Vastapuoli
Mikä on vastapuoli?
Vastapuoli on toinen osapuoli, joka osallistuu rahoitustapahtumaan, ja jokaisella transaktiolla on oltava vastapuoli, jotta liiketoimi voidaan suorittaa. Tarkemmin sanottuna jokaisen omaisuuden ostajan tulee olla parillinen myyjän kanssa, joka on valmis myymään ja päinvastoin. Esimerkiksi option ostajan vastapuoli olisi optioiden kirjoittaja. Täydelliseen kauppaan voi osallistua useita vastapuolia (esimerkiksi 1 000 osakkeen oston suorittaa kymmenen 100 osakkeen myyjää).
Vastapuolten selittäminen
Termi vastapuoli voi viitata mihin tahansa rahoitustapahtuman toisella puolella olevaan yhteisöön. Tämä voi sisältää yksityishenkilöiden, yritysten, hallitusten tai minkä tahansa muun organisaation välisiä sopimuksia. Lisäksi molempien osapuolten ei tarvitse olla tasa-arvoisia asianomaisten tahojen tyypin suhteen. Tämä tarkoittaa, että henkilö voi olla yrityksen vastapuoli ja päinvastoin. Kaikissa tapauksissa, joissa yleissopimus täytetään tai vaihtosopimus tehdään, toinen osapuoli katsotaan vastapuolena tai osapuolet ovat toistensa vastapuolia. Tämä koskee myös termiinisopimuksia ja muita sopimustyyppejä.
Vastapuoli sisällyttää yhtälöön vastapuoliriskin . Tämä on riski siitä, että vastapuoli ei pysty toteuttamaan transaktiota. Monissa rahoitustransaktioissa vastapuoli on kuitenkin tuntematon ja vastapuoliriskiä pienennetään käyttämällä selvityspalveluita. Itse asiassa tyypillisessä pörssikaupassa emme koskaan tiedä, kuka vastapuolimme on missään kaupassa, ja usein on useita vastapuolia, joista jokainen muodostaa osan kaupasta.
Vastapuolityypit
Kaupan vastapuolet voidaan luokitella useilla tavoilla. Jos sinulla on käsitys mahdollisesta vastapuolesta tietyssä ympäristössä, voit saada käsityksen siitä, miten markkinat todennäköisesti toimivat läsnäolosi/tilausten/transaktioiden ja muiden samantyyppisten kauppiaiden perusteella. Tässä on vain muutama hyvä esimerkki:
Vähittäiskauppa: nämä ovat tavallisia yksittäisiä sijoittajia tai muita ei-ammattimaisia kauppiaita. He voivat käydä kauppaa online-välittäjän, kuten E-Traden, tai puhevälittäjän, kuten Charles Schwabin, kautta. Usein vähittäiskauppiaita pidetään haluttuina vastapuolina, koska heidän oletetaan olevan vähemmän perillä, heillä on vähemmän kehittyneitä kaupankäyntityökaluja ja he ovat halukkaita ostamaan tarjouksen yhteydessä ja myymään ostotarjouksella.
Market Makers (MM): Näiden osallistujien päätehtävä on tarjota markkinoille likviditeettiä, mutta samalla he yrittävät myös hyötyä markkinoilta. Niillä on valtava markkina-asema, ja ne muodostavat usein merkittävän osan kirjoissa näkyvistä tarjouksista. Voittoja saadaan tarjoamalla likviditeettiä ja keräämällä ECN -alennuksia sekä siirtämällä markkinoita pääomavoittojen saamiseksi, kun olosuhteet niin vaativat, että voitto voi olla saavutettavissa.
Likviditeettikauppiaat: Nämä ovat ei-markkinatakaajia, joilla on yleensä erittäin alhaiset palkkiot ja jotka keräävät päivittäisiä voittoja lisäämällä likviditeettiä ja keräämällä ECN-hyvityksiä. Kuten markkinatakaajat, he voivat myös saada pääomavoittoa täyttämällä ostotarjouksen (tarjouksen) ja lähettämällä sitten tilauksia tarjoukseen (tarjous) sisähinnalla tai nykyisen markkinahinnan ulkopuolella. Näillä kauppiailla saattaa silti olla markkina-asemaa, mutta vähemmän kuin markkinatakaajilla.
Tekniset kauppiaat: Melkein kaikilla markkinoilla on kauppiaita, jotka käyvät kauppaa kaaviotasojen perusteella, joko markkinaindikaattoreiden, tuen ja vastustuksen, trendiviivojen tai kaaviokuvioiden perusteella. Nämä kauppiaat tarkkailevat tiettyjen ehtojen syntymistä ennen kuin he astuvat asemaan; Tällä tavalla on todennäköistä, että he voivat määritellä tarkemmin tietyn kaupan riskit ja edut. Yleisesti tunnetuilla teknisillä tasoilla likviditeettikauppiaista ja DMM:stä voi tulla teknisiä kauppiaita. Vaikka ei aina odotetulla tavalla, DMM voi virheellisesti laukaista teknisiä tasoja tietäen, että se vaikuttaa suuriin kauppiaiden ryhmiin, mikä aiheuttaa suuria määriä osakkeita. (Lisätietoja aloittelijoille suunnatuista teknisistä analyysistrategioistamme.)
Momentum -kauppiaita on erilaisia . Jotkut pysyvät liikkeessä useiden päivien ajan (vaikka he käyvät kauppaa vain päivän sisällä), kun taas toiset etsivät "liikkuvia osakkeita" yrittäen jatkuvasti vangita nopeita ja jyrkkiä osakkeiden liikkeitä uutistapahtumien, volyymien tai hintapiikin aikana. Nämä kauppiaat yleensä poistuvat, kun liike osoittaa hidastumisen merkkejä. (Tämän tyyppinen strategia vaatii kontrolloitua päätöksentekoa, joka vaatii jatkuvaa tulo- ja poistumistekniikoiden parantamista, lue Momentum Trading with Discipline.)
- Arbitraarit: Useita omaisuuseriä, markkinoita ja tilastotyökaluja käyttämällä nämä kauppiaat yrittävät hyödyntää tehottomuutta markkinoilla tai eri markkinoilla. Nämä kauppiaat voivat olla pieniä tai suuria, vaikka tietyntyyppinen arbitraasikauppa vaatii suuria ostovoimaa voidakseen hyödyntää täysimääräisesti tehottomuutta. Pienemmät elinkeinonharjoittajat voivat käyttää muun tyyppistä "arbitraasia" esimerkiksi silloin, kun kyseessä ovat erittäin korreloituneet instrumentit ja lyhytaikaiset poikkeamat korrelaatiokynnysarvosta.
Rahoitustransaktioiden vastapuolet
Jos tavaroita ostetaan vähittäisliikkeestä, ostaja ja jälleenmyyjä ovat kaupan vastapuolia. Rahoitusmarkkinoiden kannalta joukkovelkakirjalainan myyjä ja ostaja ovat vastapuolia.
Tietyissä tilanteissa liiketoimen edetessä voi olla useita vastapuolia. Jokaista varojen, tavaroiden tai palvelujen vaihtoa transaktion toteuttamiseksi voidaan pitää vastapuolten sarjana. Jos ostaja esimerkiksi ostaa vähittäismyyntituotteen verkosta kotiin lähetettäväksi, ostaja ja jälleenmyyjä ovat vastapuolia, samoin kuin ostaja ja toimituspalvelu.
Yleisesti ottaen aina kun toinen osapuoli toimittaa varoja tai arvoesineitä vastineeksi jostain toiselta osapuolelta, vastapuolia on olemassa. Vastapuolet heijastavat transaktioiden kaksipuolisuutta.
Vastapuoliriski
Kaupoissa vastapuolen kanssa on luontainen riski, että joku mukana olevista henkilöistä tai yhteisöistä ei täytä velvollisuuttaan. Tämä koskee erityisesti OTC-kauppoja. Esimerkkejä tästä ovat riski, että myyjä ei toimita tavaraa tai palvelua maksun käsittelyn jälkeen tai että ostaja ei maksa velvoitetta, jos tavarat toimitetaan ensin. Se voi myös sisältää riskin, että toinen osapuoli vetäytyy kaupasta ennen kaupan toteutumista, mutta sen jälkeen, kun alkuperäinen sopimus on saavutettu.
Strukturoiduilla markkinoilla, kuten osake- tai futuurimarkkinoilla,. rahoitusvastapuoliriskiä pienentävät selvitysyhteisöt ja pörssit. Kun ostat osakkeen, sinun ei tarvitse huolehtia kaupan toisella puolella olevan henkilön taloudellisesta elinkelpoisuudesta. Selvitysyhteisö tai pörssi astuu vastapuolena ja takaa ostamasi osakkeet tai varat, joita odotat myynnistä.
Vastapuoliriskin näkyvyys kasvoi vuoden 2008 globaalin finanssikriisin jälkeen. AIG tunnetusti hyödynsi AAA - luottoluokitustaan myydäkseen (kirjoittaakseen) luottoriskinvaihtosopimuksia (CDS) vastapuolille, jotka halusivat maksukyvyttömyyssuojaa (monissa tapauksissa CDO - erien osalta). Kun AIG ei pystynyt antamaan lisävakuutta ja joutui toimittamaan varoja vastapuolille viitevelvoitteiden heikkenemisen vuoksi,. Yhdysvaltain hallitus pelasti heidät.
Lisätietoja tästä aiheriskistä on Johdatus Conunterparty Riskiin.
Kohokohdat
Vastapuoli voi sisältää yksityishenkilöiden, yritysten, hallitusten tai minkä tahansa muun organisaation välisiä sopimuksia.
Vastapuoliriski on riski, että kaupan toinen osapuoli ei pysty toteuttamaan transaktion loppua. Monissa rahoitustoimissa vastapuoli on kuitenkin tuntematon ja vastapuoliriskiä pienennetään käyttämällä selvityspalveluita.
Vastapuoli on yksinkertaisesti kaupan toinen puoli - ostaja on myyjän vastapuoli.
