Società di assegni in bianco

Che cos'è una società di assegni in bianco?

Una società di assegni in bianco è una società quotata in borsa, in fase di sviluppo, che non ha un piano aziendale stabilito. Può essere utilizzato per raccogliere fondi come startup o, più probabilmente, ha l'intento di fondere o acquisire un'altra entità aziendale. Le società di assegni in bianco sono di natura speculativa e sono vincolate dalla regola 419 della Securities and Exchange Commission per proteggere gli investitori.

Come funziona una società di assegni in bianco

Le società di assegni in bianco sono spesso considerate penny stock o microcap dalla SEC. Pertanto, la SEC impone regole e requisiti aggiuntivi a queste società. Ad esempio, devono depositare i fondi raccolti in un conto a garanzia fino a quando gli azionisti non approvano ufficialmente un'acquisizione e viene effettuata l'aggregazione aziendale. Inoltre, queste società non sono autorizzate a utilizzare determinate esenzioni ai sensi del regolamento D del Securities Act del 1933. La regola 504 del regolamento D esenta le società dalla registrazione di titoli in un periodo di 12 mesi per offerte fino a $ 10 milioni. La SEC vieta alle società di assegni in bianco di utilizzare la regola 504.

Nel 2020, il 50% delle IPO erano SPAC.

Un tipo di società di assegni in bianco è una " società di acquisizione per scopi speciali " (SPAC), costituita per raccogliere fondi tramite un'offerta pubblica iniziale (IPO) per finanziare una fusione o un'acquisizione entro un determinato lasso di tempo, in genere 24 mesi. Il denaro è trattenuto in garanzia fino alla chiusura di una transazione combinata; se non viene effettuata alcuna acquisizione dopo 24 mesi, lo SPAC viene sciolto e i fondi vengono restituiti. I gestori SPAC normalmente detengono il 20% del capitale con il saldo che va ai sottoscrittori dell'IPO.

A partire dal 2020, gli SPAC costituiscono circa il 50% del mercato IPO statunitense. Gli SPAC hanno goduto di un'ondata di popolarità durante la chiusura del governo alla fine del 2018 e all'inizio del 2019, quando la SEC non è stata in grado di procedere con la revisione delle IPO tradizionali. Durante questo periodo, le SPAC sono state in grado di diventare pubbliche senza l'approvazione o il feedback della SEC, grazie ai regolamenti della SEC che consentono alle aziende di rendere effettiva la propria registrazione IPO se sono disposte a stabilire un prezzo IPO fisso almeno 20 giorni prima di diventare quotate.

Sebbene le SPAC possano aver attirato l'attenzione dei media durante la prolungata chiusura del governo, queste IPO offrono alcuni rischi per gli investitori. Ad esempio, gli investitori non sanno in anticipo quale società acquisirà una determinata SPAC, sebbene alcuni possano fornire agli investitori informazioni sul settore in cui intendono operare.

Esempio di una società di assegni in bianco

Dopo una campagna di pubbliche relazioni di successo condotta nel 2014 che informava il pubblico che i famosi snack cake noti come Twinkies non sarebbero più stati prodotti, il Gores Group, una società di private equity con sede a Los Angeles, ha creato la società di assegni in bianco Gores Holdings nel 2015. La società ha raccolto $ 375 milioni in un'IPO ed è diventata il veicolo che ha facilitato l'acquisto di Twinkie-maker Hostess Brands quell'anno con altri investitori istituzionali.

A seguito di tale successo, il gruppo Gores ha deciso di formare Gores Holdings II nel 2016 "allo scopo di effettuare una fusione, borsa di capitale, acquisizione di attività, acquisto di azioni, riorganizzazione o aggregazione aziendale simile con una o più attività", secondo la S -1 deposito.

Mette in risalto

• Questo tipo di società viene spesso utilizzata per ottenere fondi, con il piano di fondersi o acquisire un'altra attività.

• Gli SPAC sono un tipo di società di assegni in bianco.

• Le società di assegni in bianco non hanno piani aziendali stabiliti.