Empresa de cheque em branco
O que é uma empresa de cheques em branco?
Uma empresa de cheques em branco é uma empresa de capital aberto, em estágio de desenvolvimento, que não possui um plano de negócios estabelecido. Pode ser usado para angariar fundos como uma startup ou, mais provavelmente, tem a intenção de fundir ou adquirir outra entidade empresarial. As empresas de cheques em branco são de natureza especulativa e estão vinculadas à Norma 419 da Securities and Exchange Commission para proteger os investidores.
Como funciona uma empresa de cheques em branco
As empresas de cheques em branco são frequentemente consideradas penny stocks ou microcaps pela SEC. Portanto, a SEC impõe regras e requisitos adicionais a essas empresas. Por exemplo, eles devem depositar os fundos levantados em uma conta de garantia até que os acionistas aprovem oficialmente uma aquisição e a combinação de negócios seja feita. Além disso, essas empresas não estão autorizadas a usar certas isenções sob o Regulamento D da Lei de Valores Mobiliários de 1933. A Regra 504 do Regulamento D isenta as empresas do registro de valores mobiliários em um período de 12 meses para ofertas de até US$ 10 milhões. A SEC proíbe as empresas de cheques em branco de usar a Regra 504.
Em 2020, 50% dos IPOs foram SPACs.
Um tipo de empresa de cheques em branco é uma " sociedade de aquisição de propósito especial " (SPAC), que é formada para arrecadar fundos por meio de uma oferta pública inicial (IPO) para financiar uma fusão ou aquisição dentro de um determinado período de tempo, normalmente 24 meses. O dinheiro é mantido em custódia até que uma transação de combinação seja fechada; se nenhuma aquisição for feita após 24 meses, o SPAC é dissolvido e os fundos são devolvidos. Os gestores do SPAC normalmente detêm 20% do capital, sendo o saldo destinado aos subscritores do IPO.
A partir de 2020, os SPACs representam cerca de 50% do mercado de IPOs dos EUA. Os SPACs desfrutaram de uma onda de popularidade durante a paralisação do governo no final de 2018 e início de 2019, quando a SEC não conseguiu prosseguir com a revisão dos IPOs tradicionais. Durante esse período, os SPACs puderam abrir o capital sem a aprovação ou feedback da SEC, graças às regulamentações da SEC que permitem que as empresas façam seu próprio registro de IPO se estiverem dispostas a estabelecer um preço de IPO definido pelo menos 20 dias antes de abrir o capital.
Embora os SPACs possam ter ganhado alguma atenção da mídia durante a paralisação prolongada do governo, esses IPOs oferecem algum risco para os investidores. Por exemplo, os investidores não sabem com antecedência qual empresa um determinado SPAC irá adquirir, embora alguns possam fornecer aos investidores informações sobre o setor em que pretendem operar.
Exemplo de uma empresa de cheques em branco
Depois de uma campanha de relações públicas bem-sucedida em 2014, que informou ao público que os bolos de salgadinhos conhecidos como Twinkies não seriam mais feitos, o Gores Group, uma empresa de private equity com sede em Los Angeles, criou a empresa de cheques em branco Gores Holdings em 2015. A empresa levantou US$ 375 milhões em um IPO e se tornou o veículo que facilitou a compra da Hostess Brands, fabricante de Twinkies, naquele ano com outros investidores institucionais.
Após esse sucesso, o Grupo Gores decidiu formar a Gores Holdings II em 2016 "com o objetivo de realizar uma fusão, bolsa de valores, aquisição de ativos, compra de ações, reorganização ou combinação de negócios similar com um ou mais negócios", de acordo com o S -1 arquivamento.
##Destaques
Esse tipo de empresa costuma ser utilizado para captação de recursos, com o plano de fusão ou aquisição de outro negócio.
SPACs são um tipo de empresa de cheques em branco.
As empresas de cheques em branco não possuem planos de negócios estabelecidos.
