Tyhjä sekkiyritys

Mikä on tyhjä sekkiyritys?

Tyhjä shekkiyritys on julkisesti noteerattu kehitysvaiheessa oleva yritys, jolla ei ole vakiintunutta liiketoimintasuunnitelmaa. Sitä voidaan käyttää varojen keräämiseen startup-yrityksenä tai todennäköisemmin sillä on tarkoitus sulautua tai ostaa toinen liiketoimintayksikkö. Tyhjät shekkiyritykset ovat luonteeltaan spekulatiivisia, ja niitä sitoo Securities and Exchange Commissionin sääntö 419 sijoittajien suojelemiseksi.

Kuinka tyhjä sekkiyritys toimii

Tyhjiä shekkejä yrityksiä pitää usein SEC:n penny- tai microcap-osakkeina. Siksi SEC asettaa näille yrityksille lisäsääntöjä ja vaatimuksia. Heidän on esimerkiksi talletettava kerätyt varat sulkutilille, kunnes osakkeenomistajat hyväksyvät virallisesti hankinnan ja liiketoimintojen yhdistäminen on tehty. Nämä yritykset eivät myöskään saa käyttää tiettyjä vuoden 1933 arvopaperilain säännön D mukaisia poikkeuksia. Säännön D sääntö 504 vapauttaa yritykset arvopapereiden rekisteröinnistä 12 kuukauden ajanjaksolla, jos tarjous on enintään 10 miljoonaa dollaria. SEC kieltää tyhjiä sekkejä käyttäviä yrityksiä käyttämästä sääntöä 504.

Vuonna 2020 50 % listautumisista oli SPACeja.

Eräs tyhjä shekkiyhtiö on " erityiskäyttöön tarkoitettu hankintayhtiö " (SPAC), joka on muodostettu keräämään varoja julkisen listauksen (IPO) kautta sulautumisen tai yrityskaupan rahoittamiseksi tietyn ajan kuluessa, tyypillisesti 24 kuukaudessa. Rahat pidetään sulkupankissa, kunnes yhdistelmätapahtuma sulkeutuu; jos hankintaa ei tehdä 24 kuukauden kuluessa, SPAC puretaan ja varat palautetaan. SPAC:n johtajilla on normaalisti 20 % pääomasta, ja loppuosa menee listautumisannin merkitsijöille.

Vuodesta 2020 lähtien SPAC:t muodostavat noin 50 % Yhdysvaltain listautumisannin markkinoista. SPAC:t nauttivat suuresta suosiosta hallituksen sulkemisen aikana vuoden 2018 lopulla ja 2019 alussa, kun SEC ei pystynyt jatkamaan perinteisten listautumisten tarkistusta. Tänä aikana SPAC:t pääsivät julkisuuteen ilman SEC:n hyväksyntää tai palautetta SEC-säännösten ansiosta, jotka antavat yrityksille mahdollisuuden tehdä oma listautumisannin rekisteröinti tehokkaaksi, jos ne ovat valmiita määrittämään listautumishinnan vähintään 20 päivää ennen julkistamista.

Vaikka SPACit ovat saaneet jonkin verran mediahuomiota hallituksen pitkittyneen sulkemisen aikana, nämä listautumisannit tarjoavat sijoittajille jonkin verran riskiä. Sijoittajat eivät esimerkiksi tiedä etukäteen, minkä yrityksen tietty SPAC ostaa, vaikka jotkut voivat antaa sijoittajille tietoa toimialasta, jolla he aikovat toimia.

Esimerkki tyhjästä shekkiyrityksestä

Vuonna 2014 järjestetyn onnistuneen PR-kampanjan jälkeen, jossa yleisölle kerrottiin, että erittäin suosittuja välipalakakkuja, jotka tunnetaan nimellä Twinkies, ei enää valmisteta, Los Angelesissa toimiva pääomasijoitusyhtiö Gores Group perusti vuonna 2015 tyhjän shekkiyhtiön Gores Holdingsin. Yhtiö keräsi 375 miljoonaa dollaria listautumisannissa, ja siitä tuli ajoneuvo, joka helpotti Twinkie-valmistajan Hostess Brandsin ostoa samana vuonna muiden institutionaalisten sijoittajien kanssa.

Menestyksen jälkeen The Gores Group päätti perustaa Gores Holdings II:n vuonna 2016 "fuusiota, pääomapörssiä, omaisuuserien hankintaa, osakkeiden ostoa, uudelleenjärjestelyä tai vastaavaa liiketoimintojen yhdistämistä varten yhden tai useamman yrityksen kanssa", S :n mukaan. -1 hakemus.

##Kohokohdat

• Tällaista yritystä käytetään usein varojen hankkimiseen, suunnitelmana sulautua tai hankkia toinen yritys.

• SPAC:t ovat eräänlainen tyhjä shekkiyritys.

• Tyhjäsekkiyrityksillä ei ole vakiintuneita liiketoimintasuunnitelmia.