Vapautustapahtuma
Mikä on vapautettu liiketoimi?
Vapautettu liiketoimi on arvopaperikaupan tyyppi, jossa yrityksen ei tarvitse tehdä rekisteröintejä millekään sääntelyelimelle edellyttäen, että kyseessä olevien arvopapereiden määrä on suhteellisen pieni liikkeeseenlaskijan toimintoihin verrattuna ja ettei uusia arvopapereita lasketa liikkeeseen.
Vapautuneiden liiketoimien ymmärtäminen
Vapautettu kauppa on arvopaperipörssi, jonka muutoin olisi rekisteröidyttävä Securities and Exchange Commissioniin (SEC), mutta ei kyseessä olevan kaupan luonteen vuoksi. Vapautetut arvopaperit, jotka ovat verovapaita, ovat välineitä, joita hallitus tukee,
Vapautetut liiketoimet vähentävät suhteellisen pieniin tapahtumiin tarvittavan paperityön määrää. Olisi esimerkiksi suuri vaiva tehdä hakemus SEC:lle aina, kun johtoon kuulumaton työntekijä haluaisi myydä takaisin osan yrityksen kantaosakkeista, jotka hän osti osana työntekijöiden osakeostosuunnitelmaa.
Private placement tai Reg D -tarjous on eräänlainen vapautettu liiketoimi, jossa arvopapereita ei tarjota yleisölle, vaan ne myydään yksityisesti akkreditoidulle sijoittajalle. SEC:n mukaan akkreditoitu sijoittaja voi olla:
Vakuutusyhtiö, pankki, yrityskehitysyhtiö, pienyrityssijoitusyhtiö tai rekisteröity sijoitusyhtiö
Pankkirekisteröidyn sijoitusyhtiön tai vakuutusyhtiön hallinnoima työsuhde-etuusjärjestelmä
Verovapaa hyväntekeväisyysjärjestö
Joku, jonka nettovarallisuus on vähintään miljoona dollaria, lukuun ottamatta hänen ensisijaista asuinpaikkaansa
Henkilö, jolla on yli 200 000 dollarin tulot tai yli 300 000 dollarin yhteistulot puolison kanssa kahden edellisen vuoden aikana
Valtuutettujen sijoittajien omistama yritys
Arvopapereita myyvän yhtiön varsinainen yhtiömies, johtaja tai johtaja
Trusti, jonka varat ovat vähintään 5 miljoonaa dollaria, kunhan sitä ei ole perustettu vain kyseisten arvopapereiden ostamiseksi
Jopa vapautetuissa liiketoimissa sijoittajat ja yritykset ovat vastuussa kaikista harhaanjohtavista tai vääristä lausunnoista. Vapautetut liiketoimet eivät myöskään ole vapautettuja säännösten yleisistä määräyksistä, mukaan lukien raportointivaatimukset.
Erityisiä huomioita
Muita vapautettuja liiketoimia ovat Reg A -tarjoukset, jotka tunnetaan myös pienyritystarjouksina, jotka antavat liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden kerätä enintään 5 miljoonaa dollaria 12 kuukaudessa. Tämä antaa pienemmille yrityksille mahdollisuuden päästä arvopaperimarkkinoille hankkiakseen pääomaa. Säännön 147 mukaiset tarjoukset tai valtion sisäiset tarjoukset ovat myös vapautettuja. Liiketoimet rahoituslaitosten, luottamushenkilöiden ja vakuutusyhtiöiden kanssa voidaan katsoa vapautetuksi. Myös ei-toivotut toimeksiannot, jotka toteutetaan välittäjän kautta hänen asiakkaansa pyynnöstä, katsotaan vapautetuksi.
Tavallisesti vapautettu liiketoimi liittyy pieneen rahamäärään tai valtuutettuun tai kokeneeseen sijoittajaan, tai se ei jostain muusta syystä oikeuta täyttä rekisteröintiä. Jopa verosta vapautettuihin liiketoimiin sovelletaan kuitenkin joitakin säännöksiä, kuten petostentorjuntasäännöksiä. Sijoittajat ja yritykset voidaan edelleen pitää vastuullisena yrityksen, tarjouksen tai arvopapereiden puolesta annetuista harhaanjohtavista tai vääristä lausunnoista, vaikka kauppa olisi vapautettu.
Ja vaikka vapautettuja liiketoimia ei välttämättä tarvitse rekisteröidä valtion arvopaperialan sääntelyviranomaisille, nämä osavaltion viranomaiset säilyttävät valtuudet tutkia petoksia, periä niihin liittyviä valtion maksuja ja valvoa valtion arkistointivaatimuksia. Siksi yritysten tulee huolehtia siitä, että ne noudattavat edelleen osavaltion arvopaperimääräyksiä, vaikka niiden tarjoukset ja liiketoimet olisivat liittovaltion arkistointisäännösten mukaisia.
##Kohokohdat
On olemassa joitakin säännöksiä, jotka koskevat vapautettuja liiketoimia, kuten petostentorjuntasäännöksiä.
Vapautetut arvopaperit ovat useimmissa tapauksissa verovapaita.
Vapautetut liiketoimet eivät vaadi rekisteröintiä.
