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Société de chèques en blanc

Société de chèques en blanc

Qu'est-ce qu'une société de chèques en blanc ?

Une société à chèque en blanc est une société cotée en bourse en phase de développement qui n'a pas de plan d'affaires établi. Il peut être utilisé pour collecter des fonds en tant que startup ou, plus probablement, il a l'intention de fusionner ou d'acquérir une autre entité commerciale. Les sociétés de chèques en blanc sont de nature spéculative et sont liées par la règle 419 de la Securities and Exchange Commission pour protéger les investisseurs.

Comment fonctionne une société de chèques en blanc

Les sociétés de chèques en blanc sont souvent considérées comme des penny stocks ou des microcap stocks par la SEC. Par conséquent, la SEC impose des règles et des exigences supplémentaires à ces entreprises. Par exemple, ils doivent déposer les fonds levés sur un compte séquestre jusqu'à ce que les actionnaires approuvent officiellement une acquisition et que le regroupement d'entreprises soit réalisé. En outre, ces sociétés ne sont pas autorisées à utiliser certaines exemptions en vertu du règlement D du Securities Act de 1933. La règle 504 du règlement D dispense les sociétés de l'enregistrement des valeurs mobilières sur une période de 12 mois pour les offres jusqu'à 10 millions de dollars. La SEC interdit aux sociétés de chèques en blanc d'utiliser la règle 504.

En 2020, 50 % des introductions en bourse étaient des SPAC.

Un type de soci√©t√© √† ch√®que en blanc est une " soci√©t√© d'acquisition √† vocation sp√©ciale " (SPAC), qui est constitu√©e pour lever des fonds via une offre publique initiale (IPO) afin de financer une fusion ou une acquisition dans un certain d√©lai, g√©n√©ralement 24 mois. L'argent est bloqu√© jusqu'√† la cl√īture d'une transaction combin√©e ; si aucune acquisition n'est effectu√©e apr√®s 24 mois, la SPAC est dissoute et les fonds sont restitu√©s. Les g√©rants de SPAC d√©tiennent normalement 20% du capital, le solde revenant aux souscripteurs de l'introduction en bourse.

En 2020, les SPAC repr√©sentaient environ 50% du march√© am√©ricain des introductions en bourse. Les SPAC ont connu une vague de popularit√© lors de la fermeture du gouvernement fin 2018 et d√©but 2019, lorsque la SEC n'a pas √©t√© en mesure de proc√©der √† l'examen des introductions en bourse traditionnelles. Au cours de cette p√©riode, les SPAC ont pu √™tre rendues publiques sans l'approbation ou les commentaires de la SEC, gr√Ęce aux r√©glementations de la SEC qui permettent aux entreprises de rendre leur propre enregistrement IPO effectif si elles sont dispos√©es √† √©tablir un prix d'introduction en bourse fixe au moins 20 jours avant de devenir public.

Bien que les SPAC aient peut-être attiré l'attention des médias pendant la fermeture prolongée du gouvernement, ces introductions en bourse présentent un certain risque pour les investisseurs. Par exemple, les investisseurs ne savent pas à l'avance quelle entreprise une SPAC donnée va acquérir, bien que certains puissent donner aux investisseurs des informations sur le secteur dans lequel ils ont l'intention d'opérer.

Exemple d'une société de chèque en blanc

Apr√®s une campagne de relations publiques r√©ussie en 2014 qui a inform√© le public que les g√Ęteaux tr√®s populaires connus sous le nom de Twinkies ne seraient plus fabriqu√©s, le Gores Group, une soci√©t√© de capital-investissement bas√©e √† Los Angeles, a cr√©√© la soci√©t√© de ch√®ques en blanc Gores Holdings en 2015. La soci√©t√© a lev√© 375 millions de dollars lors d'une introduction en bourse et est devenue le v√©hicule qui a facilit√© l'achat de Twinkie-maker Hostess Brands cette ann√©e-l√† avec d'autres investisseurs institutionnels.

Suite √† ce succ√®s, The Gores Group a d√©cid√© de former Gores Holdings II en 2016 "dans le but de r√©aliser une fusion, une bourse de capital, une acquisition d'actifs, un achat d'actions, une r√©organisation ou un regroupement d'entreprises similaire avec une ou plusieurs entreprises", selon le S -1 d√©p√īt.

Points forts

  • Ce type de soci√©t√© est souvent utilis√© pour gagner des fonds, dans le but de fusionner ou d'acqu√©rir une autre entreprise.

  • Les SAVS sont un type de soci√©t√© √† ch√®que en blanc.

  • Les soci√©t√©s de ch√®ques en blanc n'ont pas de plan d'affaires √©tabli.