Heteroskedastisk

DEFINITION av Heteroskedastic

Heteroskedastic hänvisar till ett tillstånd där variansen av resttermen, eller feltermen, i en regressionsmodell varierar kraftigt. Om detta stämmer kan det variera på ett systematiskt sätt, och det kan finnas någon faktor som kan förklara detta. Om så är fallet kan modellen vara dåligt definierad och bör modifieras så att denna systematiska varians förklaras av en eller flera ytterligare prediktorvariabler.

Motsatsen till heteroskedastic är homoskedastic. Homoskedasticitet hänvisar till ett tillstånd där variansen av resttermen är konstant eller nästan så. Homoskedasticitet (även stavat "homoskedasticitet") är ett antagande om linjär regressionsmodellering. Homoskedasticitet tyder på att regressionsmodellen kan vara väldefinierad, vilket innebär att den ger en bra förklaring av prestandan för den beroende variabeln.

BRUTA NED Heteroskedastic

Heteroskedasticitet är ett viktigt begrepp inom regressionsmodellering och i investeringsvärlden används regressionsmodeller för att förklara värdepappers- och investeringsportföljers prestanda. Den mest kända av dessa är Capital Asset Pricing Model (CAPM), som förklarar en akties prestanda i termer av dess volatilitet i förhållande till marknaden som helhet. Utvidgningar av denna modell har lagt till andra prediktorvariabler som storlek, momentum, kvalitet och stil (värde kontra tillväxt).

Dessa prediktorvariabler har lagts till eftersom de förklarar eller tar hänsyn till variansen i den beroende variabeln, portföljprestanda, och förklaras sedan av CAPM. Till exempel var utvecklare av CAPM-modellen medvetna om att deras modell inte kunde förklara en intressant anomali: högkvalitativa aktier, som var mindre volatila än lågkvalitativa aktier, tenderade att prestera bättre än CAPM-modellen förutspådde. CAPM säger att aktier med högre risk borde överträffa aktier med lägre risk. Med andra ord bör aktier med hög volatilitet slå aktier med lägre volatilitet. Men högkvalitativa aktier, som är mindre volatila, tenderade att prestera bättre än vad CAPM förutspått.

Senare utökade andra forskare CAPM-modellen (som redan hade utökats till att omfatta andra prediktorvariabler som storlek, stil och momentum) till att inkludera kvalitet som en ytterligare prediktorvariabel, även känd som en "faktor". Med denna faktor nu inkluderad i modellen togs hänsyn till prestandaavvikelsen för aktier med låg volatilitet. Dessa modeller, kända som multifaktormodeller,. utgör grunden för faktorinvesteringar och smart beta.