Muaf İşlem
Muaf İşlem Nedir?
Muaf işlem, ilgili menkul kıymetlerin sayısının ihraççının faaliyetlerinin kapsamına kıyasla nispeten küçük olması ve yeni menkul kıymet ihraç edilmemesi koşuluyla, bir işletmenin herhangi bir düzenleyici kuruma kayıt yapması gerekmediği bir tür menkul kıymet işlemidir.
Muaf İşlemleri Anlama
Muaf bir işlem, aksi takdirde Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kaydolması gereken ancak söz konusu işlemin doğası gereği olmayan bir menkul kıymet borsasıdır. Vergiden muaf statüye sahip muaf menkul kıymetler, devletin desteklediği araçlardır,
Muaf işlemler, nispeten küçük işlemler için gereken evrak miktarını azalttı. Örneğin, yönetici olmayan bir çalışan, bir çalışan hisse senedi satın alma planının bir parçası olarak satın aldığı şirketin bazı adi hisselerini geri satmak istediğinde, SEC'e dosya göndermek büyük bir güçlük olacaktır.
Bir tahsisli satış veya Reg D teklifi, menkul kıymetlerin halka arz edilmediği, bunun yerine özel olarak akredite bir yatırımcıya satıldığı bir muaf işlem türüdür. SEC'e göre, akredite bir yatırımcı şunlar olabilir:
Bir sigorta şirketi, banka, iş geliştirme şirketi, küçük işletme yatırım şirketi veya kayıtlı yatırım şirketi
Bankaya kayıtlı bir yatırım şirketi veya sigorta şirketi tarafından yönetilen bir çalışanlara sağlanan fayda planı
Vergiden muaf bir hayır kurumu
Birincil ikametgahı hariç, net değeri en az 1 milyon dolar olan biri
Son iki yılda 200.000 ABD Dolarından fazla geliri olan veya eşiyle birlikte 300.000 ABD Dolarından fazla ortak geliri olan bir kişi
Akredite yatırımcılara ait bir işletme
Menkul kıymetleri satan şirketin genel ortağı, icra memuru veya yöneticisi
Sadece söz konusu menkul kıymetleri satın almak için oluşturulmadığı sürece, en az 5 milyon ABD doları tutarında varlıkları olan bir güven
Muaf işlemlerde dahi yanıltıcı veya yanlış beyanlardan yatırımcılar ve şirketler sorumludur. Muaf işlemler ayrıca raporlama gereklilikleri de dahil olmak üzere düzenleyici kodların genel hükümlerinden muaf değildir.
Özel Hususlar
Diğer muaf işlem türleri, küçük işletme şirketi teklifleri olarak da bilinen ve ihraç eden şirketin 12 ayda 5 milyon dolardan fazla para toplamasına izin vermeyen Reg A tekliflerini içerir. Bu, daha küçük şirketlerin sermaye artırmak için menkul kıymetler piyasalarına erişmesine izin verir. Kural 147 teklifleri veya eyalet içi teklifler de muaftır. Finansal kurumlar, mütevelli heyetleri ve sigorta sigortacıları ile yapılan işlemler muaf tutulabilir. Müşterisinin talebi üzerine bir komisyoncu aracılığıyla gerçekleştirilen talep edilmemiş emirler de muaf olarak kabul edilir.
Genellikle, muaf bir işlem, az miktarda para veya akredite veya sofistike bir yatırımcı içerir veya başka bir nedenle tam kaydı garanti etmez. Ancak, muaf işlemler bile dolandırıcılıkla mücadele hükümleri gibi bazı düzenlemelere tabidir. Yatırımcılar ve şirketler, işlem muaf olsa bile, şirket, teklif veya menkul kıymetler adına yapılan yanıltıcı veya yanlış beyanlardan sorumlu tutulabilir.
Muaf işlemlerin eyalet menkul kıymetleri düzenleyici kurumlarına kaydedilmesi gerekmese de, bu eyalet yetkilileri dolandırıcılığı araştırma, ilgili eyalet ücretlerini toplama ve eyalet dosyalama gerekliliklerini uygulama yetkisini elinde tutar. Bu nedenle şirketler, teklifleri ve işlemleri federal dosyalama düzenlemeleri kapsamında muaf olsa bile, devlet menkul kıymetleri düzenlemelerine uymaya özen göstermelidir.
##Öne çıkanlar
Dolandırıcılıkla mücadele hükümleri gibi muaf işlemler için bazı düzenlemeler bulunmaktadır.
Muaf menkul kıymetler çoğu durumda vergiden muaftır.
Muaf işlemler için kayıt yapılması gerekmez.
