Bordillo comercial

¿Qué es un freno comercial?

Una restricción de negociación, también denominada " disyuntor ", es la interrupción temporal de la negociación para que se pueda controlar el exceso de volatilidad y restablecer el orden.

Cuando se activa tal suspensión, se dice que los mercados están " frenados ".

Comprender las restricciones comerciales

Regido por la Regla 80B de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), una restricción comercial es una restricción temporal a la negociación en un valor o mercado en particular, diseñada para reducir el exceso de volatilidad. Las restricciones comerciales se implementaron por primera vez después de la caída del mercado de valores el 19 de octubre de 1987 (conocido como " Lunes negro "), ya que se pensaba que el programa comercial era la causa principal de la caída. La regla se modificó en 2013 en respuesta al llamado Flash Crash del 6 de mayo de 2010.

El propósito de negociar bordillos es permitir que el mercado recupere el aliento cuando se ve sacudido por una volatilidad extrema. Las paradas temporales de la negociación dan a los participantes del mercado tiempo para pensar cómo quieren responder a los movimientos grandes e inesperados de los índices del mercado o valores individuales cuando se levanten las restricciones. Los interruptores automáticos se aplican a todas las acciones,. opciones y futuros en las bolsas de EE. UU.

Algunos analistas creen que las restricciones comerciales son disruptivas y mantienen el mercado artificialmente volátil porque hacen que las órdenes se acumulen en el nivel límite y disminuyan la liquidez. Los críticos de los interruptores automáticos argumentan que si se permitiera que el mercado se moviera libremente, sin interrupciones, se establecería en un equilibrio más consistente.

Bordillos en niveles

El índice S&P 500 sirve como índice de referencia para los cálculos diarios de tres puntos de ruptura (Niveles 1, 2 y 3) que provocarían interrupciones en las operaciones.

• Nivel 1 es una caída del 7 % con respecto al cierre del día anterior del índice S&P 500, lo que resultará en una interrupción de la negociación de 15 minutos; sin embargo, si la caída del 7% ocurre dentro de los 35 minutos posteriores al cierre del mercado, no se impondrá una suspensión.

• Nivel 2 es una disminución del 13 % que también provocará una parada de 15 minutos; De manera similar, no se detendrían las operaciones si la caída del 13 % ocurre dentro de los 35 minutos posteriores al cierre del mercado.

• Nivel 3 es una caída del 20% que resultará en el cierre del mercado de valores por el resto del día.

De acuerdo con las reglas actuales, se pone en vigencia una interrupción de la negociación de un valor individual si hay un cambio del 10 % en el valor de un valor que es miembro del índice S&P 500, el índice Russell 1000 o QQQ ETF ( fondo cotizado en bolsa). ) dentro de un marco de tiempo de cinco minutos, 30% de cambio en el valor de un valor cuyo precio es igual o mayor a $1 por acción, y 50% de cambio en el valor de un valor cuyo precio es inferior a $1 por acción.

Para valores individuales, las restricciones comerciales pueden activarse si el precio aumenta o disminuye. Por el contrario, los interruptores de circuito que se relacionan con índices de mercado amplios solo se activan en función de los movimientos de precios a la baja.

Historia de los bordillos comerciales

El 19 de octubre de 1987, conocido como Lunes Negro, muchos mercados de valores de todo el mundo colapsaron, creando una especie de efecto dominó. En Estados Unidos, el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) —un índice que sirve como indicador general del estado del mercado de valores y de la economía en su conjunto— se desplomó 508 puntos (que fue del 22,61%).

A raíz de este accidente, el entonces presidente Ronald Reagan reunió a un comité de expertos. Reagan les encargó que idearan pautas y límites para evitar una nueva caída total del mercado. El comité, llamado Comisión Brady, determinó que la causa del colapso fue la falta de comunicación debido a un mercado rápido, lo que generó confusión entre los comerciantes y la caída libre del mercado.

Para resolver este problema, instituyeron un dispositivo llamado disyuntor, o bordillo, que detendría el comercio cuando el mercado alcanzara un cierto volumen de pérdida. Esta suspensión temporal de la negociación fue diseñada para dar a los comerciantes espacio para comunicarse entre sí. La intención original del disyuntor no era evitar cambios drásticos en el mercado, sino dar tiempo para esta comunicación.

Desde entonces, se han instituido otras restricciones comerciales y han entrado y dejado de usarse, incluido un programa de restricciones comerciales que duró cinco días en noviembre de 2007.

Reflejos

• Una restricción comercial es una medida temporal que detiene el comercio; las restricciones están destinadas a minimizar las ventas de pánico en las bolsas de valores de EE. UU.

• El índice S&P 500 se utiliza para los cálculos diarios de tres niveles límite de negociación que, de alcanzarse, provocarían interrupciones en la negociación.

• Las restricciones comerciales se implementaron por primera vez después de la caída del mercado de valores del Lunes Negro el 19 de octubre de 1987, para ayudar a minimizar los bucles de retroalimentación negativa y moderar la volatilidad intradía.