Fast sitat

Hva er et fast tilbud?

Et fast tilbud er et bud på å kjøpe eller tilby å selge et verdipapir eller valuta til faste bud- og salgspriser som ikke er gjenstand for kansellering. Enkelt sagt er det nivået som market maker vil gi likviditet til en motpart.

Forstå faste sitater

Selv på Wall Street-handelsbord er det faste sitater. En kunde kan ringe pulten og be om et levende marked på en blokk med aksjer, opsjoner eller ETFer. Handelsmannen vil gå gjennom en rask sjekkliste før han gir tilbudet. Når det faste tilbudet er gjort, har kunden mulighet til å handle til den oppgitte prisen eller ikke gjøre noe. Generelt sett, når en blokk prises opp av en markedsskapende pult, bestemmes den oppgitte prisen av en kulminasjon av mange faktorer, inkludert aktivalikviditet, hendelsesrisiko, posisjonering og markedsnyheter blant annet.

Hvordan et fast tilbud fungerer

Meglere og market makers har spesielle funksjoner i verdipapirmarkedene fordi de håndterer bestillinger for kunder, samt handler for egen regning. Det er derfor de må overholde spesifikke SEC -regler angående publisering av tilbud og håndtering av kundeordrer, under Securities Exchange Act av 1934.

Et fast tilbud er ikke omsettelig, i henhold til SEC Rule 11Ac1-1 - dens faste tilbudsregel. Det er et ta-det-eller-la-det-tilbud. Market maker som publiserte den er forpliktet til å utføre en ordre som blir presentert for den, til en pris og størrelse som minst er lik dens publiserte faste tilbud.

Unnlatelse av en market maker til å respektere de noterte bud- og utsalgsprisene for en minimumsmengde er et alvorlig brudd på bransjebestemmelser, kjent som backing away. FINRA regel 5220 sier at markedsdeltakere må stå ved sine sitater (legge ut et "bonafide sitat") og at "medlem skal gi et tilbud om å kjøpe fra eller selge til enhver person verdipapirer til en oppgitt pris med mindre et slikt medlem er villig til å kjøpe eller selge."

Eksempel på et fast tilbud

For eksempel, hvis en market maker legger inn et fast bud på $25 for 10K, forteller dette andre forhandlere eller tradere at market maker vil kjøpe 10 000 aksjer til en pris på $25. Faste sitater skiller seg fra nominelle sitater,. der prisen og mengden av et bud eller salgstilbud fortsatt er omsettelige.

Et annet eksempel vil være hvis et firma på kjøpssiden ringer en Wall Street-handelsskranke for å prise opp en blokk med 1 000 000 aksjer i en ETF. La oss anta at ETF er priset til 83,48 x 83,52 på skjermene. I tillegg vil noen ganger ikke kunden avsløre retningen sin på handelen, og dermed tillater ikke markedsmakeren denne informasjonen. Etter at banken (market maker) har gått gjennom sjekklisten sin, gir de et tilbud på 83,45 x 83,53 – hver side for 1 000 000 aksjer. Fordi kunden faktisk er en kjøper, bestemmer de seg for å løfte market makers tilbud på 83,53 for millionaksjene.

##Høydepunkter

• Meglere og market makers har spesielle funksjoner i verdipapirmarkedene fordi de håndterer bestillinger for kunder, samt handler for egen regning.

– Unnlatelse av en market maker til å respektere de noterte bud- og utsalgsprisene for en minimumskvantum er et alvorlig brudd på bransjeforskrifter, kjent som å rygge unna.

• FINRA bruker et automatisert overvåkingssystem for å muliggjøre løsning av tilbakemeldingsklager i sanntid.

– Det er derfor de må overholde spesifikke SEC -regler angående publisering av tilbud og håndtering av kundeordrer, under Securities Exchange Act av 1934.