Citazione ferma
Che cos'è una citazione ferma?
Una quotazione fissa è un'offerta di acquisto o offerta di vendita di un titolo o di una valuta all'offerta fissa e prezzi richiesti che non sono soggetti a cancellazione. In parole povere, è il livello in cui il market maker fornirà liquidità a una controparte.
Capire le citazioni dell'impresa
Anche sui banchi di negoziazione di Wall Street, ci sono quotazioni stabili. Un cliente può chiamare il desk e chiedere un mercato live su un blocco di azioni, opzioni o ETF. Il commerciante esaminerà una rapida lista di controllo prima di fornire il preventivo. Una volta che il preventivo definitivo è stato fatto, il cliente ha la possibilità di negoziare al prezzo indicato o non fare nulla. In generale, quando un blocco viene prezzato da un market-making desk, il prezzo quotato è determinato dal culmine di molti fattori, tra cui la liquidità degli asset, i rischi di eventi, il posizionamento e le notizie di mercato, tra le altre cose.
Come funziona un preventivo aziendale
Broker-dealer e market maker hanno funzioni speciali nei mercati mobiliari perché gestiscono gli ordini per i clienti e fanno trading per conto proprio. Questo è il motivo per cui devono rispettare le regole SEC specifiche relative alla pubblicazione di quotazioni e alla gestione degli ordini dei clienti, ai sensi del Securities Exchange Act del 1934.
Una quotazione ferma non è negoziabile, secondo la regola SEC 11Ac1-1, la sua regola per la quotazione ferma. È un'offerta da prendere o lasciare. Il market maker che lo ha pubblicato è obbligato a eseguire un ordine che gli viene presentato, a un prezzo e una dimensione almeno pari alla sua quotazione fissa pubblicata.
L'incapacità di un market maker di onorare l'offerta quotata e chiedere i prezzi per una quantità minima è una grave violazione delle normative del settore, nota come arretramento. La regola FINRA 5220 afferma che i partecipanti al mercato devono rispettare le loro quotazioni (pubblicare una "quotazione in buona fede") e che "il membro deve fare un'offerta per acquistare o vendere a qualsiasi persona qualsiasi titolo a un prezzo stabilito a meno che tale membro non sia disposto ad acquistare o vendere".
Esempio di un preventivo fermo
Ad esempio, se un market maker pubblica un'offerta fissa di $ 25 per 10.000, questo dice ad altri dealer o trader che il market maker acquisterà 10.000 azioni per un prezzo di $ 25. Le quotazioni fisse differiscono dalle quotazioni nominali,. in cui il prezzo e la quantità di una quotazione denaro o lettera sono ancora negoziabili.
Un altro esempio potrebbe essere se un'azienda buy-side chiama un trading desk di Wall Street per aumentare il prezzo di un blocco di 1.000.000 di azioni di un ETF. Supponiamo che l'ETF abbia un prezzo di 83,48 x 83,52 sugli schermi. Inoltre, a volte il cliente non rivelerà la propria direzione sul commercio, non consentendo così al market maker tali informazioni. Dopo che la banca (market maker) ha esaminato la sua lista di controllo, fa una quotazione di 83,45 x 83,53 per lato per 1.000.000 di azioni. Poiché il cliente è in realtà un acquirente, decide di alzare l'offerta del market maker a 83,53 per il milione di azioni.
Mette in risalto
Broker-dealer e market maker hanno funzioni speciali nei mercati mobiliari perché gestiscono gli ordini per i clienti, oltre a negoziare per conto proprio.
L'incapacità di un market maker di onorare l'offerta quotata e chiedere i prezzi per una quantità minima è una grave violazione delle normative del settore, nota come arretramento.
FINRA utilizza un sistema di sorveglianza automatizzato per consentire la risoluzione in tempo reale dei reclami di ritiro.
Questo è il motivo per cui devono rispettare le regole SEC specifiche relative alla pubblicazione di quotazioni e alla gestione degli ordini dei clienti, ai sensi del Securities Exchange Act del 1934.
