확정 견적

확고한 견적이란 무엇입니까?

확정 호가는 취소 대상이 아닌 확정 호가 및 매도호가로 유가 증권 또는 통화를 매수하거나 매도할 것을 제안하는 입찰입니다. 쉽게 말해서 마켓메이커가 상대방에게 유동성을 제공하는 수준입니다.

확고한 시세 이해하기

월스트리트 트레이딩 데스크에도 확고한 견적이 있습니다. 고객은 데스크에 전화를 걸어 주식, 옵션 또는 ETF 블록에 대한 실시간 시장을 요청할 수 있습니다. 거래자는 견적을 제공하기 전에 빠른 체크리스트를 검토합니다. 확정 견적이 나오면 고객은 명시된 가격으로 거래하거나 아무 것도 하지 않을 수 있습니다. 일반적으로 말해서, 시장 조성 데스크에서 블록의 가격을 책정할 때 인용된 가격은 무엇보다도 자산 유동성, 이벤트 위험, 포지셔닝 및 시장 뉴스를 포함한 많은 요인의 정점에 의해 결정됩니다.

확고한 견적의 작동 원리

브로커-딜러와 마켓 메이커는 고객을 위한 주문을 처리하고 자신의 계정에 대한 거래를 처리하기 때문에 증권 시장에서 특별한 기능을 가지고 있습니다. 그렇기 때문에 1934년 증권 거래법(Securities Exchange Act of 1934 )에 따라 견적 발행 및 고객 주문 처리에 관한 특정 SEC 규칙 을 준수해야 합니다 .

확정 견적은 SEC Rule 11Ac1-1(확정 견적 규칙)에 따라 협상할 수 없습니다. 가져가거나 가져가는 제안입니다. 이를 발행한 시장 조성자는 발행된 확정 견적과 최소한 동일한 가격과 규모로 제시된 주문을 실행할 의무가 있습니다.

시장 조성자가 제시된 입찰가를 준수하고 최소 수량에 대한 가격을 요구하지 않는 것은 후진 으로 알려진 산업 규정에 대한 심각한 위반입니다. FINRA 규칙 5220은 시장 참가자가 자신의 견적을 준수해야 하며("진정한 견적" 게시) "회원은 구매할 준비가 되어 있지 않은 한 명시된 가격으로 증권을 사거나 판매할 것을 제안해야 합니다. 아니면 팔지."

확정 견적의 예

예를 들어, 시장 조성자 가 10,000달러에 대해 $25의 확정 입찰가를 게시하면 다른 딜러 또는 거래자에게 시장 조성자가 $25의 가격으로 10,000주를 구매할 것임을 알립니다. 확정 견적 은 입찰 또는 매도 견적의 가격과 수량을 여전히 협상할 수 있는 명목 견적 과 다릅니다 .

또 다른 예는 매수측 회사가 월스트리트 트레이딩 데스크에 전화하여 ETF의 1,000,000주 블록의 가격을 올리는 경우입니다. ETF의 가격이 화면에서 83.48 x 83.52라고 가정해 보겠습니다. 또한 때때로 고객은 거래에 대한 방향을 밝히지 않아 마켓 메이커에게 해당 정보를 허용하지 않습니다. 은행(시장 조성자)은 체크리스트를 검토한 후 1,000,000주에 대해 각 면에 83.45 x 83.53의 견적을 작성합니다. 고객은 실제로 구매자이기 때문에 시장 조성자의 제안을 백만 주에 대해 83.53으로 인상하기로 결정합니다.

##하이라이트

• 브로커-딜러와 마켓 메이커는 증권 시장에서 특별한 기능을 가지고 있습니다. 왜냐하면 그들은 자신의 계정에 대한 거래는 물론 고객을 위한 주문도 처리하기 때문입니다.

• 시장 조성자가 제시된 입찰가를 준수하고 최소 수량에 대한 가격을 요구하지 않는 것은 후진으로 알려진 산업 규정에 대한 심각한 위반입니다.

• FINRA는 자동화된 감시 시스템을 사용하여 실시간으로 후퇴 불만 사항을 해결할 수 있습니다.

• 그렇기 때문에 1934년 증권 거래법(Securities Exchange Act of 1934)에 따라 견적 발행 및 고객 주문 처리에 관한 특정 SEC 규칙을 준수해야 합니다.