrisen 2007–2008 etablerade amerikanska centralbanken stora swapnätverk med andra centralbanker över hela världen.