Heteroskedastic

Heteroskedasticin MÄÄRITELMÄ

Heteroskedastisella tarkoitetaan tilaa, jossa regressiomallin jäännöstermin eli virhetermin varianssi vaihtelee suuresti. Jos tämä on totta, se voi vaihdella systemaattisesti, ja jokin tekijä voi selittää tämän. Jos näin on, malli voi olla huonosti määritelty ja sitä tulisi muokata siten, että tämä systemaattinen varianssi selittyy yhdellä tai useammalla lisäennustemuuttujalla.

Heteroskedastiksen vastakohta on homoskedasti. Homoskedastisuudella tarkoitetaan tilaa, jossa jäännöstermin varianssi on vakio tai lähes sellainen. Homoskedastisuus (myös "homoskedastisuus") on yksi lineaarisen regressiomallinnuksen oletus. Homoskedastisuus viittaa siihen, että regressiomalli voi olla hyvin määritelty, mikä tarkoittaa, että se antaa hyvän selityksen riippuvan muuttujan suorituskyvylle.

HAJOITUS Heteroskedastic

Heteroskedastisuus on tärkeä käsite regressiomallinnuksessa, ja sijoitusmaailmassa regressiomalleja käytetään selittämään arvopaperien ja sijoitussalkkujen kehitystä. Tunnetuin niistä on Capital Asset Pricing Model (CAPM), joka selittää osakkeen suorituskyvyn sen volatiliteetilla suhteessa markkinoihin kokonaisuutena. Tämän mallin laajennukset ovat lisänneet muita ennustajamuuttujia, kuten kokoa, vauhtia, laatua ja tyyliä (arvo vs. kasvu).

Nämä ennustajamuuttujat on lisätty, koska ne selittävät tai ottavat huomioon riippuvaisen muuttujan, portfolion suorituskyvyn, varianssin, jonka CAPM selittää. Esimerkiksi CAPM-mallin kehittäjät tiesivät, että heidän mallinsa ei pystynyt selittämään mielenkiintoista poikkeavaa: korkealaatuiset osakkeet, jotka olivat vähemmän epävakaita kuin huonolaatuiset osakkeet, toimivat yleensä paremmin kuin CAPM-malli ennusti. CAPM sanoo, että korkeamman riskin osakkeiden pitäisi olla parempia kuin alhaisemman riskin osakkeet. Toisin sanoen korkean volatiliteetin osakkeiden pitäisi voittaa alhaisemman volatiliteetin osakkeet. Mutta korkealaatuiset osakkeet, jotka ovat vähemmän epävakaita, toimivat yleensä paremmin kuin CAPM ennusti.

Myöhemmin muut tutkijat laajensivat CAPM-mallia (joka oli jo laajennettu sisältämään muita ennustajamuuttujia, kuten kokoa, tyyliä ja vauhtia) sisällyttämään laatuun ylimääräisenä ennustajamuuttujana, joka tunnetaan myös "tekijänä". Kun tämä tekijä nyt sisällytettiin malliin, pienen volatiliteetin osakkeiden suorituspoikkeama otettiin huomioon. Nämä mallit, jotka tunnetaan monitekijämalleina,. muodostavat tekijäinvestoinnin ja älykkään betan perustan.