Nollakuponkilaina

Joukkovelkakirjat ovat rahoitusvälineitä, joiden avulla sijoittajat voivat ansaita rahaa lainaamalla rahaa hallitukselle tai yritykselle tietyksi ajaksi. Tavallisesti joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijat (hallitukset ja yritykset) palkitsevat joukkovelkakirjalainan haltijoille (sijoittajille) korkomaksuja, joita kutsutaan "kuponeiksi" joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana, ennen kuin ne palauttavat joukkovelkakirjalainan pääoman eli "nimellisarvon" haltijalle joukkovelkakirjalainan erääntyessä. .

Mitä tulee korkoa maksaviin joukkovelkakirjoihin, sijoittajan voitto - olettaen, että he pitävät joukkovelkakirjalainaa hallussaan koko sen voimassaoloajan eivätkä myy sitä edelleen - on niiden kuponkimaksujen kokonaisarvo, jotka he saavat joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana. Mitä sitten on nollakuponkilaina, ja miten sijoittajat tienaavat niillä rahaa?

Mitä nollakuponkilainat ovat ja miten ne toimivat?

Kuten tavalliset joukkovelkakirjat,. nollakuponkilainat ovat rahoitusarvopapereita , jotka erääntyvät ajan myötä ja joiden nimellisarvo maksetaan haltijalle niiden voimassaoloajan lopussa. Toisin kuin kuponkilainat, nollakuponkilainat eivät kuitenkaan tarjoa säännöllisiä kuponkimaksuja - tästä syystä nimi.

Koska ne eivät tarjoa korkomaksuja,. nämä joukkovelkakirjat myydään alennuksella kannustaakseen sijoittajia ostamaan niitä. Tästä syystä niitä kutsutaan joskus "syvän alennuslainoiksi". Nollakuponkilainan diskontatun ostohinnan ja nimellisarvon välinen ero on sen sijoittajan voitto.

Mikä on laskennallinen korko?

Tätä eroa nollakuponkilainan ostohinnan ja sen nimellisarvon (sijoittajan voitto, jos ne pysyvät voimassa) välillä kutsutaan usein laskennalliseksi koroksi. Imputoitu tarkoittaa "luovuttamista tai laskemista", joten laskennallinen korko tarkoittaa olennaisesti "velkakirjaan laskettua implisiittistä korkoa todellisten koronmaksujen puuttumisesta huolimatta".

Joten kun normaalin joukkovelkakirjalainan tuotto on sen kaikkien korkomaksujen kokonaisarvo, nollakuponkilainan tuotto on sen laskennallinen korko tai määrä, jolla sen nimellisarvo diskontattiin sen myynnin yhteydessä.

Miten nollakuponkilainat eroavat tavallisista joukkolainoista?

Toisin kuin perinteiset joukkovelkakirjat, nollakuponkilainat eivät ole kiinteätuottoisia velkainstrumentteja. Vaikka tavalliset joukkovelkakirjalainanhaltijat saavat korkomaksuja säännöllisesti (yleensä kahdesti vuodessa tai vuosittain), nollakupongin haltijat eivät koskaan saa korkomaksuja. Sen sijaan he saavat yhden kertasumman käteistä joukkovelkakirjalainan erääntyessä (tai myytäessä, jos he myyvät sen ennen sen erääntymistä).

Lisäksi nollakuponkilainat ovat epävakaampia kuin perinteiset joukkovelkakirjat. Tämä tarkoittaa, että niiden arvolla on taipumus nousta enemmän kuin tyypillisten joukkovelkakirjojen arvo, kun korot laskevat (ja päinvastoin).

Miten nollakuponkilainat hinnoitellaan?

Mitä pidempi aika joukkovelkakirjalainan erääntymiseen kuluu, sitä riskialttiimpi se on, joten yleensä pidemmän aikavälin joukkovelkakirjat myydään jyrkemmillä alennuksilla (eli niillä on korkeampi tuotto). Yleensä seuraavaa kaavaa käytetään laskettaessa nollakuponkilainan myyntihinta sen nimellisarvon ja eräpäivän perusteella.

Nollakuponkilainan hintakaava

Alennushinta = FV / (1 + IR) ^N

Missä:

• FV on joukkovelkakirjalainan nimellisarvo.

• IR on laskennallinen korko (desimaalilukuna).

• N on vuosien määrä joukkovelkakirjalainan erääntymiseen.

Esimerkki nollakuponkilainojen hinnoittelusta

Jos sijoittaja haluaisi ansaita 5 % laskennallista korkoa nollakuponkilainalle, jonka nimellisarvo on 15 000 dollaria ja joka erääntyy neljässä vuodessa, kuinka paljon hän olisi valmis maksamaan?

Alennushinta = FV / (1 + IR) ^NAlennushinta = 15 000 $ / (1 + 0,05) ⁴Alennushinta = 15 000 $ / (1,05) ⁴Alennushinta = 15 000 $ / (1,05) ⁴Ale Hinta = 15 000 $ / (1,05) ⁴Alennushinta = 12 295,08 $

Joten tässä skenaariossa sijoittaja maksaisi 12 295,08 dollaria tänään vastineeksi 15 000 dollarista neljän vuoden kuluttua.

Miten nollakuponkilainan tuloja verotetaan?

Huolimatta siitä, että nollakuponkilainat eivät todellisuudessa maksa korkoa, joukkovelkakirjalainojen haltijoilta peritään silti kaikki sovellettavat verot laskennallisista koroistaan. Tämä tarkoittaa, että heidän on maksettava veroa tuloista, joita he eivät saa ennen joukkovelkakirjalainansa erääntymistä.

Jos esimerkiksi nollakuponkilaina myytiin 100 dollarin alennuksella ja erääntyy neljän vuoden kuluttua, sen haltijan olisi maksettava sovellettava joukkovelkakirjalainaverokanta 25 dollarin arvosta joukkovelkakirjalainan 100 dollarin kokonaistuottoa vuosittain.

Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijasta ja ostopaikasta riippuen sen laskennalliset korkomaksut voivat olla tai olla verottomia liittovaltion, osavaltion tai paikallisella tasolla. Joskus näitä veroja voidaan lykätä, jos joukkovelkakirja ostetaan verovelkaisen eläketilin kautta, kuten IRA tai 401K. Koska monilla henkilöillä on pienemmät tulot eläkkeelle jäätyään, he saattavat joutua alempaan tuloveroluokkaan, joten verojen lykkääminen eläketilillä voi auttaa minimoimaan verojen vaikutusta joukkovelkakirjalainojen tuottoon.

Mistä voit ostaa nollakuponkilainoja?

Nollakuponkilainoja, kuten muitakin joukkovelkakirjoja, voidaan ostaa suoraan niitä liikkeeseen laskevilta hallituksilta ja yrityksiltä, pankkien tai välittäjien kautta tai jälkimarkkinoilta.

Kohokohdat

• Nollakuponkilainoilla käydään kauppaa syvillä alennuksilla, ja ne tarjoavat täyden nimellisarvon (par) voittoa eräpäivänä.

• Nollakuponkilaina on velkapaperi, joka ei maksa korkoa.

• Nollakuponkilainan ostohinnan ja nimellisarvon erotus kertoo sijoittajan tuoton.

UKK

Miten nollakuponkilaina eroaa tavallisesta joukkovelkakirjalainasta?

Koron maksaminen tai kupongit ovat keskeinen ero nollakupongin ja tavallisen joukkovelkakirjalainan välillä. Tavalliset joukkovelkakirjalainat, joita kutsutaan myös kuponkilainoiksi, maksavat korkoa joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana ja maksavat myös pääoman takaisin erääntyessä. Nollakuponkilaina ei maksa korkoa, vaan käy kauppaa syvällä alennuksella, mikä antaa sijoittajalle voittoa eräpäivänä, kun hän lunastaa joukkovelkakirjalainan sen täydellä nimellisarvolla.

Kuinka sijoittaja hinnoittelee nollakuponkilainan?

Sijoittaja valitsee nollakuponkilainan, jonka hän haluaa ostaa, useiden kriteerien perusteella, mutta yksi tärkeimmistä on laskennallinen korko, jonka hän voi ansaita erääntyessään. Nollakuponkilainan hinta voidaan laskea seuraavalla yhtälöllä: Nollakuponkilainan hinta = Maturiteettiarvo ÷ (1 + vaadittu korko)^vuosien määrä eräpäivään

Kuinka IRS verottaa nollakuponkivelkakirjoja?

Laskennallinen korko, jota joskus kutsutaan "haamukoroksi", on arvioitu korko. Joukkovelkakirjalainan laskennallinen korko on tuloveron alaista. IRS käyttää lisääntyvää menetelmää laskeessaan valtion joukkovelkakirjalainojen laskennallista korkoa, ja sillä on sovellettavat liittovaltion korot, jotka asettavat vähimmäiskoron suhteessa laskennallisiin korkoihin ja alkuperäisen liikkeeseenlaskun diskonttaussääntöihin.