Blank Check Company
Hvad er en Blank Check Company?
En blankocheckvirksomhed er en børsnoteret virksomhed i udviklingsfasen, som ikke har nogen etableret forretningsplan. Det kan bruges til at samle midler som en startup, eller mere sandsynligt har det til hensigt at fusionere eller erhverve en anden virksomhedsenhed. Blank check-selskaber er spekulative og er bundet af Securities and Exchange Commission Regel 419 for at beskytte investorer.
Sådan fungerer en Blank Check Company
Blank check-virksomheder betragtes ofte som penny-aktier eller microcap-aktier af SEC. Derfor pålægger SEC yderligere regler og krav til disse virksomheder. For eksempel skal de indbetale de indsamlede midler på en spærret konto, indtil aktionærerne officielt godkender et opkøb, og virksomhedssammenslutningen er foretaget. Disse virksomheder har heller ikke tilladelse til at bruge visse undtagelser i henhold til Regulation D i Securities Act of 1933. Regel 504 i Regulation D fritager virksomheder fra registrering af værdipapirer i en 12-måneders periode for tilbud op til $10 millioner. SEC forbyder blankocheck-virksomheder at bruge Regel 504.
I 2020 var 50 % af børsintroduktionerne SPAC'er.
En type blankocheck-virksomhed er et " special purpose acquisition company " (SPAC), som er dannet for at rejse midler via et børsnoteret udbud (IPO) for at finansiere en fusion eller opkøb inden for en vis tidsramme, typisk 24 måneder. Pengene holdes escrow indtil en kombinationstransaktion lukkes; hvis der ikke foretages erhvervelse efter 24 måneder, opløses SPAC, og midlerne returneres. SPAC-forvalterne har normalt 20% egenkapital, og resten går til abonnenter af børsnoteringen.
Fra 2020 udgør SPAC'er omkring 50% af det amerikanske børsnoteringsmarked. SPAC'er nød en bølge af popularitet under regeringens nedlukning i slutningen af 2018 og begyndelsen af 2019, da SEC ikke var i stand til at fortsætte med gennemgangen af traditionelle børsnoteringer. I løbet af denne periode var SPAC'er i stand til at blive offentliggjort uden SEC's godkendelse eller feedback, takket være SEC-reglerne, der tillader virksomheder at gøre deres egen IPO-registrering effektiv, hvis de er villige til at etablere en fast IPO-pris mindst 20 dage før offentliggørelsen.
Mens SPAC'er kan have fået en vis opmærksomhed i medierne under den udvidede regeringsnedlukning, tilbyder disse børsnoteringer en vis risiko for investorer. For eksempel ved investorer ikke på forhånd, hvilket selskab en given SPAC vil købe, selvom nogle kan give investorer information om den sektor, de har til hensigt at operere i.
Eksempel på et Blank Check Company
Efter en succesfuld PR-kampagne, der kørte i 2014, der informerede offentligheden om, at de meget populære snackkager kendt som Twinkies ikke længere ville blive lavet, oprettede Gores Group, et Los Angeles-baseret private equity-firma, blankcheck-firmaet Gores Holdings i 2015. Virksomheden rejste $375 millioner i en børsnotering og blev det køretøj, der faciliterede købet af Twinkie-producenten Hostess Brands det år med andre institutionelle investorer.
Efter denne succes besluttede Gores Group at danne Gores Holdings II i 2016 "med det formål at gennemføre en fusion, kapitalbørs, aktivopkøb, aktiekøb, reorganisering eller lignende virksomhedssammenslutning med en eller flere virksomheder," ifølge S. -1 arkivering.
##Højdepunkter
Denne type virksomheder bruges ofte til at skaffe midler, med planen om at fusionere med eller erhverve en anden virksomhed.
SPAC'er er en type blankocheck-virksomhed.
Blankcheck-virksomheder har ikke etablerede forretningsplaner.
