Kiinteä lainaus
Mikä on yrityslainaus?
Kiinteä tarjous on arvopaperin tai valuutan ostotarjous tai myyntitarjous kiinteällä osto- ja myyntihinnalla, jota ei voida peruuttaa. Yksinkertaisesti sanottuna se on taso, jolla markkinatakaaja tarjoaa vastapuolelle likviditeettiä.
Yritysten lainausten ymmärtäminen
Jopa Wall Streetin kaupankäyntipisteissä on kiinteät tarjoukset. Asiakas voi soittaa tiskille ja pyytää live-markkinoita osakkeiden, optioiden tai ETF:ien lohkosta. Kauppias käy läpi nopean tarkistuslistan ennen tarjouksen antamista. Kun kiinteä tarjous on tehty, asiakkaalla on mahdollisuus käydä kauppaa ilmoitetulla hinnalla tai olla tekemättä mitään. Yleisesti ottaen, kun markkinatakauspöytä hinnoittelee lohkon, tarjoushinta määräytyy monien tekijöiden kulminaatiosta, mukaan lukien varojen likviditeetti, tapahtumariskit, sijoittelu ja markkinauutiset.
Kuinka kiinteä lainaus toimii
Välittäjillä ja markkinatakaajilla on arvopaperimarkkinoilla erityistehtäviä, koska he hoitavat asiakkaiden toimeksiantoja ja käyvät kauppaa omilla tileillään. Tästä syystä heidän on noudatettava SEC :n erityisiä sääntöjä, jotka koskevat tarjousten julkaisemista ja asiakkaiden toimeksiantojen käsittelyä vuoden 1934 arvopaperipörssilain mukaisesti.
Kiinteä hintatarjous ei ole neuvoteltavissa SEC:n säännön 11Ac1-1 - sen kiinteän tarjoussäännön - mukaisesti. Se on ota tai jätä -tarjous. Sen julkaissut markkinatakaaja on velvollinen toteuttamaan sille esitetyn toimeksiannon hintaan ja kokoon, joka on vähintään yhtä suuri kuin sen julkaistu kiinteä hintatarjous.
Se, että markkinatakaaja ei noudata tarjottua tarjous- ja myyntihintaa vähimmäismäärälle, on vakava rikkomus alan säännöksissä, joka tunnetaan perääntymisenä. FINRA:n sääntö 5220 sanoo, että markkinatoimijoiden on pysyttävä hintatarjoustensa takana (lähetettävä "bonafide tarjous") ja että "jäsenen on tehtävä tarjous ostaa tai myydä kenelle tahansa arvopaperi ilmoitetulla hinnalla, ellei kyseinen jäsen ole valmis ostamaan tai myy."
Esimerkki kiinteästä tarjouksesta
Esimerkiksi, jos markkinatakaaja tekee kiinteän 25 dollarin tarjouksen 10 000:sta, tämä kertoo muille jälleenmyyjille tai kauppiaille, että markkinatakaaja ostaa 10 000 osaketta hintaan 25 dollaria. Kiinteät tarjoukset eroavat nimellisistä tarjouksista,. joissa tarjouksen tai ostotarjouksen hinta ja määrä ovat edelleen neuvoteltavissa.
Toinen esimerkki voisi olla, jos ostopuolen yritys soittaa Wall Streetin kauppakeskukseen hinnoitellakseen 1 000 000 ETF:n osakkeen lohkon. Oletetaan, että ETF on hinnoiteltu näytöillä 83,48 x 83,52. Lisäksi joskus asiakas ei paljasta suuntaaan kaupassa, jolloin se ei anna markkinatakaajalle tätä tietoa. Kun pankki (markkinatakaaja) käy läpi tarkistuslistansa, he tekevät tarjouksen 83,45 x 83,53 - kummallakin puolella 1 000 000 osaketta. Koska asiakas on itse asiassa ostaja, he päättävät nostaa markkinatakaajan tarjouksen 83,53 miljoonasta osakkeesta.
##Kohokohdat
Välittäjäkauppiailla ja markkinatakaajilla on arvopaperimarkkinoilla erityistehtäviä, koska he hoitavat asiakkaiden toimeksiantoja ja käyvät kauppaa omilla tileillään.
Se, että markkinatakaaja ei noudata tarjous- ja myyntihintaa vähimmäismäärälle, on vakava alan säännösten rikkomus, joka tunnetaan perääntymisenä.
FINRA käyttää automatisoitua valvontajärjestelmää, joka mahdollistaa peruutusvalitusten ratkaisemisen reaaliajassa.
Siksi heidän on noudatettava SEC :n erityisiä sääntöjä, jotka koskevat tarjousten julkaisemista ja asiakkaiden toimeksiantojen käsittelyä vuoden 1934 arvopaperipörssilain mukaisesti.
